银行业本周聚焦：ABS高频数据跟踪1月零售资产质量

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023 年 03 月 05 日 银行 本周聚焦—ABS 高频数据跟踪 1 月零售资产质量 ➢ ABS 高频数据跟踪 1 月零售资产质量 我们统计了 2020 年以来发行的、当前仍处存续期的 3 款银行信用卡及消费贷 ABS 产品（招商银行 2 款、平安银行 1 款），以跟踪近期银行零售贷款的资产质量走势，发现： A、当期违约率较 12 月小幅下降。2023 年 1 月末，3 款产品合计当期违约率 0.25%，较 12 月下降 0.02pc，绝对值基本回到 2022Q1 水平。 B、逾期率边际涨幅下降明显。1 月末 ABS 产品整体的逾期贷款占比环比上升 0.04pc 至 4.70%，升幅（前值为 0.17pc）下降明显。 C、结构上看，3 款 ABS 产品逾期 90 天以内贷款占比较 12 月下降 0.18pc至 1.17%，继续创 2022 年初以来新低。逾期 90 天以上贷款占比则较 12月上升 0.22pc 至 3.53%。（注：相比于银行报表资产质量，ABS 资产池由于没有新增资产、也没有核销，到期未逾期的资产会从资产池中退出，但逾期的资产最终会留在资产池中，因此一般逾期率都会随着 ABS 存续期的增长而增长。因此相比于逾期率的绝对值，逾期率的增长幅度、当期违约率的变动更重要。） 2022 年 11 月以来防控政策逐步放开，本月零售资产质量数据继续回暖。从失业率来看，1 月城镇调查失业率环比持平为 5.5%，16-24 岁人口失业率环比提升 0.6pc 至 17.3%，25-59 岁人口失业率环比下降 0.1pc 至 4.7%。展望未来， “稳增长”、“保就业”等政策在逐步落地，经济企稳修复仍为大方向（2 月制造业 PMI 环比提升 2.5pc 至 52.6%，非制造业提升 1.9pc至 56.3%，强于市场预期），未来随着疫情扰动逐步消退，届时零售资产质量或将迎来拐点。 ➢ 重点数据跟踪 权益市场跟踪： 1）交易量：本周股票日均成交额 8471.10 亿元，环比上周增加 88.84 亿元。 2）两融：余额 1.53 万亿元，较上周减少 3.10%。 3）基金发行：本周非货币基金发行份额 454.15 亿，环比上周增加 221.48亿。3 月以来共计发行 213.10 亿，同比减少 151.87 亿。其中股票型 44.07亿，同比增加 21.14 亿；混合型 58.61 亿，同比减少 69.89 亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单：A、量：根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模为 4192.60亿元，环比上周减少 1240.50 亿元；当前同业存单余额 14.10 万亿元，相比 2 月末减少 1380.60 亿元；B、价：本周同业存单发行利率为 2.68%，环比上周增加 9bps；3 月至今发行利率为 2.68%，较 2 月增加 10bps。 2）票据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为 2.39%，环比上周减少 1bp，3 月平均利率为 2.39%，环比 2 月增加 20bps。本周半年城商行银票转贴现平均利率为 2.54%，环比上周减少 2bps，3 月平均利率为 2.54%，环比 2 月增加 2bps。 3）10 年期国债收益率：本周 10 年期国债收益率平均为 2.90%，环比上周减少 2bps。 4）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债 609.99 亿，环比上周减少 972.93 亿，年初以来累计发行 0.94 万亿。 风险提示：房企风险集中爆发；疫情超预期扩散，宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱：matingting@gszq.com 分析师 蒋江松媛 执业证书编号：S0680519090001 邮箱：jiangjiangsongyuan@gszq.com 相关研究 1、《银行：本周聚焦-金融角度看，Q4 货币政策执行报告有哪些关注点？》2023-02-26 2、《银行：深度分析，财富管理业务若复苏，哪些银行更受益？》2023-02-20 3、《银行：一文读懂《商业银行资本管理办法》有哪些新变化？》2023-02-19 -32%-16%0%16%2022-032022-072022-112023-03银行沪深300仅供内部参考，请勿外传 2023 年 03 月 05 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周聚焦 ........................................................................................................................................................ 3 1.1 相关图表 ................................................................................................................................................... 3 1.2 板块观点 ................................................................................................................................................... 4 1.3 本周主要新闻 ............................................................................................................................................ 4 1.4 本周主要公告 ............................................................................................................................................ 5 附：周度数据跟踪 .................................................................................................................................................. 7 风险提示 ...................................................................................................