市场表现及估值跟踪解析（周频时间区间：2.20-2.24）

市场表现及估值跟踪解析——（周频时间区间：2.20-2.24）证券分析师：张冬冬资格编号：S1190522040001证券研究报告报告发布日期：2022.03.01摘要2➢估值是市场交易的结果，尊重市场交易结果，明晰市场交易的风格与方向，寻找超额收益来源：本周（2.20-2.24）市场交易结构呈现出：➢交易风格：中盘、周期；➢估值与涨幅居前行业：煤炭、钢铁、家电、国防军工、机械设备、建筑材料；➢PEG与PB-ROE视角下配置机会：➢指数：科创50、创业扳指➢行业：电力设备、基础化工➢市场风险偏好：上行；➢风险提示：1.数据具有滞后性；2.国内经济复苏不及预期的风险；3.数据统计存在误差。摘要3➢市场表现：A股领涨全球市场，中盘、周期风格占优。本周（2.20-2.24）全球主要股指中上证指数领涨全球，恒生指数跌幅领先。A股主要指数多数收涨，风格上看，中盘与周期风格占优；行业上看，煤炭、钢铁、家电表现靠前，跑赢其他行业。➢估值：估值普涨，创业板领跌，国证2000领涨。本周（2.20-2.24）各板块估值普涨，其中国证2000领涨，创业板领跌。风格上，中盘风格占优，估值上涨幅度最大。行业上，煤炭、钢铁、家电估值环比上涨最大，美容护理、食品饮料、传媒板块估值收缩幅度最大。➢风险溢价处于历史均值附近，股债相对回报率处于高位。本周（2.20-2.24）wind全A风险溢价下行0.08pct至2.66%，处于历史均值附近。股权相对回报率下行1.41pct至92.90%，股权配置性价比仍较高。➢风格由小向大切换。本周（2.20-2.24）中盘、周期风格占优，在地产边际复苏、开复工节奏加速的背景下，市场对经济复苏的信心加强，市场对顺周期及上游行业的关注度提高。➢风险提示：1.数据具有滞后性；2.国内经济复苏不及预期的风险；3.数据统计存在误差。全球指数涨跌幅及估值汇总4资料来源：Wind，太平洋证券整理。注：本报告截止时间：2023/2/24，估值为0表明行业净利润为负。全球指数本周上周月初至今年初至今 2023/2/24上周周环比变动3年分位数5年分位数 10年分位数 2023/2/24上周周环比变动 3年分位数5年分位数 10年分位数韩国综合指数-1.13-0.56-0.068.370.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%印度SENSEX30-2.410.53-0.05-2.2623.4923.490.0032%31%48%3.473.470.0065%80%87%日经225-0.22-0.570.465.2116.4216.46-0.0424%40%20%0.000.000.000%0%0%法国CAC40-2.183.061.4811.0213.8713.870.0015%9%4%1.691.690.0044%59%80%英国富时100-1.571.551.385.7313.2213.210.013%3%2%1.651.66-0.0144%32%16%德国DAX-1.761.140.549.2413.1514.47-1.3320%18%9%0.000.000.000%0%0%恒生指数-3.43-2.22-8.391.169.8110.23-0.4229%31%44%1.001.03-0.0340%25%17%俄罗斯RTS-0.66-5.33-8.70-5.810.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%标普500-2.67-0.28-2.613.4022.2622.78-0.5237%43%52%3.803.92-0.1231%58%79%台湾加权指数0.16-0.691.569.660.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%上证指数1.34-1.120.355.7613.1512.980.1740%51%44%1.351.330.0229%26%19%深证成指0.61-2.18-1.787.0026.4026.45-0.0524%53%49%2.702.680.0121%43%40%道琼斯工业指数-2.99-0.13-3.72-1.0021.9422.79-0.8534%42%70%5.735.93-0.2023%54%77%纳斯达克指数-3.330.59-1.648.8730.0931.69-1.6024%18%27%4.114.27-0.1612%10%53%澳洲标普200-0.69-1.10-2.363.4314.5714.570.009%5%3%2.132.130.0041%52%68%巴西IBOVESPA指数-3.091.02-6.73-3.595.945.940.005%3%2%1.521.520.006%3%18%涨跌幅PE(TTM)PB(LF)全球指数表现：上证指数居前5➢ 本周（2.20-2.24）上证指数表现最好（+1.34%），恒生指数表现最差（-3.43%）。➢ 年初至今以来，法国CAC40指数表现最好（+11.02%），俄罗斯RTS指数表现最差（-5.81%）。图 ： 本 周 全 球 主 要 指 数 涨 跌 幅 （ % ）图 ： 全 球 主 要 指 数 年 初 、 月 初 至 今 涨 跌 幅 （ % ）数 据 来 源 ： W i n d ， 太 平 洋 证 券 整 理全球指数估值：日经225处于历史高位，英国富时100指数处于历史低位6➢ PE视角下，日经225指数当前处于较高历史分位（90.2%），对应估值27.38倍；而英国富时100指数处于历史较低分位（13.0%）,对应估值13.22倍。➢ PB视角下，印度SENSEX30指数当前处于较高历史分位（91.5%），对应估值为3.5倍，而恒生指数处于较低历史分位（12.9%），对应估值1.3倍。图 ： 全 球 主 要 指 数 P E ( 自 2 0 1 0 ）图 ： 全 球 主 要 指 数 P B （ 自 2 0 1 0 ）数 据 来 源 ： W i n d ， 太 平 洋 证 券 整 理A股主要指数涨幅及估值汇总7资料来源：Wind，太平洋证券整理。注：本报告截止时间：2023/2/24，估值为0表明行业净利润为负。A股重要指数本周上周月初至今年初至今 2023/2/24上周周环比变动 3年分位数5年分位数 10年分位数 2023/2/24上周周环比变动 3年分位数 5年分位数 10年分位数万得全A0.98-1.70-0.197.1717.9317.760.1735%56%48%1.691.680.0227%41%33%万得全A(除金融、石油石化)0.93-1.630.257.9129.2028.980.2235%59%48%2.442.420.0228%50%41%上证指数1.34-1.120.355.7613.1512.980.1740%51%44%1.351.330.0229%26%19%深证成指0.61-2.18-1.787.0026.4026.45-0.0524%53%49%2.702.680.0121%43%40%上证500.49-1.18-2.863.509.679.590.0825%32%41%1.281.270