机械行业深度报告：海外自动化跟踪之2022Q4

行业研究丨深度报告丨机械 [Table_Title] 海外自动化跟踪之 2022Q4 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 20 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 本报告选取已经发布 2022Q4 财报的发那科、欧姆龙、纳博特斯克、ABB、安川等 10 家海外及中国台湾龙头企业进行跟踪，总体销售及订单表现呈现分化状态，而中国区或受到疫情反复需求承压的影响，增速基本表现为增幅收窄或转负。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 曹小敏 SAC：S0490517110001 SAC：S0490521050001 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 机械 cjzqdt11111 2023-02-19 [Table_Title2] 海外自动化跟踪之 2022Q4 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 发那科：2022Q4 公司中国区实现销售收入 628 亿日元，同比+17.38%；新接订单 527 亿日元，同比-7.4%，主要系 FA 业务及机床业务订单同比下降。销售方面，分业务来看，除 FA 业务以外，2022Q4 对华各细分业务增速均表现较好，机床、FA、机器人、服务板块营收分别同比+41.4%、-5.8%、+25.2%、+40.0%。 欧姆龙：分地区看，IAB 营收继续保持较高增长，东南亚（包括韩国，+43%）地区表现亮眼，其次美洲（+35%）和欧洲（+32%）地区的需求较为旺盛，大中华区（+16%）、日本（+16%）表现一般。2022Q4 公司大中华区 IAB 业务实现销售收入 340.6 亿日元，同比+16%；2022 年公司大中华区 IAB 业务合计实现销售收入约 1300 亿日元，同比+16.6%。 纳博特斯克：2022Q4 中国区整体实现销售收入 161 亿日元，同比-2.8%；2022 年中国区整体实现销售收入 531 亿日元，同比-10.8%。订单方面，零部件业务 2022Q4 新签 332 亿日元，同比-7.9%。零部件 2022Q4 在手订单额约 405 亿日元，较去年同期增长 18.2%，表现较好。 ABB：2022Q4 公司中国区销售收入 11.32 亿美元，同比-8.2%（所有增速均使用可比口径）。22Q4 中国区新接订单同比-12%。分业务来看，2022Q4 中国区电气产品事业部实现销售收入4.54 亿美元，同比-11%；驱控实现销售收入 2.59 亿美元，同比-12%；过程自动化实现销售收入 1.68 亿美元，同比-13%；机器人及离散自动化实现销售收入 2.51 亿美元，同比+7%。 安川： 2022Q4 公司中国区实现销售收入 387 亿日元，同比+34%；公司新签订单 374 亿日元，同比+12%，环比-14%，公司表示在加速电动化的背景下，部分中国市场需求依然坚挺，例如汽车与新基建等相关市场景气度高企，但由于疫情封锁和相关政策影响，通用制造业资本投资欠佳。分业务来看，中国区驱控业务、机器人本体业务环比有所下降。 哈默纳科：2022Q4 向中国地区的销售受疫情影响而暂时减少，同比-16.0%，但是中国对于自动化的投资仍在继续，除工业机器人的需求增加外，半导体设备的需求也保持在较高水平；公司中国区新签订单总额为 3.18 亿日元，同比-66.5%。公司认为，面向中国市场的小型机器人用减速器需求减弱以及半导体采购受限，生产和发货时间可能会延迟，或者订单会取消。 米思米：2022Q4 公司中国区实现销售收入 171.6 亿日元，同比-10.4%，主要系疫情封锁和感染蔓延，导致需求持续低迷。总体上，公司认为 2022Q4 需求有所减弱，但由于汇率的影响，仍然实现了销售额的增长，实现总收入约 938.4 亿日元，同比+2.1%，环比-1.3%。 上银：2022Q4 实现营收 55.9 亿新台币，同比-16.5%。由于去年同期高基数及供应链影响，Q4 营收增速转负，且跌幅呈扩大趋势。2023 年 1 月，上银实现销售收入 14.5 亿新台币，同比-39.7%。 亚德客：2022Q4 实现营收 62.6 亿新台币，同比-8.6%，公司 10-12 月单月营收相对较为稳定，均在 20 亿新台币左右，10-11 月增速转正主要系 2021 年 10、11 月营收基数较低，12 月增速再次转负。2023 年 1 月，公司增速大幅下降，同比-25.3%。 风险提示 1、2023 年制造业资本开支不及预期的风险； 2、原材料价格上涨、供应链受限的风险。 [Table_StockData] 市场表现对比图(近 12 个月) [Table_Chart] 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report] •《半导体零部件：国产替代加速，优质厂商前景可期》2023-02-21 •《钙钛矿电池系列三：光伏新势力，产业化渐行渐近》2023-02-19 •《谐波减速器：多元需求藏变局，国产突围尤可期》2023-02-09 -30%-18%-6%6%2022/22022/62022/102023/2机械上证综合指数2023-02-23仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 20 行业研究 | 深度报告 目录 发那科（FANUC） ....................................................................................................................... 6 欧姆龙（Omron） ........................................................................................................................ 7 纳博特斯克（Nabtesco） ............................................................................................................. 8 ABB ............................................................................................................................................ 10 安川（YASKAWA） ................................................................................................................... 12 哈默纳科（Harmonic） ..................