传媒行业7月中国电影月报：暑期档过半，优质内容推动票房和上座率大幅提高

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research]行业月报●传媒行业2018 年 08 月 03 日 [table_main]7 月中国电影月报：暑期档过半，优质 公司深度报告模板内容推动票房和上座率大幅提高 推荐 维持评级核心观点：受影视从业人员涉税舆论持续发酵的影响，影视板块本月依然持续下跌走势7 月影视动漫（申万）指数本月下跌 2.06%，传媒（传媒）指数下降 2.68 %。创业板指数下降 2.83%，上证综指上涨 1.02%。7 月影视板块跌幅较大主要有两方面原因：一方面是受到大盘整体回调的影响，另一方面是受到关于影视从业人员涉税问题的舆论影响。 优质内容推动票房和上座率大幅提高2018 年 7 月国内电影综合票房达 69.58 亿元，同比上涨 37.97%，环比大涨 94.79%；剔除服务费电影票房约 64.91 亿，同比上升 37.18%，环比大涨 94.63%；观影人次 1.98 亿，同比上升 34.69%，环比上涨 88.57%；排片场次 955.95 万，同比增长 13.69%；全国影院平均上座率 16.2%，环比增长 7%。1-7 月累计综合票房 389.78 亿元，同比增长 20.95%；累计观影人次 10.99 亿人，同比增长 18.43%。7 月电影市场平均票价为 32.80元，同比 3.14%，环比增加 1.86%。 6 月电影票房同比有所下降我们认为原因主要有两方面：一方面是由于世界杯的举行，影响到一部分观影人群的时间分配；另一方面是 6月份的进口片表现较为平淡，票房表现不及去年同期，而 6 月份上映的电影进口片数量占比与去年同期比有所上升。由于今年众多优质国产电影定档暑期，推动 7 月票房同比大幅上涨。与此同时，票房同比增速远大于排片场次增速说明整体上座率同比大幅提升。暑期档过半，优异的票房表现再一次印证了优质的内容成为推动票房增长的重要因素之一。 七家院线月票房增速超 20%，集中度同比稍有下降2018 年 1-7 月各院线表现出良好经营态势，前十大院线票房合计达249.97 亿，整体市场规模同比上涨 21.76%，高于同期全国票房的同比涨幅 20.46%。前十大院线中，大地院线月票房增速最大，超过高达 41.36%，华夏联合、幸福蓝海、横店院线、万达院线、中影数字院线和中影南方新干线的月票房增速均超过 20%。 国内院线梯次分明，龙头凸显，竞争激烈。对比 2017 年和 2018 年上半年的票房市占率，院线的市场份额分布基本稳定，集中度稍有下降。 投资建议暑期档过半，《西虹市首富》接档《我不是药神》持续保持观众观影热情，尽管去年《战狼 2》基数较大，今年暑期档仍有较大概率创造更高票房纪录。建议关注直接受益于票房大幅增长的院线标的【横店影视】、【幸福蓝海】及内容行业龙头【光线传媒】。 风险提示票房增速下行，院线行业并购整合低于预期，行业监管风险。 分析师 杨晓彤 ：010-83571329 : yangxiaotong@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130518020001 特别鸣谢 穆歌 ：010-66561812 ：muge_yj@chinastock.com.cn 行业月报/传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、行业市场数据回顾 ................................................................................................................................................................ 2 （一）板块行情 ........................................................................................................................................................................ 2 （二）个股表现 ........................................................................................................................................................................ 4 二、电影产业数据跟踪 ................................................................................................................................................................ 4 （一）电影票房 ........................................................................................................................................................................ 4 （二）院线表现 ........................................................................................................................................................................ 7 （三）下月即将上映影片 ........................................................................................................................................................ 9 三、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 10 四、风险提示 .........................................................................................................................................