【粤开宏观】1998-2022年中国各省份土地出让收入排名变迁

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 15 证券研究报告 | 宏观研究 宏观研究 【粤开宏观】1998-2022 年中国各省份土地出让收入排名变迁 2023 年 02 月 22 日 投资要点 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 分析师：贺晨 执业编号：S0300522110001 近期报告 《【粤开宏观】从财税视角看吉林：“白山黑土”的转型之困与财政之难》2023-02-15 《【粤开宏观】2022 年 31 省份地方债务全景》2023-02-15 《【粤开宏观】从财税视角看黑龙江：肥沃“黑土”为何堆不出“金山”》2023-02-17 《【粤开宏观】1949-2022 年中国各省份财政收入排名变迁》2023-02-19 《【粤开宏观】地方债务风险与应对》2023-02-19 摘要 伴随 90 年代末以来经济发展变迁和产业结构变革，中国区域经济和人口分布发生重大变化。人口从农村流向城市，从中西部流向东部，从三四线城市流向一线城市或省会城市，持续的城镇化与人口流动带来大量的住房需求，带动房地产市场快速发展，房地产相关税收、土地出让收入持续高增。“土地财政”历经二十余年发展，已成为地方政府财政收入的重要来源。 2022 年疫情反复冲击土地供需市场，叠加房企债务风险引发房企融资困难与居民购房信心不足，房地产市场（含土地市场）持续低迷，带动政府性基金收入增速快速下行。土地出让收入增速达到-23.3%，在一定程度上冲击地方可用财力，并引发市场关注。本文对 1998-2022 年分省份土地出让收入排名变化特征进行解读，并进一步探讨土地财政未来向何处去。（可参考前期报告《澄清土地财政的五个认知误区》《土地市场降温，土地财政向何处去？》） 2022 年土地出让收入排名前十的省份：江苏（10690 亿元）、浙江（8336 亿元）、山东（5396 亿元）、广东（4666 亿元）、四川（4297 亿元）、上海（3799亿元）、湖南（2952 亿元）、安徽（2822 亿元）、福建（2493 亿元）、湖北（2453亿元）。 其中，江苏、浙江仍稳居前二，广东、湖南、湖北排名较 2021 年下降 1、1、2 位至第 4、7、10 名，山东、上海、安徽、福建排名均上升 1 位，其余省份保持不变。 风险提示：部分省份 2022 年国有土地出让收入数据暂未全部披露，可能对排名产生一定影响。 宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 15 目 录 一、1998-2022 年分省土地出让收入排名变化特征 .............................................................................................................. 3 二、我国地方政府“土地财政”的过往与未来 ................................................................................................................... 12 图表目录 图表 1： 1998 年各省（市、自治区）土地出让收入情况（亿元） ........................................................................... 4 图表 2： 2003 年各省（市、自治区）土地出让收入情况（亿元） ........................................................................... 5 图表 3： 2008 年各省（市、自治区）土地出让收入情况（亿元） ........................................................................... 6 图表 4： 2013 年各省（市、自治区）土地出让收入情况（亿元） ........................................................................... 7 图表 5： 2018 年各省（市、自治区）土地出让收入情况（亿元） ........................................................................... 8 图表 6： 2020 年各省（市、自治区）土地出让收入情况（亿元） ........................................................................... 9 图表 7： 2021 年各省（市、自治区）土地出让收入情况（亿元） ......................................................................... 10 图表 8： 2022 年部分省（市、自治区）土地出让收入情况（亿元） ..................................................................... 11 图表 9： 2022 年部分省（市、自治区）土地出让收入同比增速 ............................................................................. 12 宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 15 一、1998-2022 年分省土地出让收入排名变化特征 随着房地产市场快速发展，我国土地出让收入快速上升。“土地财政”历经二十余年发展，已成为地方政府财政收入的重要来源。2009 年土地出让收入规模为 1.4 万亿，相当于 GDP 的 4.1%，2021 年达到 8.7 万亿元，相当于 GDP 的 7.6%，占比较 2009 年提高近1 倍。尽管 2022 年土地出让收入有所下行，但规模仍超 6.6 万亿元，相当于 GDP 的 5.5%。从更广义的角度来看，“土地财政”还包括土地使用权出让、房地产业相关税收和土地融资等，是地方财政收入的重要来源。本文受限于数据可得性，主要探讨 1998-2022 年分省份土地出让收入变化的情况。 经济与财政是一体两面的关系，经济发展水平较高的省份土地财政规模往往较高。东部地区多数省份土地出让收入规模领跑全国。东部沿海省市经济发展水平较高，人口持续流入，房地产行业热度较高，土地市场较为活跃，需求旺盛。江苏省 1998-2007 年土地出让收入始终位于前四，自 2008 年起基本稳居第一。浙江省自 1998 年以来土地出让收入规模始终位居全国前列，在互联网经济的带动下，浙江发展再添新动力、人口快速流入，2