交易情绪跟踪第179期：极致化交易结构再现

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 02 月 15 日 投资策略 极致化交易结构再现——交易情绪跟踪第 179 期 情绪高位分化，极致化交易结构再现。近期市场情绪继续冲高，新高股、强势股、线上股仍在上行，不过外资交易盘与股民情绪已陆续高位折返，市场情绪高位分化。同时，极致化的市场交易结构再现，伴随 TMT 板块集体躁动，信创热度临近历史峰值，金融地产则刷新历史新低，具体而言，上周 IT 服务、通信网络设备及器件、计算机设备、垂直应用软件、游戏热度回升居前；而证券、航空装备、锂电池热度回落较多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：上周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所回升。截至 2 月 10 日，近 5 日涨跌中枢有所回落，近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为 0.12%、0.32%和 0.10%。上周二八收益分化有所回升，升至 18.31%，二八成交分化程度有所回落，降至 18。 2）交易集中度：上周个股交易集中度有所回落。前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动-1.40%、-1.51%和-1.38%。所处历史分位数分别达到 41.30%、42.30%和 45.50%。上周行业交易集中度整体有所回升。其中前 1%、前 5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 0.36%、0.91%和 1.05%。所处历史分位数分别达到 28.10%、28.80%和 18.00%。 3）交易分化水平：上周个股交易分化水平有所回升。其中前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动 2.31%、1.01%和 0.47%。所处历史分位数分别达到 79.40%、75.30%和 68.10%。上周行业交易分化水平整体分化。其中前 1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动-0.33%、0.29%和 1.10%。所处历史分位数分别达到 50.80%、69.20%和 74.70%。 2、市场情绪跟踪 上周市场情绪变动：1）股民情绪指标环比回落，A 股股民情绪指标（IISI）回落至-0.60。2）全 A 涨跌停比值 10 日均线抬升至 3.91，全 A 换手率回落至 5.37%。3）VIX 指数环比回升 2.36，回升至 20.53。4）全 A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回升至 535，60 日新低个股数量 10 日均线回落至 20；同时历史新高个股数量 10 日均线回升至 16，历史新低个股数量 10 日均线回落至 2。5）趋势占优个股数目回升。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回升至83.01%，近 1 月创历史新高个股数目回升至 85。6）全 A 市场 MACD 强势股占比回升至 66.36%，弱势股占比回升至 5.10%。7）全 A 杠杆资金情绪回升至 45.77%。8）外资交易盘净流入 MA30 回落至 13.34 亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：上周货币净投放 6020 亿元，短期利率回升，各期 Shibor 环比回升，国债利率整体回升，各期信用利差环比回落，人民币小幅贬值。 2）资金供给：上周偏股基金新发规模约 25.96 亿元，ETF 份额环比减少53.57 亿份，北上资金净流入 29.33 亿元，融资余额环比增加 123.43 亿元。 3）资金需求：上周 IPO 新增 5 家，首发融资规模 116.24 亿元，产业资本减持规模约 84.44 亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回落，解禁规模约 425.77 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：大类资产价格推演——紧缩到衰退》2023-02-14 2、《投资策略：躁动结束的信号是什么？——策略周报（20230212）》2023-02-12 3、《投资策略：市场回顾（2 月 2 周）——复苏验证期，盘整仍继续》2023-02-11 4、《投资策略：市场情绪冲高，内外资分化显现——交易情绪跟踪第 178 期》2023-02-08 5、《投资策略：交易盘“均值”回归，配置盘坚定入场——外资周报第 149 期》2023-02-07 2023 年 02 月 15 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 .................................................................................................................................................. 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................... 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................... 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................... 6 二、市场情绪跟踪 .................................................................................................................................................. 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ..................................................................................