市场表现及估值跟踪解析：（周频时间区间：2.06-2.10）

市场表现及估值跟踪解析——（周频时间区间：2.06-2.10）证券分析师：张冬冬资格编号：S1190522040001证券研究报告报告发布日期：2022.02.15摘要2➢估值是市场交易的结果，尊重市场交易结果，明晰市场交易的风格与方向，寻找超额收益来源：本周（2.06-2.10）市场交易结构呈现出：➢交易风格：小盘、成长；➢估值与涨幅居前行业：通信、传媒、环保、电子、社会服务、公用事业、机械设备；➢PEG与PB-ROE视角下配置机会：➢指数：科创50、创业扳指➢行业：电力设备、基础化工➢市场风险偏好：下行；➢风险提示：1.数据具有滞后性；2.国内经济复苏不及预期的风险；3.数据统计存在误差。摘要3➢市场表现：经济复苏待验证下A股盘整，小盘、成长风格占优。本周（2.06-2.10）全球主要股指仅日经225指数上涨，俄罗斯RTS、纳斯达克指数跌幅领先。A股指数小幅下跌，风格上看，小盘与成长风格占优；行业上看，通信、传媒、环保表现靠前，跑赢其他行业。➢估值：估值普跌，创业板领跌，国证2000逆势上涨。本周（2.06-2.10）各板块估值普跌，其中创业板领跌，国证2000逆势上涨。风格上，小盘风格占优，估值上涨幅度最大；大盘风格估值收缩幅度较大。行业上，社会服务、传媒、通信估值环比上涨最大，农林牧渔、有色金属等板块估值收缩幅度最大。➢风险溢价处于历史均值附近，股债相对回报率处于高位。本周（2.06-2.10）wind全A风险溢价上行0.01pct至2.65%，处于历史均值附近。股权相对回报率上行0.24pct至92.79%，股权配置性价比仍较高。➢风格切换持续中。本周（2.06-2.10）小盘、成长风格依旧占优，市场在经济复苏待验证下盘整，当前市场的核心矛盾依旧是“强预期、弱现实”的组合，当前A股上涨的安全边际逐渐降低，资产配置上应逐步止盈传统经济增长回报关联较大的大盘价值板块，切换至盈利增速较高的TMT成长板块。➢风险提示：1.数据具有滞后性；2.国内经济复苏不及预期的风险；3.数据统计存在误差。全球指数涨跌幅及估值汇总4资料来源：Wind，太平洋证券整理。注：本报告截止时间：2023/2/10，估值为0表明行业净利润为负。全球指数本周上周月初至今 年初至今 2023/2/10上周周环比变动 3年分位数5年分位数 10年分位数 2023/2/10上周周环比变动 3年分位数 5年分位数 10年分位数韩国综合指数-0.62-0.151.6510.220.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%印度SENSEX30-0.242.961.88-0.3823.4923.490.0031%31%48%3.473.470.0066%80%87%日经2250.590.461.266.040.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%法国CAC40-1.441.930.6710.1313.8713.870.0015%9%4%1.691.690.0043%59%80%英国富时100-0.241.761.435.7813.2713.76-0.503%3%2%1.641.620.0241%28%15%德国DAX-1.002.061.199.940.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%恒生指数-2.17-4.53-2.987.1210.4210.63-0.2144%52%58%1.051.07-0.0247%36%26%俄罗斯RTS-3.051.02-2.920.140.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%标普500-1.111.620.346.5422.5422.73-0.1938%44%53%3.933.98-0.0544%67%83%台湾加权指数-0.104.482.1110.250.000.000.000%0%0%0.000.000.000%0%0%上证指数-0.08-0.040.155.5513.1013.11-0.0139%48%43%1.341.350.0029%25%19%深证成指-0.640.61-0.208.7227.0027.18-0.1834%60%53%2.742.76-0.0225%47%43%道琼斯工业指数-0.17-0.15-0.642.1822.7822.92-0.1441%52%75%5.955.98-0.0335%61%80%纳斯达克指数-2.413.311.1511.9631.3734.43-3.0629%29%41%4.264.40-0.1420%18%57%澳洲标普200-1.681.00-0.605.3014.5714.570.009%5%3%2.132.130.0040%52%68%巴西IBOVESPA指数-0.41-3.38-4.72-1.515.945.940.005%3%2%1.521.520.005%3%18%涨跌幅PE(TTM)PB(LF)全球指数表现：日经225指数居前5➢ 本周（2.06-2.10）日经225指数表现最好（+0.59%），俄罗斯RTS指数表现最差（-3.05%）。➢ 年初至今以来，纳斯达克指数表现最好（+11.96%），巴西IBOVESPA指数表现最差（-1.51%）。图 ： 本 周 全 球 主 要 指 数 涨 跌 幅 （ % ）图 ： 全 球 主 要 指 数 年 初 、 月 初 至 今 涨 跌 幅 （ % ）数 据 来 源 ： W i n d ， 太 平 洋 证 券 整 理全球指数估值：日经225处于历史高位，英国富时100指数处于历史低位6➢ PE视角下，日经225指数当前处于较高历史分位（90.2%），对应估值27.38倍；而英国富时100指数处于历史较低分位（13.0%）,对应估值13.27倍。➢ PB视角下，印度SENSEX30指数当前处于较高历史分位（92%），对应估值为3.5倍，而上证指数处于较低历史分位（14%），对应估值1.3倍。图 ： 全 球 主 要 指 数 P E ( 自 2 0 1 0 ）图 ： 全 球 主 要 指 数 P B （ 自 2 0 1 0 ）数 据 来 源 ： W i n d ， 太 平 洋 证 券 整 理A股主要指数涨幅及估值汇总7资料来源：Wind，太平洋证券整理。注：本报告截止时间：2023/2/10，估值为0表明行业净利润为负。A股重要指数本周上周月初至今 年初至今 2023/2/10上周周环比变动 3年分位数5年分位数 10年分位数 2023/2/10上周周环比变动 3年分位数 5年分位数 10年分位数万得全A-0.110.920.547.9618.0018.000.0036%56%48%1.701.700.0029%42%34%万得全A(除金融、石油石化)0.031.430.978.6829.3829.360.0237%61%49%2.462.460.0029%50%42%上证指数-0.08-0.040.155.5513.1013.11-0.0139%48%43%1.341.350.0029%25%19%深证成指-0.640.61-0.208.7227.0027.18-0.18