传媒行业周报：游戏版号发布行业持续回暖，国内各公司发力类ChatGPT方向

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023 年 02 月 12 日 传媒 游戏版号发布行业持续回暖，国内各公司发力类 ChatGPT 方向 行情概览：本周（2.6-2.10）中信一级传媒板块上涨 2.47%。传媒板块继续表现活跃，ChatGPT 主题引发持续关注。我们认为一方面以 chatgpt 为代表的新技术新方向将助力板块估值提升，另一方面顺周期方向仍将表现强劲，建议重点配置顺周期主线下涨幅较少且估值处于底部的游戏板块以及华立科技、中信出版等标的，同时关注新技术新方向带来的主题投资机会。长期看，业绩端传媒板块风险在 2022 年得到充分释放，2023 年在低基数下有望实现同比高增，政策端风险释放基本完成，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时。 板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，建议关注 Pico 及 VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、吉比特、完美世界】，关注底部有管理改善逻辑的【游族网络、巨人网络】；2）疫情修复主线的【中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等；3）元宇宙及细分产业：AIGC 方向的【视觉中国、昆仑万维、三六零、中文在线】等，VR 方向的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、力盛体育】等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。 2 月国产游戏版号发布，版号发放常态化趋势下行业持续回暖。2023 年 2 月 10日，国家新闻出版署公布新一批国产网络游戏版号，共 87 款游戏获批。其中，移动游戏 79 款，客户端游戏 7 款，Switch 游戏 1 款。腾讯《王者万象棋》、网易《梦幻西游：时空》、雷霆网络《封神幻想世界》、心动公司《香肠派对》、中青宝《英雄之冠》、《龙与魔法城》等游戏在列。2022 年至 2023 年 2 月，分别下发游戏版号 45/60/67/69/73/70/84/88/87 款，发放间隔时间分别为 57 天/35天/19 天/43 天/65 天/41 天/20/24 天。2022 年 4 月至今，游戏版号发放逐步进入常态化，发放数量逐步提升、节奏趋于稳定。行业持续回暖，利于游戏企业稳健经营，有助于解决当前行业在供给端面临的压力。 百度类 ChatGPT 项目定名“文心一言”，预计三月完成内测后开放。百度于 2月 7 日宣布推出类 ChatGPT 产品，该项目中文名为“文心一言”，英文名 ERNIE Bot，目前正在加紧上线前最后的研发工作，预计将于三月份完成内测，届时将面向公众开放。百度在人工智能领域已有数十年经验，目前已充分掌握 ChatGPT相关技术，并对人工智能四层架构做出了全线布局。人工智能四层架构包括底层的芯片、深度学习框架、大模型以及最上层的搜索等应用，其中“文心一言”位于模型层。去年 9 月，百度 CEO 李彦宏判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。经过百度研发增强的“文心大模型”ERNIE，将具备跨模态、跨语言的深度语义理解与生成能力，或将在 ChatGPT 基础上有所升级，成为进一步提高办公、学习效率的工具。 昆仑万维与奇点智源将发布中国版类 ChatGPT 代码开源，推动 AIGC 生态发展。2 月 9 日，昆仑万维宣布与奇点智源合作，预计于今年内发布中国版类ChatGPT 代码开源。昆仑万维表示，开源是公司 AIGC 战略的中心，一直以来公司都致力于在 AIGC 模型算法上的技术创新。公司从 2020 年开始布局 AIGC 领域，先后投入数千万元，组建了百人研发团队，拥有充足的技术积累。此外，公司在全球的平均月活跃用户有 4 亿，具有丰富的行业经验，能够助力 AIGC 应用的落地。项目落地方面，公司已于 2022 年 12 月发布过 Skywork AIGC(昆仑天工)开源项目，项目成长表现优秀，已经有中国移动咪咕等多家企业测试使用。公司表示开源是 AIGC 生态发展的土壤和重要的推动力量。通过众创，可以加速迭代各种功能开发，积极促进技术民主化，降低行业门槛。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱：gusheng@gszq.com 分析师 吴珺 执业证书编号：S0680521010001 邮箱：wujun@gszq.com 研究助理 刘书含 执业证书编号：S0680122080034 邮箱： 相关研究 1、《传媒：ChatGPT 正式开启商业变现，Steam 平台Pico4 份额持续增长》2023-02-05 2、《传媒：高口碑，强复苏——2023 年春节档电影市场点评》2023-01-29 3、《传媒：2023 春节档创历史第二好成绩，游戏版号发布行业持续回暖》2023-01-29 -32%-16%0%16%2022-022022-062022-102023-02传媒沪深300仅供内部参考，请勿外传 2023 年 02 月 12 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 投资聚焦............................................................................................................................................................. 3 1.1 行情概览 ................................................................................................................................................... 3 1.2 本周子板块观点 ......................................................................................................................................... 4 2 重点事件回顾 ...................................................................................................................................................... 5 3 子板块数据跟踪................................................................................................................................................