策略周观点2023年第1期：全面注册制改革推进

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 全面注册制改革推进 [Table_ReportType] ——策略周观点 2023 年第 1 期 [Table_ReportDate] 2023 年 02 月 06 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 主要股指走势分化，外资持续流入：本周 A 股主要股指跌多涨少，除深证成指（0.61%）和科创 50（0.46%）小幅上涨外，其余指数均下跌。其中沪深 300（-0.95%）跌幅靠前，上证综指微跌 0.04%。本周北向资金净流入 341.79 亿元，实现连续 12 周净买入，但较 1 月 20 日当周净买入额略有减少，环比下滑 29.55%，周内成交额 5829.45 亿元。 ⚫ 分行业看，本周电力设备获得北向资金青睐，净买入额居首，资金净流入 108.17 亿元，交运设备（47.69 亿元）、非银金融（43.95 亿元）净买入额居前。公用事业、煤炭等行业遇冷，遭遇北向资金大量流出，净流出额居前。 ⚫ 两市活跃度提升，成长板块交投热情升温：周内两市日均交易额较春节假期前大幅回升 ,当周日均交易额回升至9825.11 亿元，较 1 月 20 日当周大涨 32.87%。分行业看，本周成长板块交投热情升温，电力设备板块成交额居首，当周成交额达到 4544.21 亿元。计算机、电子板块位列第二和第三，当周成交额分别为 4267.71 亿元和 3691.02 亿元。 ⚫ 投资建议：海外方面，主要发达经济体通胀数据筑顶回落，美联储最新议息决议声明披露，继续加息 25 个基点，将联邦基金利率的目标区间上调到 4.50%至 4.75%，符合市场预期。预计加息步伐在年内或将继续放缓。欧央行紧随美联储加息，最新政策决议披露，欧央行将三大主要利率均上调 50个基点，显示欧元区潜在通胀压力仍大。国内方面，PMI 数据公布，环比回升 3.1 个百分点，在连续三个月低于 50%后重回荣枯线上方。反映国内经济恢复势头向好，市场信心有望得到提振。当前稳经济依然是重点任务，多措并举支持经济加快修复，扩大内需也成为多地工作发力点。2 月 1 日，全面注册制改革启动，标志着资本市场发行制度走向成熟。多层次资本市场体系进一步完善，金融服务实体经济能力有望再上台阶。A 股市场方面，交易热度先扬后抑，北向资金维持净流入态势。外资配置热情走高。行业配置方面，建议关注：（1）年报业绩预告高增长、行业景气度回升的成长板块。（2）“稳增长”目标不变，大基建产业链、消费产业链布局机会凸显。 ⚫ 风险因素：地缘政治风险加剧；疫情形势反复；海外需求下降超预期。 [Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号： S0270522110001 电话： 17717422697 邮箱： yutx@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话： 020-36653064 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 行业比较专题——中观景气研判 全面注册制暖风吹 行业景气度观察之中游行业 证券研究报告 策略周观点 策略研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 融资融券 ................................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ................................................................................................................ 6 3 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 9 5 风险因素 ........................................................................................................................... 9 图表 1： 本周主要指数涨跌幅（%） ............................................................................... 3 图表 2： 本周申万一级板块涨跌幅（%） ....................................................................... 3 图表 3： A 股日成交额（亿元） ...................................................................................... 4 图表 4： A 股主要宽幅指数单日成交换手率（%） ....................................................... 4 图表 5： 本周申万一级行业成交额（亿元） ......