建筑材料行业2022Q4公募持仓点评：建材占比回升0.18pct，防水板块加仓明显

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业简评报告 2022Q4 公募持仓点评：建材占比回升0.18 pct，防水板块加仓明显 核心观点 2022 年四季度，公募建材行业持仓占比为 1.10%，较上季度提升 0.18个百分点，较去年同期下降 0.42 个百分点。公募基金加仓股数最多的为防水板块，其中东方雨虹持仓环比增加 7286.87 万股，变动+47.84%，持仓总市值与持有基金数量重回榜首；科顺股份持仓环比增加 3182.30 万股，变动+26.20%。 1、公募持仓：建材占比回升 0.18 pct，防水板块加仓明显 ①我们选取公募基金前十大重仓股票作为分析样本，2022 年四季度公募建材行业持仓占比为 1.10%，较上季度提升 0.18 个百分点，较去年同期下降 0.42 个百分点。2022 年四季度，中信建材指数上涨2.97%，沪深 300 指数涨幅为 1.75%，板块跑赢大盘 1.22 个百分点。 ②共有 41 家建材个股进入公募前十大持仓名单，持股集中在细分行业龙头。东方雨虹重回持仓总市值最大且持有基金数量最多的建材个股，共有 189 只基金持有，较 2022 年三季度增加 109 只；持仓市值 75.59 亿元，环比提升 88.21%；在流通市值中占比为 11.34%，环比提升 3.67 pct。福耀玻璃、海螺水泥持股总市值分别排名 2、3。 ③截至 2022 年底，公募基金持仓占比最高的前十家公司分别为鸿路钢构、科顺股份、东方雨虹、垒知集团、鲁阳节能、坚朗五金、伟星新材、福耀玻璃、四川双马、福莱特。其中鸿路钢构公募持股占流通股比为 22.12%，环比下降 3.10 pct，5 个季度蝉联榜首。相较于2022Q3，苏博特持仓占比退出前 10 大，四川双马新进入前 10 大。 ④2022 年四季度，公募基金加仓股数最多的为防水板块。东方雨虹持仓环比增加 7286.87 万股，变动+47.84%；科顺股份持仓环比增加3182.30 万股，变动+26.20%。2022 年四季度公募减仓股数前十大涉及玻璃、水泥、钢结构、石膏板、减水剂等多个板块个股。 2、行业观点：单月竣工面积大幅回暖，关注浮法玻璃需求提升 12 月全国单月竣工面积降幅大幅收窄，2023 年在保交楼政策推动下，竣工面积有望恢复至 2019-2020 年上轮周期启动时期的水平，成为玻璃需求提升的有力支撑。消费建材行业信用减值损失影响逐步弱化，部分企业 2022 年业绩扭亏转盈，当前地产融资支持政策陆续推出，处于产业链中的建材企业应收账款风险有望出现边际下降，对板块估值的压制影响也在减弱。 风险提示：1）地产基建投资增速不及预期；2）原料价格上涨持续超预期。 维持评级 强于大市 吕娟 lyujuan@csc.com.cn 021-68821610 SAC 编号：s1440519080001 SFC 编号：BOU764 研究助理 黄海 huanghaibj@csc.com.cn 研究助理 李长鸿 lichanghong@csc.com.cn 研究助理 赵宇达 zhaoyuda@csc.com.cn 发布日期： 2023 年 02 月 01 日 市场表现 相关研究报告 -34%-24%-14%-4%6%2022/2/72022/3/72022/4/72022/5/72022/6/72022/7/72022/8/72022/9/72022/10/72022/11/72022/12/72023/1/7建筑材料沪深300建筑材料 仅供内部参考，请勿外传 1 行业简评报告 建筑材料 请参阅最后一页的重要声明 一、公募持仓：建材占比回升 0.18 pct，防水板块加仓明显 我们选取公募基金前十大重仓股票作为分析样本，2022 年四季度公募建材行业持仓占比为 1.10%，较上季度提升 0.18 个百分点，较去年同期下降 0.42 个百分点。2022 年四季度，中信建材指数上涨 2.97%，沪深 300指数涨幅为 1.75%，板块跑赢大盘 1.22 个百分点。 图表1： 公募基金持仓建材行业比例变化 资料来源：Wind，中信建投 共有 41 家建材个股进入公募前十大持仓名单，持股集中在细分行业龙头。东方雨虹重回持仓总市值最大且持有基金数量最多的建材个股，共有 189 只基金持有，较 2022 年三季度增加 109 只；持仓市值 75.59 亿元，环比提升 88.21%；在流通市值中占比为 11.34%，环比提升 3.67 个百分点。福耀玻璃、海螺水泥持股总市值分别排名 2、3。 图表2： 2022Q4 公募建材行业持仓市值前十大 代码 名称 持股总市值（亿元） 持仓在流通市值占比（%） 持有基金数 持股数量（万股） 季报持仓变动（万股） 002271.SZ 东方雨虹 75.59 11.34% 189 22517.32 7286.87 600660.SH 福耀玻璃 42.35 6.03% 99 12075.70 -2481.83 600585.SH 海螺水泥 34.31 3.13% 105 12530.02 2056.36 002541.SZ 鸿路钢构 31.86 22.12% 55 10878.56 -1525.38 601865.SH 福莱特 28.49 5.05% 14 8553.86 182.72 002372.SZ 伟星新材 19.43 6.25% 73 9114.09 1483.92 300737.SZ 科顺股份 19.28 17.25% 39 15328.38 3182.30 603737.SH 三棵树 15.39 3.59% 36 1351.97 837.30 601636.SH 旗滨集团 12.19 3.99% 64 10703.47 1424.70 002791.SZ 坚朗五金 11.55 6.88% 45 1111.12 87.54 资料来源：Wind，中信建投 0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%1.4%1.6%1.8%2.0%0200040006000800010000120002014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4中信建材指数沪深300公募建材持仓占比（右轴）仅供内部参考，请勿外传 2 行业简评报告 建筑材料 请参阅最后一页的重要声明 截至 2022 年底，公募基金持仓占比最高的前十家公司分别为鸿路钢构、科顺股份、东方雨虹、垒知集团