商业银行流动性系列专题之二：读懂商业银行表内监管

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2018 年 08 月 06 日 专题研究 固定收益研究 研究所 证券分析师： 靳毅 S0350517100001 021-68930187 jiny01@ghzq.com.cn 证券分析师： 张亮 S0350518020002 021-60338181 zhangl08@ghzq.com.cn 读懂商业银行表内监管 ——商业银行流动性系列专题之二 相关报告 《商业银行流动性系列专题之一：读懂基础货币与信用创造》——2018-07-11 《资本市场思考之三：巨债之殇 – 难以忽视的债务真相》——2018-05-08 《从金融监管看流动性系列之三：信托打破刚兑 下 的 流 动 性 变 化 与 行 业 变 革 》——2018-05-06 《从金融监管看流动性系列之二：货币基金扩容与监管下流动性的变化》——2018-03-12 《从金融监管看流动性系列之一：本轮金融监管的宏观背景和逻辑》——2017-12-29 投资要点：  商业银行监管体系 商业银行主要受到银保监会和央行两大主体的监管。银保监会对商业银行的监管体系主要是基于《商业银行风险监管核心指标（试行）》和《商业银行监管评级内部指引（试行）》，央行对商业银行的监管体系主要是 MPA 考核。此外，商业银行的监管也会涉及到信用创造的微观投向监管，这些一起构成了商业银行完整的监管体系。以《内部指引》的 CAMELS+评级指标为主体框架，补充《核心指标》的一级指标，并引入《商业银行资本管理办法（试行）》相关规定，将指标分为资本充足类指标、资产质量类指标、盈利能力指标。伴随着商业银行业务的复杂化，规避商业银行监管的手段层出不穷，为此监管层对商业银行表内设置了其他的监管，如合意贷款机制、大额风险暴露等，这也会对商业银行信用创造产生影响。流动性风险监管隶属于表内监管，但由于流动性风险监管在商业银行监管中处于非常重要的地位，因此在这里我们将商业银行的监管分为三类，表内监管、流动性风险监管和 MPA 考核。本篇报告我们聚焦于商业银行表内监管对信用创造的影响。  资本充足类指标 资本充足率指标是整个银行业监管体系中最为重要的指标，是银行持续经营的基本保障。资本充足指标主要包括资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率与杠杆率。这些指标保证了银行在出现亏损时，可以用充足的自有资金弥补损失，保护债权人与存款人的利益，同时也可以限制银行的盲目扩张，弱化相关金融风险。根据已经公布 2018 年第一季度资本充足指标的上市银行情况来看，各银行均已成功达到本年末的（10.5%、8.5%、7.5%）资本充足要求，由此推断其它上市银行的达标压力也不大。商业银行通过同业业务和影子银行业务进行信用创造的过程，规避了表内监管，减少对资本金的消耗。当表外非标融资受限，表外回表的过程中将消耗商业银行的资本金，商业银行或将面临资本金不足的问题。  资产质量类指标 监管部门对商业银行不良资产率与不良贷款率的要求是不高于 4%和 5%，其中不良资产率没有公开数据，但不良贷款率数字会定期公布。从上市银行近几年年报数据来看，其不良贷款率仅有农商行相对较高，其他银行均在 2%之下，整体不良率也低于 2%。但近几年不良率有温和上升的态势，特别是农商行，不良 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 率已经超过 3%，这说明部分银行在该指标上仍然存在压力。  盈利状况指标 盈利性指标本身属于商业性质，并没有强制的监管要求，但出于风险控制目的，监管机构仍然将部分业务资格的申请和这些盈利性指标挂钩。商业银行的盈利能力会对未来的资产负债情况产生重要影响，因此有必要对其指标进行严格监测。选取《内部指引》中的部分指标——资产净利率、净资产收益率、成本收入比进行分析。  额度管理与微观投向管理 合意贷款是指符合中国人民银行经济信贷政策意图的贷款，是对银行业金融机构在一个时期内贷款总额进行投放节奏与投放规模的调控。合意贷款的实质是差别准备金动态调整机制，其核心内容是指金融机构适当的信贷投放应与其自身的资本水平以及经济增长的合理需要相匹配。合意贷款规模由人民银行根据各项经济指标、被调控对象（银行业金融机构）的财务经营指标和信贷指标、及其它相关数据计算得出。除了对信贷总规模进行调控外，合意贷款也能直接对金融机构“优化信贷结构”形成干预作用，引导信贷结构调整优化。大额风险暴露管理办法应对越来越复杂的授信集中度风险。银行承担信用风险的所有授信业务均纳入大额风险暴露监管框架，将主体分为非同业单一客户、一组非同业关联客户、同业单一客户或集团客户等三类，分别设置了监管要求。大额风险暴露管理办法对信用创造起到如下影响：1、避免信贷过于集中，提高中小企业信贷可获得性。2、防范监管套利。3、整治同业乱象，避免资金空转，有助于引导银行回归本源、专注主业，弱化对同业业务的依赖。4、利率债受冲击程度相对较小，但需关注监管叠加下的表内外资产负债压力，以及实体再融资的压力。  风险提示 信用风险超预期。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录 1、 商业银行监管体系概览 .......................................................................................................................................... 5 1.1、 商业银行监管的两大主体与三大抓手 .............................................................................................................. 5 1.2、 商业银行表内监管概览 .................................................................................................................................... 5 2、 资本充足类指标 ..................................................................................................................................................... 7 2.1、 资本充足率 ...................................................................................................................................................... 8 2.2、 杠杆率 ..........................................................