中诚信-企业资产证券化产品报告（2022年11月）正文版（加密版）

编号：2022AM12 2022 年 12 月 30 日 中诚信国际 资产证券化 定期报告 www.ccxi.com.cn 联络人 作者 结构融资部 康继元 021-60330988 jykang@ccxi.com.cn 田 野 010-66428877-200 ytian@ccxi.com.cn 王艺杰 010-66428877-457 yjwang@ccxi.com.cn 于 雷 021-60330988 lyu01@ccxi.com.cn 负责人 副总裁 邓大为 021-60330996 dwdeng@ccxi.com.cn 结构融资部 评级总监 王 立 010-66428877-523 lwang03@ccxi.com.cn 魏 芸 021-60330988 ywei@ccxi.com.cn 马延辉 021-60330927 yhma@ccxi.com.cn 目录 要点 1 正文 2 声明 16 整体发行规模大幅回升，个人消费金融和应收账款类产品需求释放，发行成本持续上行 ——企业资产证券化产品报告（2022 年 11 月） 要点 ◼ 发行情况：2022 年 11 月，企业资产支持证券发行 112 单，发行规模 1,277.29 亿元。与上月相比，发行数量增加 46 单，发行规模上升 109.11%；与去年同期相比，发行数量增加 28 单，发行规模上升 7.36%。发行产品涉及的基础资产类型主要为个人消费金融、类 REITs、应收账款、融资租赁和供应链等。融资成本方面，一年期左右AAAsf 级证券利率中枢大致位于 2.55%~3.05%之间，中位数环比上升约 30BP，同比下降约 40BP。资产支持票据方面，2022 年 11 月共发行 30 单产品，发行规模合计347.71 亿元。与上月相比，发行数量增加 10 单，发行规模上升 34.94%；与去年同期相比，发行数量减少 32 单，发行规模下降 57.72%。发行产品涉及的基础资产类型主要为补贴款、应收账款、融资租赁、供应链和汽车融资租赁等。融资成本方面，一年期左右 AAAsf级票据利率中枢大致位于 3.20%~3.70%之间，中位数环比上升约 65BP，同比基本持平； ◼ 备案方面：2022 年 11 月，共有 126 单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为 1,298.57 亿元； ◼ 二级市场交易方面：2022 年 11 月，企业资产支持证券在交易所市场成交 3,648 笔，金额共计 791.49 亿元，交易笔数环比增加 50.99%，交易量环比增加 24.97%；交易笔数同比增加 33.58%，交易量同比下降 16.43%。其中，上交所共成交 2,700 笔，成交金额 597.70 亿元，金额占比为 75.52%；深交所共成交 948 笔，成交金额 193.79 亿元，金额占比为 24.48%。同期，资产支持票据二级市场成交共计 568 笔，交易规模为 780.49 亿元，交易量环比上升 108.22%，交易笔数环比增加 82.05%；交易量同比上升 5.35%，交易笔数同比增加 41.29%； ◼ 到期方面：2022 年 12 月到期应偿还的存量企业资产支持证券共 213 支，规模合计966.99 亿元；同期，到期应偿还的存量资产支持票据共 69 支，规模合计 501.00 亿元； ◼ 行业动态方面：11 月 7 日，国家发改委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》（以下简称“《意见》”），鼓励民间投资盘活存量资产，《意见》提出的主要措施包括：支持民间投资项目参与基础设施领域不动产 REITs 试点，在发行基础设施 REITs 时，对各类所有制企业一视同仁，加快推出民间投资具体项目，形成示范效应，增强民营企业参与信心；鼓励民间资本通过政府和社会资本合作（PPP）等方式参与盘活国有存量资产，吸引民间资本参与基础设施项目建设、运营。二十大报告明确提出“优化民营企业发展环境，支持中小微企业发展”，《意见》的出台顺应了二十大报告的要求，释放了政策红利，为资产证券化市场高质量助力实体经济发展提供了指引。《意见》提出的支持民间投资项目参与基础设施 REITs、PPP 等举措有助于进一步盘活基础设施领域的存量资产，将调动更多社会资本，扩大有效投资，为稳民生、稳增长提供助力。 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告（2022 年 11 月） 2 概况 根据中国资产证券化分析网（CNABS）、万得（WIND）及上海证券交易所、深圳证券交易所网站的数据综合来看，2022年11月企业资产证券化市场共发行142单产品，合计发行规模1,625.00亿元；与上月相比，发行数量增加56单，发行规模上升87.10%；与去年同期相比，发行数量减少4单，发行规模下降19.24%。 从发行市场分布来看，2022年11月，交易所1市场的资产支持证券共发行112单产品，总发行规模1,277.29亿元，占比为78.60%；资产支持票据共发行30单，发行规模合计347.71亿元，占比为21.40%。 从基础资产类型来看，2022年11月企业资产证券化产品基础资产类型主要涉及个人消费金融、应收账款及融资租赁等多个类别。其中，个人消费金融类共发行32单产品，规模占比为16.94%；应收账款类共发行19单产品，规模占比为16.53%；融资租赁类共发行25单产品，规模占比为15.10%。具体分布如下图所示： 图1：2022年11月企业资产证券化产品基础资产类型分布2 数据来源：万得（WIND）、中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理 1 包含上海证券交易所、深圳证券交易所及机构间私募产品报价与服务系统。 2 所有数据均经过四舍五入处理，单项求和数与合计数之间可能存在尾差，全文同。 16.94%16.53%15.10%13.96%9.82%7.34%4.67%4.13%3.44%2.46%2.28%1.04%0.92%0.61%0.56%0.21%5.62%个人消费金融应收账款融资租赁类REITs供应链补贴款基础设施收费收益权CMBS/CMBN汽车融资租赁保单质押贷款保障房保理债权小额贷款信托受益权PPP小微贷款 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告（2022 年 11 月） 3 企业资产支持证券 发行情况 2022年11月共发行企业资产支持证券112单，发