汽车行业周报：年末单周数据再创新高，多家公司股票回购彰显信心

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023 年 01 月 02 日 汽车 年末单周数据再创新高，多家公司股票回购彰显信心 行情回顾：本周（12.26-12.30）上证指+1.42%，深证成指+1.53%，沪深300 指数+1.13%。汽车板块整体上涨，SW 汽车板块整体+0.73%，板块排名 21/31。SW 乘用车板块-0.04%，SW 商用车-0.98%，SW 汽车零部件+1.24%，SW 汽车服务+1.03%，SW 摩托车及其他+2.53%。从估值水平来看，申万汽车板块整体 PE 为 31.0 倍，当前汽车板块整体 PE 位于近五年历史的 72.0%。汽车零部件子板块 PE 为 29.2 倍；乘用车子板块 PE 本周位于 30.1 倍；商用车子板块 PE 为 132.2 倍。 行业近况：12 月 19-25 日，乘用车市场零售 63.3 万辆，同比增长 13%，环比上周增长 17%，较上月同期增长 70%；乘用车市场批发 46.8 万辆，同比下降 20%，环比上周下降 2%，较上月同期增长 3%。 年末单周数据再创新高，多家公司股票回购彰显信心。出行政策优化，滞后需求有释放，最近三周终端改善显著。12 月 19-25 日，乘用车市场零售 63.3 万辆，同比+13%，较上月同期+70%；乘用车批发 46.8 万辆，同比-20%，较上月同期+3%；行业上险量 65.4 万辆，同比+18.8%，环比+9.2%，创 2022 年新高。其中新能源车上险 18.2 万辆，同比+48.1%，环比+12.6%。乘联会预计，12 月乘用车零售 220万 辆， 同比 +4.5% ，环比 +33.3% ；其 中新 能源 70 万辆 ，同 比+47.4%，环比+17%。Q1 属销售淡季，加上春节假期影响，预计2023Q1 为全年产销量低点，当前市场悲观预期已经充分反应，12 月多家上市公司进行股票回购，大部分用于后期实施员工持股计划或股权激励计划，彰显长期发展信心。 投资建议：展望 2023，中性条件下，我们预计新能源和出口有望接替内需，成为行业增长的主要抓手，全年销量实现稳中有增。受益更多新车型的上市，优质供给增多带动下，新能源车销量仍有望实现不错的增长，建议布局细分赛道龙头公司。重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份、铭利达】；轻量化：技术进步加速产业进程，【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、大众产业链：【星宇股份、科博达、明新旭腾】；智能驾驶：【华阳集团、松原股份、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亚太股份】；细分龙头【福耀玻璃】；自主品牌：【比亚迪、长安汽车、长城汽车、吉利汽车】。 风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com 分析师 刘伟 执业证书编号：S0680522030004 邮箱：liuwei@gszq.com 研究助理 马润玮 执业证书编号：S0680122070002 邮箱：marunwei@gszq.com 相关研究 1、《汽车：悲观预期已经充分反应，出行优化带动终端回暖》2022-12-26 2、《汽车：电动智能加速，把握结构性机会——2023年度策略（整车篇）》2022-12-21 3、《汽车：政策持续优化，静待终端改善》2022-12-05 -48%-32%-16%0%16%2022-012022-052022-082022-12汽车沪深300 仅供内部参考，请勿外传 2023 年 01 月 02 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周动态 ......................................................................................................................................................... 4 1.1 年末单周数据再创新高，多家公司股票回购彰显信心 .................................................................................... 4 1.2 上周销量 .................................................................................................................................................... 6 1.3 本周行情 .................................................................................................................................................... 6 二、国内外车市 ...................................................................................................................................................... 9 2.1 国内市场 .................................................................................................................................................... 9 2.1.1 乘用车 .............................................................................................................................................. 9 2.1.2 商用车 ............................................................................................................................................ 13 2.2 海外市场 ...............................................................................................