房地产行业周报：32城销售面积同比下降28%，旭辉及雅居乐宣布配股

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 12 月 25 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（12.19-12.25） 32 城销售面积同比下降 28%，旭辉及雅居乐宣布配股 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 115 行业总市值（亿元） 15,882.09 流通市值（亿元） 15,257.97 行业市盈率 TTM 13.4 沪深 300 市盈率 TTM 11.2 相 关研究 [Table_Report] 1. 2022 年地产及产业链行情分析 (2022-12-21) 2. 房地产行业周报（12.12-12.18）：支柱产业地位再获认可，经济工作会议支持住房改善消费 (2022-12-18) 3. 房地产行业周报（12.5-12.11）：股权融资持续落地，宽松政策有望加速释放 (2022-12-11) 4. 房地产行业周报（11.28-12.4）：销售结构性修复，融资支持政策“三箭齐发” (2022-12-04) [Table_Summary]  12月重点 32城累计销售面积（截至 23日）同比-28%，环比+7.9%。12城二手房成交面积累计同比-4%，环比-16%。其中一线城市同比-27%，环比-4%；二线城市同比-31%，环比+12%；三四线城市同比-7%，环比+9%。具体城市来看：1）一线城市除广州环比+76%以外均为负增长，其中北京同比下降 27%，广州同比下降 51%，上海同环比分别下降 8%、9%，下降幅度最小； 2）二线城市中只有厦门、温州同比正增长，福州、武汉、温州、佛山等城市环比增长幅度较高；3）三四线城市中扬州、惠州、江阴、江门等表现较好。二手房成交仅同比表现强于新房，12 城二手房成交面积累计同比-4%，环比-16%。  82 城最低首付比率降至两成，需求侧政策持续宽松。12 月首套主流利率平均4.09%、二套平均 4.91%，同比分别下降 155BP、100BP，创历史新低；截至12 月 18 日包括一线城市在内仅 9 城首套主流利率高于 4.1%，二套主流利率仅北京、上海、厦门以及西安 4城高于 4.9%。 一线城市房贷利率最高，首套平均 4.60%，二套平均 5.13%，同比降幅最小；三四线城市房贷利率同比降幅最大，首二套同比降幅分别为 164BP、107BP。今年以来多地取消“认房认贷”政策，82城首套房商贷最低首付比例降至两成，预计需求侧政策将持续宽松。  土地市场热度持续低位，国央企仍为拿地主力。1）南京：出让地块规模较小，仅 2宗地块位于主城区， 14宗地块底价成交，1宗流拍，成交总价 49.03亿元，拿地企业多为政府平台以及创投公司，无民企参拍；2）合肥：共成功出让 14宗宅地，其中 10宗底价成交、2宗溢价、2宗触顶竞拍，成交总价 74.54亿元，国央企为主力军，伟星、龙湖等少数民企参拍；3）厦门：共出让 4 宗地块，2宗底价成交、1宗溢价、1宗触顶摇号，成交总价 80.4亿元，主要由国央企参拍；4）青岛：共出让 40宗地块，1宗流拍、36宗底价成交、1宗溢价、2宗触顶，成交总价 134.86亿元，大部分地块由当地房企竞得；5）天津：共出让 20宗涉宅用地， 18宗底价成交、2宗触顶摇号，成交总价 98.54亿元，多个区域有地块出让，其中 7宗位于市区触顶摇号地块由汇川、山川融城摘得。  旭辉、雅居乐双双宣布配股，融资额度超 15亿港元。12月 20日，旭辉集团、雅居乐同时宣布配股。旭辉为年内首次配股，配售价每股 1.14 港元，配股所得款净额约 9.46 亿港元，将用作偿还债务及一般企业用途。雅居乐为年内第二次配股，配售价每股 2.32 港元，较上一次配股价下跌 13.4%，配股所得款净额约 6.17亿港元。12月以来，新城、碧桂园、建发等多家房企进行配股融资，截至目前，配股仍为房企在境外资本市场的融资重要渠道。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、建发股份、保利发展、滨江集团、天健集团、南山控股、华润置地、万科A 等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活、旭辉永升服务等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -29%-21%-12%-4%5%13%21/1222/222/422/622/822/10 22/12房地产 沪深300 13907仅供内部参考，请勿外传 房 地产行业周报（12.19-12.25） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 4 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 6 3.1 行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 6 3.2 公司动态跟踪 ............................................