房地产行业周报：央行降准释放流动性，六大行给予房企授信额度

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2022 年 11 月 27 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《多部出台政策支持房企发展，成都西安限购政策松动—行业周报》-2022.11.20 《供需双降下供给侧改革出清，阵痛后迎接城镇化下一阶段—房地产行业 2023 年度投资策略》-2022.11.14 《第二支箭加速落地，政策组合拳重塑市场信心 —行业周报》-2022.11.13 央行降准释放流动性，六大行给予房企授信额度 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：央行降准释放流动性，六大行给予房企授信额度 伴随央行金融支持房地产 16 条、交易商协会扩大“第二支箭”融资等利好政策出台，央行和银保监会也发声支持民营房企发债融资，同时六大国有银行与多家房企签署合作协议，以万亿规模授信支持房企融资，意味着政策导向由项目端到企业端的转变，我们预计大型优质民企融资将逐渐恢复，释放积极的行业信号。在地产纾困的宽松政策和央行全面降准的预期下，金融机构资金成本降低，对房地产企业的流动性资金支持有望持续加大，市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：央行降准支持房地产融资，六大行落实“十六条”监管政策 中央层面：央行和银保监会在全国性商业银行信贷工作座谈会提出用好民企债券融资支持工具支持民营房企发债融资，推动“保交楼”工作加快落实；央行决定于 2022 年 12 月 5 日降低金融机构存款准备金率 0.25 个百分点；六大行落实“十六条”监管政策，对于暂时遇困房企存量开发贷款给予展期等安排，密集与多家房企签约给予授信额度，涉资达万亿。 地方层面：南京六合区出台 4 项楼市新政，包括给予购房补贴、推行房票安置、提供入学需求、降低贷款成本等；杭州余杭、西湖、临安区实施职住平衡政策，提供 50%新房房源优先定向销售。  市场端：二手房成交量持续增长，深圳郑州双集中土拍收官 销售端：2022 年第 47 周，全国 64 城商品住宅成交面积 330 万平米，同比下降33%，环比增加 9%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 18724 万平米，累计同比下降 33%。全国 23 城二手房成交面积为 128 万平米，同比增速 13%，前值 30%；年初至今累计成交面积 5959 万平米，同比增速-14%，前值-14%。 投资端：2022 年第 47 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 9256 万平方米，成交土地规划建筑面积 4001 万平方米，同比增加 20%，成交溢价率为 5%。深圳四批次供地 1 宗流拍、2 宗底价、3 宗触顶，总建筑面积约 101 万方，收金97.27 亿元，企业参与积极性较强，竞买企业共计 53 家次，其中民企 22 家次，中国海外发展、深铁集团、华润置地均有斩获。郑州三批次供地推出了 23 宗地块，最终 3 宗地块流拍，20 宗地块底价成交，成交总额约 114.83 亿元，成交地块均由郑州当地房企和平台公司以底价竞得。  融资端：国内信用债发行同比减少环比增加 2022 年第 47 周，信用债发行 73 亿元，同比减少 43%，环比增加 11%，平均加权利率 3.13%，环比减少 11BPs；海外债无新增发行。  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -36%-24%-12%0%12%24%2021-112022-032022-07房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 央行降准释放流动资金，六大行密集给予房企授信额度 ..................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交量同比下降，二手房同比持续增长 ......................................................................................................... 5 2.1、 64 大中城市新房成交增速同比下降............................................................................................................................. 5 2.2、 23 城二手房成交同比增长 ............................................................................................................................................ 7 3、 投资端：土地成交同比增长，深圳郑州集中供地结束 ......................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行同比减少环比增加 ......................................................................................................................... 9 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ...........................................................................................................................