策略周报：A股结构性反弹延续，海外流动性冲击全面放缓

[Table_Title] 策略周报 A股结构性反弹延续，海外流动性冲击全面放缓 2022 年 11 月 15 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ 本周（11 月 7 日-11 日）上证指数涨 0.54%，深证成指跌 0.43%，创业板指跌 1.87%。表现相对较好的指数是红利指数（3.35%）。 ◆ 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是房地产（10.24%）、建筑材料（5.19%）、传媒（4.49%）、轻工制造（3.95%）、钢铁（3.77%）。本周下跌的分别是电力设备（-3.42%）、国防军工（-3.17%）、电子（-3.03%）、汽车（-2.35%）、通信（-1.25%）。 ◆ 本周（11 月 7 日-11 日）主力资金净流入居前的概念板块分别是租售同权（本周净流入 20.45 亿）、装配建筑（本周净流入 19.87 亿）、REITs 概念（本周净流入 18.84 亿）、券商概念（本周净流入 13.10亿）、基本金属（本周净流入 11.37 亿）；本周主力资金净流出居前的概念板块是融资融券（本周净流出 884.81 亿）、富时罗素（本周净流出 443.02 亿）、深股通（本周净流出 406.06 亿）。 ◆ 北向资金本周累计成交 4723.95 亿元，成交净买入 54.01 亿元。其中，沪股通合计净买入 42.07 亿元，深股通合计净买入 11.94 亿元。 ◆ 两融资金方面，截至 11 月 10 日，沪深两融余额为 15721.95 亿元，融资余额 9837.74 亿元。本周融资净流入 5.71 亿元。个股方面，北向资金净买入紫金矿业、东方财富、万科 A 、金地集团、东方证券居前。截至 11 月 10 日，本周融资净买入居前的个股分别是盐湖股份、恒力石化、海康威视、中矿资源、招商银行。 ◆ 本周观点：本周市场核心催化是周五防控二十条颁布，A/H 市场风险偏好全面改善。北向资金周五单日净买入 146 亿,市场风格逐渐偏向低估值大盘如地产医药，上证 50 蓝筹股估值修复明显。10 月广义货币(M2)同比增长 11.8 %，比上年同期高 3.1%，带给市场充分流动性预期。十月份美国 cpi 增速仅为 7.7%，后续美联储加息速率预计大幅下降，中美利差有望在明年初开始缩窄，对于股市汇市都将带来积极因素。本周成长股反弹动能并不充足，后市偏震荡上行可能性较高。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险 ◆ 全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话： 18811464006 [Table_Reports] 相关研究 《A 股结构性反弹开始，计算机、国防、新能源、芯片赛道持续走好》 2022-11-07 《A 股的长期价值区域接近，短期布局计算机、国防等防御赛道》 2022-11-01 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 /策略周报 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A 股市场概览 ......................................................................................................... 4 1.1 市场涨跌概览 ..................................................................................................... 4 1.2 资金流向概览 ..................................................................................................... 5 1.3 沪深融资融券情况 ............................................................................................. 7 2. 全球宏观日历 ........................................................................................................ 8 2.1 预计出口“上有顶下有底” .............................................................................. 9 2.1.1.出口回归常态，韧性有望保持 ................................................................... 10 2.1.2.内需不足叠加价格回落，进口增速转负 ................................................... 11 2.2 通胀见顶，PPI 如期转负 ................................................................................. 12 2.2.1.消费修复偏慢，核心 CPI 低迷 ................................................................... 12 2.2.2.高基数效应下 PPI 如期转负 ....................................................................... 13 2.3 供给端流动性宽松延续 .................................................................................... 13 2.3.1.政策性金融工具支撑信贷需求 ................................................................... 14 2.3.2.流动性易松难紧，防范信贷“塌方”风险 ............................................... 14 3. 全球财经大事概览 ............................................................................................