基金研究：科技博弈加速国产替代，如何一键布局前沿赛道？

基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基金研究 证券研究报告 2022 年 11 月 01 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：基金研究-FOF 组合推荐周报：上周有约束的规模低估 FOF 组合超额收益为 1.17%》 2022-10-31 2 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2022-10-31 3 《金融工程：金融工程-量化择时周报：风险提示如期兑现，阶段反弹有望 开启》 2022-10-30 科技博弈加速国产替代，如何一键布局前沿赛道？ TMT 板块——前沿科技的集合 TMT 是集合了科技、传媒和通信等多个领域的概念板块，将聚焦于前沿科技的企业联系在一起，对我国高新技术的创新与发展具有重大意义。 半导体国产替代加速，汽车“三化”驱动芯片量价齐升：美国“芯片法案”正式签署，加剧了国际贸易的紧张形势，我国目前集成电路自给率较低，贸易逆差较大，国内半导体自主可控迫在眉睫。在汽车“三化”驱动下，芯片单位价值和整车芯片总价值量不断攀升，根据 iResearch 预测，2025年中国智能驾驶汽车产销量将超过 2000 万台，其中 L2+/L3 数量将超过半数，自动驾驶不断迭代有望带动汽车芯片快速成长。车规级 MCU 产品方面，在 32 位芯片上已经有多家国内厂商实现量产，如杰发科技、比亚迪半导体等；在 IGBT 功率半导体方面，斯达半导已成功研发基于第七代 IGBT技术的车规级芯片。 工业软件景气度较高，研发设计类软件异军突起：软件是新一代信息技术的灵魂，是数字经济发展的基础。2021 年以来，我国支持软件产业发展的政策不断推出。工业软件在过去两个季度景气度最高，2021 年 Q4 至 2022年 Q1 营收增速均值为 34%。然而，目前我国不同行业工业软件国产化程度差距较大，高端领域自主可控程度较低，面临较大的“卡脖子”风险。我国研发设计类软件企业异军突起，以同元软控为代表的本土企业在新一代系统级设计与仿真工业软件产品领域有较大技术突破，技术水平可位居国际前列。 物联网产业链不断完善，万物互联时代开启：伴随着 5G、AI、大数据等技术的飞跃，物联网迎来了新的发展机遇，根据智研咨询数据，目前中国物联网市场规模已超过 2 万亿元人民币。物联网连接量快速增长，根据 GSMA数据显示，中国物联网连接数 2019 年为 36.3 亿，预计 2025 年达到 80.1亿。基站数量不断增加，提供网络支持，我国 4G 基站数量 2020 年已达到575 万个，5G 基站 2020 年建设超过 60 万个，总量达到 71.8 万个。 中证科技传媒通信 150 指数投资价值 中证科技传媒通信 150 指数从沪深市场中选取涉及科技传媒通信产业的上市公司证券作为指数样本，以反映科技传媒通信相关上市公司整体表现。当前指数估值处于历史较低位，截至 2022 年 10 月 28 日，指数市净率为2.07 倍，分位点水平为 0.22%，市盈率为 21.13 倍，分位点水平为 1.12%；指数编制聚焦于信息技术、通信服务、汽车电子行业，截至 2022 年 10 月28 日，指数成份股主要集中在集成电路、消费电子组件、行业应用软件等产业，其中集成电路产业占比最大，权重占比达 19.38%；指数历史成长性良好，未来预期业绩增速较高，截至 2022 年 10 月 28 日，根据万得一致预期数据，2022E 指数一致预测营业收入增速达 36.36%，未来三年预期复合增长率为 20.63%，2022E 一致预测归母净利润增速达 53.89%，未来三年预期年复合增长率为 29.70%。 景顺长城中证科技传媒通信 150ETF（代码“512220.OF”，场内简称“TMTETF”）成立于 2014 年 7 月 18 日，管理费率 0.50%，托管费率 0.10%，无申购赎回费用。截至 2022 年三季度末，公司 ETF 总合计基金规模达 31.07亿元，较 2021 年三季度末新成立 1 只 ETF 基金，合计基金规模增长 49.82%。 风险提示：政策推进不及预期，行业技术进步放缓，本报告基于指数历史数据分析，市场环境、政策变动等因皆可能使得指数投资价值分析失效。 基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. TMT 板块——前沿科技的集合 ................................................................................................... 4 1.1. 半导体国产替代加速，汽车“三化”驱动芯片量价齐升 ................................................ 4 1.2. 工业软件景气度较高，研发设计类软件异军突起 .............................................................. 7 1.3. 物联网产业链不断完善，万物互联时代开启 ..................................................................... 12 2. 中证科技传媒通信 150 指数投资价值 .................................................................................... 15 2.1. 简介 .................................................................................................................................................... 15 2.2. 市值与流动性 ................................................................................................................................. 16 2.3. 估值处于历史较低位 ................................................................................................................... 17 2.4. 行业分布 .......................................................................................................................................... 17