燃料电池行业月报：FCV上榜车型再创新高，新老玩家齐发力

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金电力设备与新能源指数 1782 沪深 300 指数 3714 上证指数 3048 深证成指 11055 中小板综指 11894 相关报告 1.《地区垄断+产能充足，龙头亿华通率 先受益-燃料电池行业点评》，2021.11.1 2.《京沪燃料电池示范城市群的公布意味 着什么-燃料电池行业点评》，2021.8.30 姚遥 分析师 SAC 执业编号：S1130512080001 (8621)61357595 yaoy＠gjzq.com.cn FCV 上榜车型再创新高，新老玩家齐发力 行业点评 行业：  FCV 上榜车型 44 款，再创历史新高，重卡、专用车数量并列第一。工信部11 月 9 日发布了第 10 批推荐目录，其中 FCV 车型共 44 款，同比增长52% ；其中重卡、专用车并列第一，分别有 13 款；且物流车数量较上月均有较大幅度提升。  高功率系统占比近九成，系统高功率化趋势显著。从系统功率变化来看， 2022 年 10 批高功率系统占比高达 86%，达到了 38 款，同比增长 17%；本批次中燃料电池系统额定功率最高为 132kw 的陕汽牌燃料电池牵引汽车，配套系统公司为氢蓝时代。  500km 以上续驶里程车型过半，续航能力维持高水平趋势，FCV 高续航优势显现。2022 年第 10 批工信部推荐车型中，续驶里程主要集中在 400km 及以上的区间，占比达 89%；500km 以上区间占比过半，整体续航水平再上新台阶，其中续驶里程 600km 及以上的车型多为重卡与城市客车，占比达 18%；最高续驶里程为 907km，为解放牌厢式运输车，其系统供应商为上海神力科技公司。中长距离为主流续驶里程。 2021 年 10 批次-2022 年 10 批次推荐车型中，主流续驶里程介于 400-800 公里之间。 公司：  上榜 FCV 车企数量连创新高，郑州宇通位居榜首。2022 年第 10 批上榜车企共 21 家，创下上榜数量新高。郑州宇通上榜车型最多，共 6 款，占比 14%；其次为飞驰科技共 5 款，占比 11%；接下来是陕汽集团、中集凌宇、三一汽车、奇瑞集团均上榜 3 款，分别占比 7%；中通客车、徐工汽车、华晨客车、吉利商用、东风汽车、厦门金龙，均上榜 2 款，占比 4%；其余车企均只有一款上榜。  上榜系统厂家持续增长，国鸿氢能携两家子公司上榜 8 款系统。2022 年第10 批上榜的系统厂商一共 25 家，国鸿氢能上榜 8 款，包括国鸿氢能主体 3款，子公司鸿力氢动和鸿芯氢能的 4 款和 1 款，共占比 18%；重塑科技位列第二，有 5 款，占比 11%；亿华通上榜 4 款，占比 9%；国家电投上榜 3 款，占比 7%；潍柴动力、洺源科技、氢沄科技、捷氢科技、锋源氢能上榜 2 款，占比 5%；其余 15 家系统厂商均只上榜 1 款。 投资建议  2022 年将是氢能及燃料电池行业的爆发元年，我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议关注美锦能源、昇辉科技、京城股份、雄韬股份、九丰能源。 风险提示  政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期 1645198923342678302233663711211110220210220510220810国金行业 沪深300 燃料电池行业研究 买入 (维持评级) ) 行业月报 2022 年 11 月 10 日 氢能组 证券研究报告 仅供内部参考，请勿外传行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 燃料电池行业 .................................................................................................3 2022 年 10 批 FCV 分车型 ...........................................................................3 2022 年 10 批上榜燃料电池系统功率情况 ....................................................3 2022 年 10 批 FCV 续驶里程情况 ................................................................3 燃料电池车企与系统企业 ................................................................................4 2022 年 10 批上榜车企和系统商状况 ...........................................................4 2022 年 10 批主要车企与系统企业配套状况 ................................................5 风险提示 ........................................................................................................5 图表目录 图表 1：2022 年 10 批工信部推荐 FCV 数量 ...................................................3 图表 2：2022 年 10 批工信部推荐 FCV 分车型统计 ........................................3 图表 3：2022 年 10 批不同功率系统上榜数量变化 ..........................................3 图表 4：2022 年工信部第 10 批推荐 FCV 续驶里程分布 .................................4 图表 5：2021-2022 年 10 批工信部推荐 FCV 续驶里程区间（km） ................4 图表 6：2022 年第 10 批上榜车企的车型数量及占比 ......................................4 图表 7：2022 年第 10 批上榜系统的车型数量及占比 ......................................4 图表 8：2022 年 10 批车企与系统企业配套状况 .............................................5 仅供内部参考，请勿外传行业月报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 燃料电池行业 2022 年 10 批 FCV 分车型  FCV 上榜车型 44 款，再创历史新高，重卡、专