通信行业周报：国内光缆需求回升，接入网带动光模块放量

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 国内光缆需求回升， 接入网带动光模块 放量 方正证券研究所证券研究报告 行业周报 行业研究 通信行业 2022.10.29/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 分析师： 李宏涛 登记编号： S1220522030002 [Table_Author] 重要数据： [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 115 总股本(亿股) 3935.91 销售收入(亿元) 22117.50 利润总额(亿元) 2325.27 行业平均 PE 66.65 平均股价(元) 17.12 行业相对指数表现： 数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 [TABLE_REPORTINFO] 《亿联网络：赛道景气度持续向上，业绩增速符合预期》2022.10.28 《中兴通讯：固本拓新，双曲线拉动营收净利双增长》2022.10.27 《威胜信息：业绩超预期+市值低估，凸显长期配置价值》2022.10.25 《中国移动：营收利润持续双位数增长，数智化转型未来可期》2022.10.24 一、投资要点 1.2022 年前三季度国内光缆产量累计 2.64 亿芯千米。来自国家统计局数据显示，2022 年首三季度，国内光缆产量累计值达到 2.64 亿芯千米，光缆产量累计增长 11.5%。2021 年下半年以来，尤其是 2021 年 10 月以来，中国移动、中国电信等运营商对普通光缆产品等集采招标呈现量价齐升的趋势，采购规模和价格均较上年实现较大幅度上升。一直到 2022 年上半年，中国联通和中国广电也进行了相关光缆产品的集采。光纤光缆龙头企业长飞在 2022 半年报中指出，截至 2022 年 6 月，中国移动、中国电信及中国联通均已完成针对普通光缆产品的集中采购。根据行业独立调研机构英国商品研究所（CRU）发布的报告，其宣布的采购总量相比前次集中采购提升约 17%，反映了行业下行周期结束后，国内需求的企稳回升。建议重点关注光纤光缆板块企业长飞光纤、亨通光电、中天科技。 2.预计 5.5G 将于 2024 年首商用。在 10 月 25-26 日举行的 2022全球移动宽带论坛“5.5G 与 2030 智能世界”媒体圆桌上，GSMA首席技术官 Alex Sinclair 表示，根据 3GPP 标准节奏，预计5.5G 将于 2024 年进入商用阶段。他强调，近几代的移动通讯网络一般代际生命周期为 10 年，且在第 5 年左右都会出现一个分水岭，2.5G、3.5G 及 4.5G，都带来了性能显著增强、网络管理效率显著提升、能源消耗显著下降，5.5G 也会起到相同的作用。“5.5G 是移动通讯技术自然演进的结果。”ITU 未来网络和频谱管理处处长 Walid Mathlouthi 认为，上行下行速度、覆盖范围和延时是衡量移动通讯网络质量的三大指标，5.5G 无疑将在 5G 基础上大幅提升。5.5G 作为 5G 的升级版，其标志性的下行万兆、上行千兆、千亿联接、内生智能、等能力，将赋能未来车联网、物联网、机器人、生产制造等各行业领域，成为支撑数字经济发展的中坚力量。建议重点关注三大运营商中国移动、中国电信、中国联通。 3.电信接入网市场需求旺盛，10G PON OLT 放量。博创科技股份有限公司接受特定对象调研，介绍前三季度经营情况。前三季度，博创科技实现营收 10.11 亿元，同比增长 22.58%；净利润 1.24 亿元，同比增长 7.53%。Q3 单季实现营收 3.82 亿元，同比增长 23.83%；净利润 4954 万元，同比增长 18.21%。博创科技管理层介绍，报告期内境内外电信接入网市场需求旺盛。根据客户预测，2022 年境内 10G PON OLT 端口出货量将超过仅供内部参考，请勿外传 2 [Table_Page] 通信-行业周报 敬请关注文后特别声明与免责条款 800 万个。2022 年前三季度，公司 10G PON OLT 光模块出货量继续保持国内领先，并已超过 2021 全年出货量。公司对未来电信接入网市场业务保持快速增长充满信心。据介绍，博创科技的平面光波导技术相关产品及 10G PON 光模块产品，在各自的细分市场均做到了市场前列。公司已开展下一代 PON 产品的研发，将努力在 PON 技术方面继续保持领先优势。同时也在硅光模块的研发上持续投入。在数通领域的技术储备上，公司已实现数通 200G/400G 产品全覆盖，包括光模块、有源光缆、高速铜缆等。建议重点关注接入网设备企业博创科技、剑桥科技。 二、重点行业要闻 1.工信部：前三季度，我国电信业务收入同比增长 8.2%。10月 26 日，工信部发布《2022 年前三季度通信业经济运行情况》。报告显示，电信业务收入实现稳步增长，电信业务总量保持两位数增幅。前三季度，电信业务收入累计完成 11971 亿元，同比增长 8.2%，按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长21.7%，增速均较上月持平。前三季度，三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入为 1810 亿元，同比增长 9%，在电信业务收入中占比为 15.1%，占比同比提升 0.1 个百分点，拉动电信业务收入增长 1.3 个百分点。三家基础电信企业完成移动数据流量业务收入 4880 亿元，同比增长 0.7%，在电信业务收入中占比为 40.8%，拉动电信业务收入增长 0.3 个百分点。三家基础电信企业积极发展 IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，前三季度共完成业务收入 2329 亿元，同比增长 33.4%，在电信业务收入中占比为 19.5%，拉动电信业务收入增长 5.3 个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达 127.6%和 62.6%，数据中心业务收入同比增长 14.3%，物联网业务收入同比增长 23.5%。 2.我国 5G 基站总数达 222 万个，占移动基站总数的 20.7%。根据工信部发布的报告，我国通信能力正在持续稳步提升。截至9 月末，我国移动通信基站总数达 1072 万个，比上年末净增 75.4万个。其中，5G 基站总数达 222 万个，比上年末净增 79.5 万个，占移动基站总数的 20.7%，占比较上年末提升 6.4 个百分点。同时，光缆线路总长度稳步增加。截至 9 月末，全国光缆线路总长度达到 5876 万公里，同比增长 6%，比上年末净增 395.6万公里。其中接入网光缆、本地网中继光缆和长途光缆线路所占比重分别为 62.2%、36%和 1.8%。千兆网络服务能力也持续提升。截至 9 月末，全国互联网宽带接入端口数量达 10.55 亿个，比上年末净增 3698 万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到10.08 亿个，比上年末净增 4774 万个，占互联网宽带接入端口的 95.5%，占比较上年末提高 1.2 个百分点。截至 9 月末，具备千兆网络服务能力的 10G PON 端口数达 1268 万个，比上年末仅供内部参考，请勿外传