策略专题报告：北上资金9月净流出，加大消费金融，减新能源科技

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 北上资金 9 月净流出，加大消费金融，减新能源科技 方正证券研究所证券研究报告 策略专题报告 策略研究 2022.10.7 分析师： 燕翔 登记编号： S1220521120004 分析师： 登记编号： 分析师： 登记编号： 许茹纯 S1220522010006 朱成成 S1220522010005 分析师： 金晗 登记编号： S1220522090002 联系人： 沈重衡 [TABLE_REPORTINFO] 综合来看，北上资金 9 月份再度转为净流出。从持股市值的板块分布上看，9 月陆股通持股市值在主板和创业板均小幅下降。从陆股通持仓占比的变化角度来看，9 月份主板占比小幅提高，创业板占比下降。从外资定价权看，9 月份家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料、医药生物行业陆股通持股市值占行业 A 股总市值的比例依然处于前列。从持仓占比的变化角度看，9 月份外资加仓食品饮料、采掘、交通运输、医药生物和化工等行业，减仓电气设备、电子、非银金融和农林牧渔等行业。集中度上看，9 月份陆股通行业和个股集中度多有上升。 9 月份以来美联储连续大幅加息、人民币对美元汇率贬值等因素加剧了 A 股市场的波动，A 股市场主要指数普遍收跌，北上资金也再度转为净流出。往后看，我们认为一是此前市场关心的人民币汇率已经有所企稳，在 9 月底央行上调外汇风险准备金率后，人民币对美元汇率已逐步收复 7.10 关口。二是 A 股经过此轮调整，当前市场整体估值水平处于底部区域，具备较高性价比，因此我们认为北上资金后续有望再度转为净流入。 风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。 策略专题报告 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录 1 北上资金流动情况与持股规模 ....................................................................................................... 4 2 陆股通持股板块分析 ....................................................................................................................... 5 3 陆股通持股行业分析 ....................................................................................................................... 6 从持股市值占 A 股行业市值比看外资定价权 ................................................................................................... 6 一级行业定价权 ............................................................................................................................................... 6 二级行业定价权 ............................................................................................................................................... 7 从各行业持仓占比看外资行业配置 ................................................................................................................... 8 一级行业配置 ................................................................................................................................................... 8 二级行业配置 ................................................................................................................................................. 10 4 陆股通重仓个股分析 ..................................................................................................................... 13 pOnOnMoOxPpQoOoNnOyQtN9P8Q7NmOpPtRtRkPoPqQlOmNqQaQqRqOuOqMuMwMoOwO策略专题报告 3 敬请关注文后特别声明与免责条款 图表目录 图表 1：2019 年至今沪股通、深股通资金净流入（亿元） ............................................................................... 4 图表 2：2019 年至今陆股通资金净流入与沪深 300 指数走势对比 ................................................................... 4 图表 3：2019 年至今陆股通持股市值占 A 股流通市值比例 ............................................................................... 5 图表 4：陆股通持股市值板块分布 ........................................................................................................................ 5 图表 5：陆股通持股市值板块分布 .......................................................................................