全球资金观察系列二十六：北上南下资金流入地产

北上南下资金流入地产——全球资金观察系列二十六分 析 师 ： 李 美 岑SAC：S0160521120002分 析 师 ： 王 源SAC：S0160522030003报 告 日 期 ： 2 0 22 .9. 24证券研究报告 全球资金流动：本周重要数据一览图1：本周(9.19-9.23)重要数据一览资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注： EPFR追踪全球基金的资金流向，数据统计周期为上周三至本周三全球|大类资产本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）权益|发达-新兴本周净流入环比上周净流入环比累计净流入(2022.1-)货币303-41-1,597发达市场-0.06%0.04%0.69%债券-69-28-2,030新兴市场0.07%0.02%3.16%股票-78621,641发达-新兴-0.13%0.03%-4.53%权益|中国本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）权益|美国本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）科技5.22.1178.1房地产3.13.1-13.6金融3.8-0.421.5工业2.1-0.8-41.9医药生物3.21.441.8公用事业-0.23.465.2消费品0.9-0.332.0原材料-0.2-1.8-3.6能源0.50.50.8基础设施-0.2-0.1-3.0公用事业0.30.02.8通信业务-1.9-4.2-16.9基础设施0.20.00.9医药生物-2.10.782.3原材料0.20.2-0.5消费品-4.810.5-13.0工业0.00.00.1能源-5.83.9-23.7通信业务0.00.00.0科技-6.1-1.936.8房地产-0.4-0.64.5金融-12.5-8.5-171.7北上本周净流入（亿元）上周净流入（亿元）YTD（亿元）ETF本周净流入（亿元）月度净流入（亿元）季度净流入（亿元）科技4.70.1-175.4医药医美16.2165.92145.85大金融2.7-23.494.7科技15.8593.15105.30公共服务-5.8-1.8208.9大金融10.9129.0043.26医药医美-17.6-8.3-117.6消费5.4013.0130.86周期-17.9-4.684.7高端制造3.5730.97-18.57高端制造-19.0-16.9409.1公共服务3.171.93-10.34消费-23.0-21.0-79.4周期2.5713.40-15.47大类资产资金流向全球资金中美股市分行业流向北上与ETF资金流向（财通大类行业） 摘要全球市场资金流向：1）大类角度，全球资金本周流出股票、债券市场分别78亿、69亿；流入货币市场303亿美元；从净流出额来看，股票>债券。2）债市流向：本周中美10年期利差倒挂幅度扩大至-1.01%；全球资金持续流出中国债市，大幅流出美国公司债。3）跨市场&风格角度，本周全球资金流入新兴市场，流出发达市场，当前资金流出成长&价值型风格，流入平衡型风格。大小风格上，流出中&小盘，流入大盘。4）行业角度，本周全球资金流入美股房地产 (3.07亿美元)、工业 (2.08亿美元)等行业居前；中国资产中流入科技 (5.22亿美元)最多。国内市场资金流向：北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：科技 (4.74亿元)、大金融 (2.65亿元)、综合 (0.04亿元)；净流出最多的大类行业为：消费 (-22.99亿元)、高端制造 (-19亿元)、周期 (-17.86亿元)。 2）一级行业而言，本周北上资金净流入最多的一级行业为：电子 (15.19亿元)、房地产 (6.35亿元)、基础化工 (5.17亿元)；流出最多的一级行业为：医药 (-18.07亿元)、电力设备及新能源 (-17.89亿元)、有色金属 (-14.87亿元)。 3）个股角度而言，本周北上资金净买入前五个股为：美的集团 (7.25亿元)、闻泰科技 (5.36亿元)、立讯精密 (4.92亿元)、万科A (4.35亿元)、北方华创 (3.63亿元)。净流出贵州茅台 (-12.45亿元)、阳光电源 (-7.79亿元)、东方财富 (-6.62亿元)等。南下：1)GICS行业而言，本周南下资金净买入前列的GICS行业依次是：房地产(18.3亿港元)、信息技术(14.8亿港元)、医疗保健(14.5亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：日常消费(-3.1亿港元)、电信服务(-1.1亿港元)。 2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：传媒(19亿港元)、房地产(18.2亿港元)、医药生物(14.4亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：电子(-5.1亿港元)、煤炭(-4.5亿港元)、食品饮料(-3亿港元)。 3）个股角度而言，本周南下资金净买入前列的个股为：腾讯控股 (19.3亿港元)、中国海洋石油(9.6亿港元)、药明生物(6.4亿港元)、比亚迪股份(5.5亿港元)、中国海外发展(5亿港元)。ETF：1）指数视角上，本周资金整体流入ETF，宽基指数ETF净流入96亿元。2）行业视角上，财通大类下，本周资金流入大类行业ETF，流入医药医美ETF（16.21亿元）科技ETF（15.85亿元）居前。从月度数据看，科技、医药医美、高端制造ETF净流入居前，月度流入额分别93.15、65.92、30.97亿元.国内市场资金需求：本周募资总额增至340.9亿元；其中本周定增募集规模为123亿元； IPO首发家数为13家。两融&回购：截至9月22日，两市融资融券余额为15881亿元，较上周五增加1.67亿元。本周回购规模升至26.65亿元。增减持：净减持额较前周回升， 本周重要股东净减持60.64亿元， 9月以来净减持累计规模247.76亿元。增持比例居前个股石大胜华、隆盛科技、江苏新能等。风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。 目录01.全球资金大类流向：流入货币市场，流出股票、债券02.全球资金债券市场流向：大幅流出美国公司债03.全球资金权益市场流向：流入新兴市场，流出发达市场，平衡&大盘风格受青睐04.北上：流出多数行业，流入电子、地产05.南下：净流入传媒、房地产居前，持续买入腾讯控股06.ETF与新发基金：宽基ETF流入96亿元，新发基金共55亿份07.IPO&再融资情况：本周资金需求整体上升08.两融与回购：两融余额增加，回购规模回升09.增减持：净减持额提升，9月至今累计净减持247亿元 全球资金大类流向：大幅流入货币市场，流出股票、债券•本周全球资金大幅流入货币市场；海外市场表现回落。•资金流向：全球资金本周流出股票、债券市场分别78亿、69亿；流入货币市场303亿美元；从净流出额来看，股票>债券。•市场表现：海外持续交易衰退，本周标普、纳指进一步回落。资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注：EPFR追踪全球各地的基金流向，数据统计周期为上周三至本周三1图2：本周全球资金流出债券、股票市场、流入货币图3：标普、纳指进一步回落-200002000400060008000