电子行业2022年8月台股营收点评：晶圆代工、材料厂商营收稳健增长

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电子 2022 年 09 月 23 日 晶圆代工、材料厂商营收稳健增长 看好 ——2022 年 8 月台股营收点评 相关研究 " 为 何 此 时 投 资 电 力 物 联 芯 片-20220916 电子行业周报" 2022 年 9月 17 日 "终端新 品密集发 布，中报 业绩分化-20220911 电子行业周报" 2022 年 9 月 12 日 证券分析师 杨海燕 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 骆思远 A0230517100006 MarkLo@swsresearch.com 宁柯瑜 A0230520070005 ningky@swsresearch.com 袁航 A0230521100002 yuanhang@swsresearch.com 研究支持 杨海燕 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 宁柯瑜 A0230520070005 ningky@swsresearch.com 袁航 A0230521100002 yuanhang@swsresearch.com 联系人 杨海燕 (8621)23297818× yanghy@swsresearch.com 本期投资提示：  8 月台股营收表现：晶圆代工及材料龙头厂商实现稳健增长，PCB 板块同比增速稳健，IC设计厂商表现分化，存储板块营收同比下滑，被动元器件仍在调整中。6-8 月合并营收表现：晶圆代工及材料、PCB 板块各公司 6-8 月营收同比均为正。  半导体上游：晶圆代工、材料厂商稳健增长。1）晶圆代工板块：8 月各公司营收同比环比均增长，同比增速保持较高水平；6-8 月合并营收台积电、联华电子、世界先进季度同比均高速增长，分别为 42%、38%和 34%。其中，台积电 8 月营收达 2181 亿新台币，环比增长 17%，同比增长 59%，创过去 12 月单月营收新高，创历年 8 月同期营收新高。展望三季度，手机、PC、消费性电子需求会减少，下半年客户会开始去库存，但客户需求仍超过公司产能，预计全年营收维持 YoY+34~36%。2）材料板块：8 月各公司营收同比增速保持较高水平；6-8 月合并营收环球晶圆、合晶科技、台塑胜高科技季度同比均实现增长，分别为 19%、34%和 34%。其中，环球晶圆 8 月营收达 63 亿新台币，环比增长 10%，同比增长 22%，创过去 12 月单月营收新高，创历年 8 月同期营收新高。公司指出 6 英寸客户库存调整压力较大，但 8 英寸、12 英寸需求健康，存货也维持 70 亿元健康水准。  半导体设计：各公司表现分化。1）单月度看，联发科技、瑞昱半导体、矽力杰和信骅科技均创历年 8 月同期营收新高；联咏科技 8 月营收达 65 亿新台币，同比下降 50%，环比下降 5%（受面板出货量整体疲软的持续影响），创过去 12 月单月营收新低。2）6-8 月合并营收看，信骅科技 6-8 月营收达 13 亿新台币，同比达 38.8%；联咏科技、敦泰电子、立积电子和祥硕科技季度同比分别下滑 42%、60%、31%和 18%。3）其中，联发科技 8月营收达 447 亿新台币，环比增长 9%，同比增长 4%。预计客户持续库存调整，公司下调 22 年营收增速为 17-19%（之前 20%）；瑞昱 8 月营收达 104 亿新台币，环比增长 6%，同比增长 8%，创历年 8 月同期营收新高。  PCB 厂商同比增速稳健。1）单月度看，臻鼎科技控股、欣兴电子、健鼎科技、华通电脑、南亚电路板和景硕科技均创历年 8 月同期营收新高；华通电脑、南亚电路板 8 月营收均创过去 12 月单月营收新高。2）6-8 月合并营收看，欣兴电子 6-8 月营收达 362 亿新台币，同比达 35%；臻鼎科技控股、健鼎科技、华通电脑、南亚电路板和景硕科技季度同比增长16%、7%、34%、21%和 21%。3）其中，臻鼎科技 8 月营收达 165 亿新台币，环比增长 25%，同比增长 14%。展望下半年，随着各产品线稼动率与效率逐步提高，2022 年全年营收有望达双位数，且获利成长幅度将大于营收成长。欣兴电子 8 月营收达 121 亿新台币，环比增长 3%，同比增长 27%。公司预计 2022 年的资本支出预计 8 成用于载板，使载板产能预计扩增 20％，主要均为 ABF 载板。  投资分析意见：半导体材料和设备【长川科技/芯源微/至纯科技/北方华创/中微公司/和林微纳/立昂微】；半导体设计【圣邦股份/纳芯微/芯朋微/峰岹科技/瑞芯微/兆易创新】等；消费电子【歌尔股份/三利谱/紫建电子】等；被动元件关注【洁美科技、博迁新材】。  风险提示：疫情反复的风险；原材料短缺、价格波动；汽车智能化、VR/AR 等新型终端创新和渗透提升不及预期风险 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 仅供内部参考，请勿外传 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 11 页 简单金融 成就梦想 1． 中国台湾电子景气度跟踪 8 月台股营收表现：晶圆代工及材料龙头厂商实现稳健增长，PCB 板块同比增速稳健，IC 设计厂商表现分化，存储板块营收同比下滑，被动元器件仍在调整中。6-8 月合并营收表现：晶圆代工及材料、PCB 板块各公司 6-8 月营收同比均为正。 表 1：中国台湾主要上市电子公司月度营收（亿新台币） 单位：亿新台币 公司简称 8 月营收 去年 8 月营收 YoY MoM 22 年 1-8 21 年 1-8 累计营收YoY 过去 12 月单月最高 过去 12月单月最低 历年 8月同期营收 晶圆代工 台湾积体电路制造 2,181.3 1,374.3 58.7% 16.8% 14,301.1 9,965.4 43.5% 新高 1,065.3 新高 联华电子 253.5 187.9 34.9% 2.1% 1,856.5 1,351.6 37.4% 新高 149.5 新高 世界先进积体电路 49.7 40.3 23.4% 6.7% 384.3 270.4 42.1% 55.0 27.8 新高 化合物 稳懋半导体 13.9 22.5 -38.5% 1.5% 135.4 165.9 -18.4% 23.8 13.7 全新光电科技 1.7 3.2 -45.1% -9.3% 19.4 23.9 -18.9% 3.4 新低 宏捷科技 2.0 4.3 -53.8% -3.8% 16.0 30.6 -47.6% 4.5 1.8 IC 设计 联咏科技 65.3 129.1 -49.5% -4.9% 813.7 858.9 -5.3% 129.3 新低 联发科技 447.0 428.1 4.4% 9.3% 3,840.3 3,168.5 21.2% 591.8 325.5 新高 瑞昱半导体 104.0 96.3 8.0% 6.2% 804.4 683.7 17.7% 104.5 70.3 新