通信行业周报-三季报前瞻：关注出口与汽车智能化

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2022 年 09 月 18 日 通信 三季报前瞻：关注出口与汽车智能化 三季度即将结束，企业三季度业绩关将成为后续行情的重要影响因素。具体到通信行业，我们认为，出口与汽车智能化将是决定通信行业三季度业绩与后续市场预期的关键因素。进入三季度以来，随着市场对于海外经济下行预期加重，如光器件、光模块、云视讯等出口占比较高的通信公司股价承压，我们认为，市场当下对于通信海外出口存在过分悲观情况，海外固网侧需求景气，云支出与视频会议等需求呈现了较好的韧性，三季报业绩将成为相关产业预期与股价修复的关键因素。整车智能化方面，随着国际局势持续动荡，出口预期受挫叠加国内整车需求预期不明朗，近期整车相关标的出现一定程度调整，我们认为，整车智能化趋势确定性较高，受到相关波动影响较小，如激光雷达、连接器、智能模组、高精度导航等细分产业链的三季度业绩将证明行业确定性与景气度。建议投资者积极关注。 核心推荐： 线缆龙头：中天科技 600522、亨通光电 600487、长飞光纤 601869 IDC：2021 年全球人工智能支出增长了 20.7%。根据 IDC 数据显示，2021年全球人工智能市场（包括人工智能中心和人工智能非中心应用的软件、硬件和服务）的收入总计 3833 亿美元，比上一年增长 20.7%。IDC 预计，2022年人工智能市场价值将达到近 4500 亿美元，并在未来五年内保持较高的年增长率。。 Dell'Oro 报告：Q2 全球园区交换机市场表现超预期.根据市场研究公司Dell'Oro Group 的最新报告，全球园区交换机市场销售额在 2022 年第二季度增长了 5%，高于 Dell'Oro 此前给出的低个位数百分比增长预期，这是因为供应商们能够规避一些供应挑战。在过去四个季度中，Arista、Juniper 和Ubiquiti 在中国以外的市场获得了份额增长。 Dell'Oro 报告：Q2 全球宽带接入设备收入达 45 亿美元 同比增长 12%。市场研究公司 Dell'Oro Group 的最新报告显示，宽带接入设备市场的全球总收入在 2022 年第二季度增至 45 亿美元，同比增长 12%。PON 设备支出继续推动整体市场的增长，其中 PON OLT 的收入在本季度达到创纪录的 13 亿美元。 风险提示：贸易摩擦加剧、5G 进展不达预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师 黄瀚 执业证书编号：S0680519050002 邮箱：huanghan@gszq.com 研究助理 邵帅 执业证书编号：S0680120120007 邮箱：shaoshuai@gszq.com 相关研究 1、《区块链：元宇宙（十一）：从 DNS 到 ENS，域名的Web3 时代》2022-09-14 2、《通信：算力革命：泛在、绿色与生态》2022-09-13 3、《通信：移动再推大规模股权激励，龙头带领行业稳健前行》2022-09-12 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 600522.SH 中天科技 买入 0.05 1.11 1.35 1.59 449.80 20.26 16.66 14.14 002881.SZ 美格智能 买入 0.49 0.89 1.52 2.46 81.55 44.90 26.29 16.24 300502.SZ 新易盛 买入 1.31 1.60 1.90 2.23 16.79 13.75 11.58 9.87 300394.SZ 天孚通信 买入 0.78 1.08 1.40 1.74 35.83 25.88 19.96 16.06 资料来源：Wind，国盛证券研究所 仅供内部参考，请勿外传2022 年 09 月 18 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 投资策略:移动再推大规模股权激励，龙头带领行业稳健前行 .............................................................................. 3 2. 行情回顾：通信板块表现下跌，运营商表现最佳 ................................................................................................ 4 3. 周专题：移动推大规模股权激励，龙头带领行业稳健前行 ................................................................................... 5 4. LightCounting：供应链问题虽在，但光器件市场 Q3 预期仍积极 ......................................................................... 6 5. IDC：2021 年全球人工智能支出增长了 20.7% ................................................................................................... 7 6. Dell'Oro 报告：Q2 全球园区交换机市场表现超预期 华为重夺中国市场领先地位 .................................................. 8 7. FMI：到 2032 年，工业网络安全市场规模将达到 435 亿美元 .............................................................................. 9 8. CAICT：7 月国内手机整体出货量同比下降 30.6% ，5G 手机下降 35.7% .......................................................... 10 9. CTIA 报告：自推出 5G 以来，美国移动运营商网络投资已超 1210 亿美元 .......................................................... 11 10. Dell'Oro 报告：Q2 全球宽带接入设备收入达 45 亿美元 同比增长 12% .............................................................. 12 11. 中国移动扩展型皮站网管设备集采：中移物联网中标 ....................................................................................... 12 12. 风险提示