电子行业09月周报：板块继续回调，估值处于历史低位

1 Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业周报 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 电子行业 09 月周报（09.13-09.18） 板块继续回调，估值处于历史低位 投资要点：  本周电子板块表现：板块跟随大盘回调，半导体设备涨幅为正 本周大盘指数中，上证指数下跌4.16%，深证成指下跌5.19%，创业板指下跌7.10%；电子板块指数本周下跌5.41%，相比创业板降幅下降略低。本周电子行业涨跌幅为-5.41%，在31个申万一级行业中涨幅位居第17位，本周所有31个板块涨跌幅均为负。在电子行业细分板块中，本周上涨板块仅有1个，其余板块均有所回调。其中半导体设备上涨0.05%，与行业下跌情况不同的主要原因是设备行业的业绩高增长及未来持续高景气。年初至今，电子行业各板块仍然跌幅较大，回调较深。  消费电子行业持续低迷，行业估值整体处于历史低位 9 月 13 日，中国信通院发布了 2022 年 7 月国内手机市场运行分析报告，数据显示 7 月国内手机出货量 1990.8 万部，同比大降 30.6%，其中 5G 手机 1467.2 万部，同比下降 35.7%，占同期手机出货量的 73.7%。消费电子行业景气度持续低迷，从电子行业整体估值角度看，目前行业 PE 为 24.73倍，自 2022 年 4 月底部（20.02 倍）反弹以来，电子板块估值依然处于近5 年的低位。  投资建议：持续看好国产替代以及景气分化标的 国内半导体设备材料企业半年报业绩维持高增长验证行业持续高景气，国内晶圆厂持续增加资本开支的趋势不变，因此我们长期看好半导体设备及材料，重点标的盛美上海/和林微纳/拓荆科技/华海清科/鼎龙股份/神工股份。此外，电子行业下游需求景气度分化，新能源汽车/双碳/AIOT/苹果产业链等行业景气度持续，我们认为相关公司业绩有望持续增长，重点标的国芯科技/新洁能/闻泰科技/华润微。  风险提示 新冠疫情反复的风险；新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期的风险；晶圆厂扩产不及预期的风险。  重点推荐标的 简称 EPS PE CAGR-3 评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 国芯科技 0.67 1.14 1.62 82 48 34 60.75% 买入 思特威 1.32 2.08 2.88 36 23 17 37.41% 买入 华润微 1.99 2.31 2.65 25 21 19 14.52% 买入 新洁能 2.64 3.34 4.11 37 29 24 12.33% 买入 闻泰科技 3.28 4.34 5.74 17 13 10 39.60% 买入 盛美上海 0.92 1.3 1.82 119 84 60 38.84% 增持 拓荆科技 1.39 2.35 3.49 225 133 90 69.24% 增持 华海清科 3.71 5.61 6.89 96 63 52 40.58% 增持 神工股份 1.81 2.38 2.82 28 21 18 27.21% 买入 和林微纳 1.69 2.47 3.61 47 32 22 40.92% 买入 鼎龙股份 0.43 0.61 0.78 61 43 33 50.24% 增持 数据来源：公司公告，wind，国联证券研究所预测，股价取2022年9月16日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 09 月 18 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 王海 邮箱：wanghai@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《半年报业绩分化，功率/半导体设备材料景气度高电子》2022.09.12 2、《电子行业 8 月周报（08.29-09.02）电子板块继续分化，关注国产 GPU 发展机遇》2022.09.04 3、《电子板块个股分化，中芯国际拟建设新晶圆厂电子》2022.08.28 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-30%-20%-10%0%10%20%电子(申万) 沪深300 　　　　　 仅供内部参考，请勿外传 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1. 本周电子板块行情 .................................................. 3 1.1 电子细分板块行情 ...................................................................................... 3 1.2 电子板块个股行情 ...................................................................................... 4 1.3 电子板块估值水平 ...................................................................................... 5 2 本周电子板块行业新闻、重点公司公告 .................................... 6 2.1 本周行业新闻.............................................................................................. 6 2.2 本周重点公司公告 ...................................................................................... 7 3 风险提示 ............................................................. 9 图表目录 图表 1：本周大盘指数行情 .............................................................................................. 3 图表 2：申万一级行业本周涨跌幅对比 ............................................................................ 3 图表 3：本周电子细分板块行情 .............................................