通信行业春节AI综述：大模型、CPO与光纤光缆

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 通信 春节 AI 综述：大模型、CPO 与光纤光缆 2026 年春节附近，海内外 AI 大模型进行了集中式的更新迭代，科技巨头在短短两周内密集发布了一系列重大模型更新，叠加 CPO 打开光通信新增量和光纤光缆价格不断上涨，光通信景气度持续凸显。 【春节期间 AI 大模型集中更新】 2026 年春节前后，国内 AI 企业迎来了密集的旗舰模型发布潮。 ➢ 字节跳动：视频生成模型 Seedance 2.0：2 月 12 日发布，采用统一多模态音视频联合生成架构，支持文字、图片、音频、视频四种模态输入，能在 60 秒内生成带原生音频的多镜头电影级视频；豆包大模型 2.0 系列（Seed 2.0）：Pro、Lite、Mini 三款模型，据澎湃新闻 Seed 2.0 Pro 在多数视觉理解基准测试中达到业界最高水准，数学奥赛、编程竞赛获金牌成绩，全面对标 GPT-5.2与 Gemini 3 Pro。 ➢ 阿里巴巴：Qwen3.5 于 2 月 16 日上线，其底层模型架构革新，引入稀疏 MoE 架构，总参数为 3970 亿（激活仅 170 亿），推理效率大幅提升。基于视觉和文本混合数据预训练，Qwen3.5 实现了从纯文本模型到原生多模态模型的代际跃迁，并能自主操控电子设备完成复杂任务。 海外 AI 领域亦迎来了密集的发布潮，AI 巨头同步发力、各有侧重。 ➢ 谷歌：新一代旗舰模型 Gemini 3.1 Pro 于当地时间 2 月 19 日正式发布，其核心推理能力实现显著提升，在用于评估全新逻辑模式能力的 ARC‑AGI‑2 基准测试中取得 77.1%的得分，推理性能达到3 Pro 的两倍以上；幻觉控制显著提升，衡量模型对自身知识边界认知能力的指标 AA-Omniscience Index 大幅跃升。 ➢ Anthropic：Claude Sonnet 4.6 于 2 月 18 日发布，在编程、操作电脑、长文本推理、智能体规划、知识工作和设计等方面实现全面升级，支持 100 万 token 的上下文，其定价与前任模型 Sonnet 4.5 持平。 ➢ Xai：Grok 4.2 于当地时间 2 月 17 日发布，引入 4 Agent 并行推理架构，Agent 会分解问题并进行多轮内部讨论和交叉验证，最后由 Grok Agent 整合输出答案，提高准确性并降低幻觉。 【CPO：光通信新增量】 英伟达宣布将于今年规模部署 CPO 技术，2026 年成为 CPO 从 0 到 1规模化落地的元年。CPO 与可插拔并非对立关系，而是互补并行的道路，打开光通信在柜内互联的新增量。CPO 更加依赖硅光芯片能力，光模块龙头硅光设计（PIC）能力领先，在 CPO 领域早有技术预研和储备，技术壁垒更有利于头部厂商。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师 黄瀚 执业证书编号：S0680519050002 邮箱：huanghan@gszq.com 分析师 石瑜捷 执业证书编号：S0680523070001 邮箱：shiyujie@gszq.com 相关研究 1、《通信：光模块逻辑的背离与收敛》 2026-02-08 2、《通信：全民 Agent 时代，算力价值凸显》 2026-02-01 3、《通信：光模块复盘与思考》 2026-01-25 -30%-8%14%36%58%80%2025-022025-062025-102026-02通信沪深3002026 02 23年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 【光纤光缆：供需敞口型涨价】 自 2025 年末以来，光纤光缆零售价格不断上涨，据讯石光通讯网 2026年 2 月 G.652.D 裸纤价格已突破 30 元/芯公里，实际成交价多集中于40-50 元之间，累计涨幅高达 94%—144%。 本轮光纤光缆价格上涨，是由 AI 数据中心与无人机需求共同驱动的、需求结构发生变化后的“供需敞口型涨价”。从需求端来看，AIDC 对光纤的用量密度显著提升，叠加军用无人机的新兴消耗市场，光纤需求显著提升。从供给端看，光纤产能高度集中，且光棒扩产周期长成为“硬约束”，供需错配下价格持续上涨。 2026 年春节期间，海内外 AI 大模型的密集更新呈现出产业竞争清晰的主线：从追求对话智能的“参数竞赛”全面迈向聚焦执行智能与工程效率的“生产力竞赛”。字节 Seedance 2.0、阿里 Qwen3.5、谷歌Gemini 3.1 Pro、Anthropic Claude Sonnet 4.6 等旗舰模型的更新聚焦于性价比与复杂任务处理能力突破，AI 大模型正加速成长为生产力工具。CPO 的规模化部署将打开光通信在柜内互联的新增量，AIDC 与无人机需求共同驱动光纤光缆价格上涨，光通信将持续强势。 我们继续看好光+液冷+太空算力，这三个方向按产业发展阶段，其所对应的风险偏好依次提升。继续推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。 建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。 母线：威腾电气等。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 风险提示：AI 发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 重点标的 股票 股票 投资 EPS（元） PE 代码 名称 评级 2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E 300308.SZ 中际旭创 买入 4.65 9.79 24.06 34.55 127.00 54.23 22.07 15.37 300502.SZ 新易盛 买入 2.85 9.59 21.83 31.36 146.90 38.16 16.77 11.67 300394.SZ 天孚通信 买入 2.43 2.69 3.43 4.29 28.30 115.73 90.76 72.54 002837.SZ 英维克 买入 0.47 0.62 0.96 1.32 168.30 183.23 117.92 85.58 002463.SZ 沪电股份 买入 1.35 1.91 2