行业景气观察：新能源车月度产销再创新高，全球半导体销量同比增幅收窄

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2022 年 9 月 14 日 定期报告 ——行业景气观察（0914） 相关报告 随着高温天气的结束以及购置税等促消费政策持续发力，汽车行业呈现企稳上升态势，8 月汽车尤其新能源车产销继续保持较高增速，出口再创新高。此外，随着施工的推进，本周建材成交、螺纹钢、动力煤等相关领域景气度继续上行，中游制造领域光伏高景气度延续，生猪养殖景气度继续改善。推荐关注施工链驱动的相关领域以及中游制造和消费边际改善机会。 ❑ 【本周关注】随着高温天气的结束以及购置税等促消费政策持续发力，汽车行业呈现企稳上升态势。价格方面，沪牌交易价格上升说明汽车消费刺激政策初见成效，轮胎价格筑底上行预示生产端预期转好；产销方面，8 月汽车产销继续同比高速增长，总体上产销缺口下降，其中新能源汽车产量、销量同比增长超过 1倍，是 8 月汽车高景气的主要贡献者；库存方面，静态来看，汽车库存预警指数离高景气仍有距离，但动态来看，汽车产销回暖以及下半年国庆及春节重要节日的到来将刺激汽车消费，当前汽车库存整体处于安全水平；进出口方面，1-8 月中国汽车进出口在拉美、欧洲地区成绩斐然，呈现出量价齐升，低端高端同时展开的状态，当前人民币的贬值将进一步刺激出口，抬升中国汽车在世界的整体地位，推荐关注产业链相关机会。 ❑ 【信息技术】4GB 1600MHz DRAM 存储器、64GB NAND flash 存储器、32GB NAND flash 存储器周环比均下跌；7 月全球半导体销售额同比增幅缩窄，欧洲地区销量同比增幅有所扩大，美洲、日本、中国和亚太地区销量同比增幅均有所缩窄；7 月份智能手机出货量当月同比转负；8 月部分台股 IC 制造、硅片、封装、镜头等营收同比上行。 ❑ 【中游制造】本周 DMC、三六氟磷酸锂价格维持不变，电解镍、氢氧化锂和多数钴产品产品价格上行，多数锂材料价格不变。本周光伏行业综合价格指数上行，电池片价格指数上行，组件、硅片、多晶硅价格指数保持不变；本周光伏产业链中硅料价格上行，组件、硅片价格下行。1-8 月充电桩数量累计同比维持较高增速。8 月汽车产销同比继续保持较快增长，乘用车受政策促进效用明显，新能源车产销创单月新高。BDI，CCBFI、BDTI 上行，CCFI 下行。 ❑ 【消费需求】本周生鲜乳价格上行。本周仔猪价格下行，生猪、猪肉价格上行；自繁自养生猪养殖盈利扩大，外购仔猪的养殖盈利缩小。肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数上行，电影上映场次下行。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。铁矿石价格、钢坯价格、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存下行，唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率下行。动力煤期货结算价上行，焦煤期货结算价上行，焦炭期货结算价上行。秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存下行。水泥价格指数下行，华东地区水泥价格指数上行，长江、西南、中南地区水泥价格指数下行。Brent 国际原油价格下行；无机化工品期货价格多数下跌；有机化工品期货价格多数上涨，其中甲醇、PTA、苯乙烯、辛醇等涨幅较大，甲苯、二乙二醇跌幅较大。本周工业金属价格涨跌互现，铜、铝、锌、镍价格上涨，锡、钴等价格下跌；库存多数下行，铝、锡库存上行，铜、锌、铅、镍库存下降。 ❑ 【金融地产】货币市场投放与回笼持平，隔夜 SHIBOR 利率较上周上行。A 股换手率下行、日成交额下行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行； ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《建筑钢材成交量上行，欧洲能源危机持续发酵（0907）》 《油运景气上行，部分工程机械销量改善（0831）》 《基建产业链景气上行，7 月移动通 信 基 站 产 量 同 比 增 幅 扩 大（0824）》 《限电带来部分工 业品价 格上涨，7 月新能源车产销持续高增（0817）》 《工程机械销量边际改善，水泥价格指数上行（0810）》 《建筑钢材成交量上行，工业金属价格多数上涨（0803）》 《6 月工业企业盈利继续改善，建筑 钢 材 成 交 量 周 环 比 上 行（0727）》 《6 月工业机器人产量同比转正，光 伏 装 机 保 持 较 高 增 速（0720）》 《6 月新能源车产销高景气延续，生猪价格继续上涨（0713）》 《猪肉价格涨幅明显，5 月多数工程机械销量降幅收窄（0706）》 《建筑钢材成交量继续上行，酒店餐饮等景气度改善（0629）》 《商品房成交回暖，移动通信基站产量同比增幅扩大（0622）》 《5 月消费数据回暖，新能源车产销保持高增速（0615）》月暖 《建材成交继续回暖，煤炭价格景气上行（0608）》 《交通物流数据改善，建材成交量周环比上行（0601）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇 chenxingyu@cmschina.com.cn S1090522070004 新能源车月度产销再创新高，全球半导体销量同比增幅收窄 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .............................................................. 5 1、 本周关注：汽车产销保持较快增速，出口再创历史新高 ......................................... 5 2、 行业景气度核心变化总览 ................................................................... 8 二、 信息技术产业 ........................................................................... 9 1、 存储器价格多数下跌 ....................................................................... 9 2、 7 月半导体销售额同比增幅缩窄 ............................................................. 9 3、 7 月智能手机出货量当月同比转负 .......................................................... 10 4、 8 月部分台股 IC 制造、硅片、封装、镜头等营收同比上行 ..................................... 10 三、 中游制造业 ...................................................