能源金属行业周报：供应紧张，锂盐价格持续上涨

2022 年 09 月 13 日 供应紧张，锂盐价格持续上涨 —能源金属行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 fuhh@cfsc.com.cn 联系人：杜飞 S1050121110003 dufei2@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 能源金属(申万) -10.5 2.2 -23.9 沪深 300 -3.2 -1.6 -16.9 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《能源金属行业周报：需求向好，锂盐价格保持强势》2022-09-05 2、《能源金属行业周报：限电持续影响锂盐供给，价格高位推涨》2022-08-28 3、《能源金属行业周报：区域限电影响锂盐供给，价格延续上行》2022-08-20 ▌ 供需紧张，锂盐价格持续上行 供需紧张，锂盐价格持续上行。周内锂精矿（5%氧化锂含量，CFR 中国）价格为 6400 美元/吨，与上周持平。国内工业级碳酸锂均价 48.3 万元/吨，环比上周上涨 7000 元/吨，涨幅 1.47%。国内电池级碳酸锂均价 50.31 万元/吨，环比上周上涨 9009 元/吨，涨幅 1.82%。国内电池级氢氧化锂均价49.09 万元/吨，与上周持平。 ▌ 缺矿及运输受限等因素影响，锂盐供应仍紧张 近期四川锂企结束限电并逐步恢复至满产。但是与青海地区共同受疫情影响，锂盐运输方面仍存在干扰。此外，行业缺矿现象难以缓解，锂盐现货供应十分紧俏。 ▌ 下游正值旺季，需求持续向好 目前市场需求正值需求旺季，下游新增产能逐步释放。电池厂排单量较之前逐步增加，终端新能源汽车热度持续火热。8 月动力电池产量为 50.08GWh，同比增长 157.08%，环比增长 6.01%。7 月国内新能源汽车产量为 61.65 万辆，同比增长 117.39%，环比增长 4.51%。 ▌ 行业评级及投资策略 锂盐行业供需维持偏紧格局，价格有望保持强势。虽然川内锂企限电结束恢复生产，但是市场缺矿现状难以缓解，市场供应仍然紧俏。市场需求正值旺季，电池厂排单量逐步增加。加之国内锂盐库存维持低位，锂盐价格有望保持景气，对锂行业维持“推荐”投资评级。 ▌ 重点推荐个股 推荐中矿资源：锂盐锂矿产能齐发力，锂界新星快速成长。融捷股份：把控国内锂矿资源，锂盐锂矿齐发力。盐湖股份：自主开发吸附提锂技术，钾肥锂盐共促企业成长。盛新锂能：坐拥业隆沟锂矿，加大布局海外矿产。建议关注赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、川能动力、雅化集团、科达制造等标的。 ▌ 风险提示 西澳锂矿及南美盐湖复产投产进度超预期；锂电需求增长不及预期；推荐上市公司业绩不及预期；大盘系统性风险。 -60-50-40-30-20-10010(%)能源金属沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022-09-09 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 002460 赣锋锂业 84.06 3.64 7.54 8.92 39.27 11.15 9.42 未评级 002756 永兴材料 135.26 2.19 13.52 16.08 67.74 10.01 8.41 未评级 002738 中矿资源 105.77 1.72 11.39 15.67 40.99 9.29 6.75 买入 002240 盛新锂能 53.37 0.98 4.15 5.12 58.95 12.86 10.42 买入 002466 天齐锂业 110.35 1.41 11.80 9.45 76.03 9.35 11.68 未评级 300390 天华超净 77.43 1.56 8.06 9.38 51.84 9.61 8.26 未评级 002192 融捷股份 125.29 0.26 6.90 10.38 494.87 18.16 12.07 买入 002176 江特电机 22.24 0.23 2.05 2.55 91.83 10.85 8.73 未评级 600499 科达制造 18.25 0.53 2.20 2.41 46.60 8.30 7.57 买入 000762 西藏矿业 48.73 0.27 1.97 2.48 197.43 24.70 19.69 未评级 600338 西藏珠峰 29.36 0.79 1.01 1.23 47.79 29.18 23.78 未评级 000155 川能动力 20.37 0.23 0.48 1.30 113.07 42.38 15.66 未评级 000792 盐湖股份 27.20 0.82 1.43 1.58 42.93 19.02 17.22 买入 002497 雅化集团 29.29 0.81 3.61 3.98 35.27 8.10 7.36 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：未评级公司盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 行业新闻............................................................................... 4 2、 行业及个股表现 ......................................................................... 4 3、 行业供给数据跟踪 ....................................................................... 4 3.1、 锂矿及锂盐价格 .................................................................. 4 3.2、 澳洲锂矿产量情况 ................................................................ 6 3.3、 国内锂盐产量及进出口 ............................................................ 7 4、 下游需求数据跟踪 ....................................................................... 8 5、 行业评级及投资策略 ..................................................................... 9 6、 重点推荐个股 ........................................................................... 10