通信行业周报：移动再推大规模股权激励，龙头带领行业稳健前行

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2022 年 09 月 12 日 通信 移动再推大规模股权激励，龙头带领行业稳健前行 本周，运营商板块表现强势，周五，中国移动时隔两年推出新一轮股权激励计划，根据公告，此次激励对象数目不多于 11000 位激励对象;所授出股票期权涉及股份数目不多于 6.14 亿股股份。公司上次激励为 2020 年，间隔时间较长，此次激励规模较上次规模翻倍，进一步激发企业经营动力，体现公司对于未来增长信心。我们认为，中国移动作为通信行业绝对龙头，大规模股权激励的推出，显示出其对于数字化时代下，通信行业再发展的信心与决心，中国移动的稳健增长将对行业起到至关重要的稳定器作用，带动行业景气预期持续修复。近期，受到新能源板块走低影响，部分通信+新能源标的出现一定程度下行，我们认为，汽车智能化，自动化的趋势的确定性依旧极高，如美格智能、天孚通信等产业链核心标的的经营质量与业绩确定性依旧优异，建议投资者积极逢低布局。 核心推荐： 线缆龙头：中天科技 600522、亨通光电 600487、长飞光纤 601869 Dell'Oro 报告：2022 年上半年 Open RAN 超预期发展。根据市场研究公司 Dell'Oro Group 的最新报告，初步调查案结果显示，全球 Open RAN 市场收入（包括 O-RAN 和 Open RAN 射频、基带在内）在 2022 年上半年实现快速增长，导致该研究公司再次上调了对 Open RAN 的短期预测结果。北美地区积极的 Brownfield 发展（也即在传统电信网络中的部署）是推动这种增长的主要驱动力。 IDC：Q2 全球企业 WLAN 市场保持 20%高速增长。Berg Insight 的一份新研究报告显示，全球卫星物联网通信市场正在稳步增长。全球卫星物联网用户群在 2021 年增长到超过 390 万。卫星物联网用户的数量将以 40.3%的复合年增长率 (CAGR) 增长，到 2026 年将达到 2120 万台。 IDC：上半年中国 AR/VR 头盔市场出货量近 59 万台。第二季度中国 AR（增强现实）/VR（虚拟现实）头盔出货量 30.9 万台，其中 AR 出货量为 1.2万台，VR 出货量为 29.7 万台。在 VR 方面，Standalone VR 出货量为 27.3万台，环比增长 19.2%；Tethered VR 出货量为 2.4 万台，环比下降 22.1%。今年上半年，AR/VR 市场的出货量为 58.6 万台。 风险提示：贸易摩擦加剧、5G 进展不达预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师 黄瀚 执业证书编号：S0680519050002 邮箱：huanghan@gszq.com 研究助理 邵帅 执业证书编号：S0680120120007 邮箱：shaoshuai@gszq.com 相关研究 1、《区块链：元宇宙闪耀服贸会：VR、虚拟人与区块链》2022-09-08 2、《区块链：以太坊生态之 Layer2：技术融合，应用为王》2022-09-07 3、《通信：H1 利润快速恢复，关注光纤光缆及卫星导航投资机会》2022-09-04 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 600522.SH 中天科技 买入 0.05 1.11 1.35 1.59 497.00 22.39 18.41 15.63 002881.SZ 美格智能 买入 0.49 0.89 1.52 2.46 85.12 46.87 27.44 16.96 300502.SZ 新易盛 买入 1.31 1.60 1.90 2.23 18.35 15.03 12.65 10.78 300394.SZ 天孚通信 买入 0.78 1.08 1.40 1.74 38.86 28.06 21.65 17.42 资料来源：Wind，国盛证券研究所 仅供内部参考，请勿外传2022 年 09 月 12 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 投资策略:移动再推大规模股权激励，龙头带领行业稳健前行 .............................................................................. 3 2. 行情回顾：通信板块表现下跌，运营商表现最佳 ................................................................................................ 4 3. 周专题：移动推大规模股权激励，龙头带领行业稳健前行 ................................................................................... 5 4. IDC：上半年中国 AR/VR 头盔市场出货量近 59 万台 ........................................................................................... 5 5. Dell'Oro 报告：2022 年上半年 Open RAN 超预期发展 三星富士通 NEC 成为 Top 3 供应商 .................................... 6 6. Gartner 研究副总裁季新苏：“元宇宙”还有蛮长的路要走 ..................................................................................... 6 7. SIA：7 月全球半导体销售同比增长 7.3%，但增长放缓 ....................................................................................... 7 8. ABI Research：全球 5G 移动数据流量爆炸式增长 .............................................................................................. 8 9. IDC：Q2 全球企业 WLAN 市场保持 20%高速增长 .............................................................................................. 9 10. IDC：2022Q2 全球以太网交换机和路由器市场继续保持增长势头 ...................................................................