纺织服装行业跟踪报告-特步国际：160X3.0PRO新品发布，中国跑鞋走向世界

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 纺织服装 2022 年 09 月 07 日 纺织服装行业跟踪报告 推荐 （维持） 特步国际：160X 3.0 PRO 新品发布，中国跑鞋走向世界  事项：特步国际于 9 月 5 日召开“世界跑鞋 中国特步”特步品牌战略升级发布会，推出冠军版跑鞋 160X 3.0 PRO 并发布“世界级中国跑鞋”品牌战略。  发布 160X 3.0 PRO 跑鞋，持续提升性能及技术进步。特步聚焦专业跑鞋领域，推出 160X 3.0 PRO 跑鞋，搭载全新 XTEP ACE 缓震科技。在中底方面，采用的 PISA 超临界发泡技术兼具回弹与轻质性能，回弹率高达 85%，比普通 ETPU材料高 28%以上，重量较发丝轻 15 倍；同时，搭配适合国人脚型的超跑级异构碳纤维板，大幅提升前掌推进效率，较上一代 160X 3.0 提升约 18-28%。在大底方面，采用马拉松级 CPU 大底，以提升大底耐磨度以及轻量化。  性能比肩外资顶尖跑鞋，性价比优势突出。性能方面，从回弹、耐磨、缓震、防滑、轻质五个指标来看，特步综合性能较为领先。价格方面，相较于 Adizero adios PRO2 与 Air Zoom Alphafly Next%位于 2000 元左右的价格，特步 160X 3.0 PRO 官方售价仅为 1299 元，虽然刷新特步的顶级跑鞋价格，但与国际跑鞋相比，具备一定的性价比优势，更易被大众跑者接受。  丰富 160X 冠军系列跑鞋矩阵，巩固跑步领域领先地位。160X 系列是特步主品牌的代表产品，1）2019 年，特步率先推出碳板竞速跑鞋 160X，获得广泛跑友认可；2）在重量、回弹性能等方面持续进行技术迭代，目前已经迭代 4 代至 160X 3.0，具有更高的回弹缓震性能和缓冲稳定性；3）3.0 PRO 搭载全新ACE 缓震科技，丰富 160X 冠军系列跑鞋矩阵。160X 系列也将以高性价比和优越的专业性能持续获得跑圈认可，巩固在跑步领域的专业形象。  特步全新品牌战略，世界级中国跑鞋。围绕优势跑步领域发力，聚焦打造世界级跑鞋产品。1）产品升级：持续加大专业产品研发投入，以科技创新构建竞争壁垒。邀请诺贝尔奖得主、“引力波之父”Barry C. Barish 担任首席科学家，夯实专业技术和研发平台；2）渠道升级，线下渠道：提高城市及核心商超渠道占比，提升单店规模和运营效率，优化门店形象；线上渠道：加大品牌高地传播，加快全渠道布局；3）跑者服务升级：目前特步拥有最活跃的特跑族会员超过 150 万人，累计赞助马拉松赛事和活动超过 1000 场，未来将持续深耕跑步俱乐部生态，围绕特跑族提供更好更专业的服务，用数字化营销扩大消费者触点，提高内容投放精准度，大幅提升会员数量和会员销售占比。未来 10年，特步将投入 50 亿元助力产品研发创新、赛事和运动员支持、国人竞速激励计划、跑步群体运营支持、马拉松赛事建立等中国路跑事业。  全新势能引擎，有望实现五五规划。特步此前宣布的五五规划锚定 2025 年营业收入相较 2020 年翻三番。特步长期聚焦专业跑鞋领域，依靠专业技术构筑跑步护城河，持续释放品牌势能，特步主品牌是集团最大增长动力。在新的运动黄金十年，特步以“世界级中国跑鞋”品牌战略作为全新势能引擎，有望实现五五规划。  风险提示：疫情影响终端销售，国产品牌竞争加剧，品牌升级不及预期等。 证券分析师：刘佳昆 邮箱：liujiakun@hcyjs.com 执业编号：S0360521050002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 98 0.01 总市值(亿元) 5,357.38 0.59 流通市值(亿元) 3,774.83 0.55 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 2.7% -5.7% -6.1% 相对表现 4.5% 3.6% 11.3% 相关研究报告 《纺服行业追踪——NIKE FY2022 业绩点评：DTC 发力下营收稳健，大中华区国潮崛起&疫情扰动下承压》 2022-06-30 《纺织服装 4 月数据分析专题：原材料价格仍处高位，疫情扰动下终端需求明显回落》 2022-05-28 《纺织服装行业双周报（20210524-20210606）：跨境电商品牌 SHEIN：数字化典范，势如破竹》 2021-06-06 -23%-14%-5%5%21/0921/1122/0122/0422/0622/092021-09-06~2022-09-06纺织服装沪深300华创证券研究所 仅供内部参考，请勿外传 纺织服装行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 全新推出 160X 3.0 PRO 跑鞋，巩固跑步领域领先地位 ............................................. 4 二、 特步品牌战略升级，中国跑鞋走向世界 ....................................................................... 6 仅供内部参考，请勿外传 纺织服装行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 160X 3.0 PRO 的具体性能与科技 ............................................................................. 4 图表 2 竞品性能指标对比图 ................................................................................................. 5 图表 3 竞品具体性能指标数据 ............................................................................................. 5 图表 4 160X 系列跑鞋矩阵 ................................................................................................... 5 图表 5 特步国际战略投入 ..................................................................................................... 6 仅供内部参考，请勿外传 纺织服装行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 一、全新推出 160X 3.0 PRO 跑鞋，巩固跑步领域领先地位 发布 160X 3.0 PRO 跑鞋，持