交运行业周报：短期疫情反复干扰，不改航空向好趋势

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 短期疫情反复干扰，不改航空向好趋势 交运 证券研究报告/行业周报 2022 年 09 月 03 日 评级：增持（维持） 分析师：杜冲 执业证书编号： S0740522040001 电话： Email：duchong@zts.com.cn 联系人： 电话： Email： [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 121 行业总市值(百万元) 2,964,728 行业流通市值(百万元) 2,359,309 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 投资要点  投资建议：短期疫情反复干扰，不改航空向好趋势。本周深圳、成都等城市疫情散发，导致区域管控趋严，航班计划受到干扰。航空公司日均执飞航班量及平均飞机利用率周环比继续下滑，复苏趋势再迎考验。值得关注的是，纵使部分国家国际航班出现熔断，但航空公司普遍复飞国际航线的情况下，一线城市机场国际航线周环比明显增加。整体上，我们认为航空弱需求边际改善确定性较强，需求底部二季度已现，国际国内将迎来需求反弹；航空基本面依然是板块投资的最主要矛盾。我们看好需求复苏，建议积极布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场将受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。投资建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、上海机场、白云机场、深圳机场。  航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比减少。1）8 月 29 日-9 月 2 日，日均执飞航班量南方航空 1186.4 架次，周环比减少 16.2%；东方航空 1097.0 架次，周环比减少14.5%；中国国航 659.2 架次，周环比减少 21.3%；春秋航空 289.0 架次，周环比减少18.6%；吉祥航空 255.6 架次，周环比减少 7.6%。2）8 月 29 日-9 月 2 日，平均飞机利用率南方航空 3.9 小时/日，周环比减少 15.2%；东方航空 3.4 小时/日，周环比减少15.0%；中国国航 3.0 小时/日，周环比减少 18.9%；春秋航空 5.0 小时/日，周环比减少16.7%；吉祥航空 5.8 小时/日，周环比减少 7.9%。  机场：国内航线增减不一，国际航线仍低位波动。1）8 月 29 日-9 月 2 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场 559.8 架次，周环比减少 18.8%；北京首都机场435.6 架次，周环比减少 13.8%；广州白云机场 779.8 架次，周环比减少 8.9%；厦门高崎机场 233.6 架次，周环比增加 27.2%；上海浦东机场 387.4 架次，周环比减少 12.5%；上海虹桥机场 547.4 架次，周环比减少 1.6%。2）8 月 29 日-9 月 2 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场 4.4 架次，周环比增加 23.2%；北京首都机场 24.8架次，周环比增加 8.5%；广州白云机场 18.8 架次，周环比减少 3.2%；厦门高崎机场16.2 架次，周环比增加 4.0%；上海浦东机场 57.2 架次，周环比增加 4.0%。  航运：集运、散运指数涨跌互现，油运指数、原油价格下跌。1）集运：截至 9 月 2 日，上海出口集装箱运价指数 SCFI 报收于 2847.62 点，周环比下降 9.72%；中国出口集装箱运价指数 CCFI 报收于 2830.11 点，周环比下降 2.54%；CCFI 美西航线报收于 2232.89点，周环比下降 5.40%；CCFI 美东航线报收于 2837.09 点，周环比增加 0.04%；CCFI欧洲航线报收于 4616.87 点，周环比下降 1.54%；CCFI 地中海航线报收于 5108.40 点，周环比下降 1.08%。2）散运：截至 9 月 2 日，波罗的海干散货指数 BDI 报收于 1086.00点，周环比增加 0.37%；巴拿马型运费指数 BPI 报收于 1271.00 点，周环比下降 7.36%；超级大灵便型运费指数 BSI 报收于 1514.00 点，周环比下降 13.19%；小灵便型运费指数 BHSI 报收于 869.00 点，周环比下降 6.86%；中国沿海散货运价指数 CCBFI 报收于1077.87 点，周环比下降 3.60%；中国进口干散货运价指数 CDFI 报收于 1145.68 点，周环比下降 0.63%。截至 9 月 1 日，好望角型运费指数 BCI 报收于 469.00 点，周环比下降 1.05%。3）油运：截至 9 月 2 日，原油运输指数 BDTI 报收于 1489.00 点，周环比下降 4.18%；成品油运输指数 BCTI 报收于 1171.00 点，周环比下降 8.80%。4）油价：截至 9 月 2 日，英国布伦特原油现货价报收于 94.40 美元/桶，周环比下降 5.28%；美国西德克萨斯中级轻质原油 WTI 现货价报收于 86.87 美元/桶，周环比下降 6.65%。  风险提示：全球疫情反复风险；汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1 核心观点及投资建议 ........................................................................................ - 6 - 2 航空机场数据跟踪 ........................................................................................... - 7 - 2.1 航空 ...................................................................................................... - 7 - 2.2 机场 .................................................................................................... - 11 - 3 航运港口数据跟踪 ......................................................................................... - 21 - 3.1 集运 .................................................................................................... - 21 - 3.2 散运 ............................................................