广发中证全指医药卫生ETF：坚定医药创新之道，探寻快速成长之路

广发中证全指医药卫生 ETF 坚定医药创新之道，探寻快速成长之路 [Table_ReportTime] 2022 年 8 月 22 日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 基金研究 [TableReportType] 基金专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天 金融工程与金融产品 基金分析师 执业编号：S1500521070002 联系电话：+86 15121013021 邮 箱：zhongxiaotian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] 广发中证全指医药卫生 ETF：坚定医药创新之道，探寻快速成长之路 [Table_ReportDate] 2022 年 08 月 22 日 [Table_Summary] 我国人口老龄化现状与慢性病管理需求激增，推动我国未来医疗需求不断扩大。然而，我国在创新药与创新器械方面，前些年，仍与国际领先水平存在较大差距。因此，我国从 2017 年开始，陆续推出医疗改革政策，促进药械研发，同时加大研发投入。在医美、口腔、眼科等医疗消费行业方面，行业规模增势迅猛，增长确定性较强。 ➢ 人口老龄化加重，慢性病管理激增，医疗需求持续放大： ◼ 65 岁及以上老年人口比例，从 2000 年的 7%上升至 2021 年的 14.2%。 ◼ 65 岁以上老年人的年均医疗开销是青壮年的 3 倍。 ◼ 2019 年我国因慢性病导致的死亡人数占总死亡人数的 88.5%，其中心脑血管病、癌症和慢性呼吸系统疾病等为主要死因。 ➢ 国家政策支持下，创新药品器械步入发展新纪元： ◼ 2017 年开始，国家陆续出台政策，鼓励以临床价值为导向的药品医疗器械创新，提升审评审批效能，以加快新产品上市进度。 ◼ 政策刺激效果显著，药品审评时间与欧美药监局的差距明显缩短。 ◼ 在新药研发投入方面，中国增速远超全球平均水平。 ➢ 医药大消费，增势迅猛，前景广阔： ◼ 我国医美渗透率较低，仍存在较大提升空间，行业规模增长迅速。 ◼ 公立机构与民营眼科医疗市场稳步增长。 ◼ 口腔医疗健康关注度提升，就诊人次与行业规模不断攀升。 中证全指医药卫生指数（000991.SH）从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市医药卫生行业内公司股票的整体表现。指数基日为2004 年 12 月 31 日，于 2011 年 8 月 2 日发布。 ➢ 市值分布：大中小市值均有分布，权重主要集中于中小市值个股。 ➢ 行业分布：较均衡分布于医药板块相关的各个子板块。 ➢ 业绩表现优异：截至 2022 年 8 月 19 日，年化收益率 14.86%，累计收益为 974.53%，表现优于代表市场整体表现的主要宽基指数沪深 300 指数和中证 500 指数。近一年以来尽管医药板块整体表现略有回调，但在同qRqNsPrPrOoMrQpOmQqOmO8OdNaQtRrRmOnPfQpPzRkPoMoNbRnMnQvPsQqOMYoPoP 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 类医药行业指数中，中证全指医药卫生指数表现优于同类指数，回撤幅度整体小于其他同类医药行业指数。 ➢ 估值处于近两年低位。截至 2022 年 8 月 18 日，指数市盈率（TTM）为27.59 倍，在发布以来的 PE 数据中位于 5.06%的百分位，在近两年以来的 PE 数据中位于 1.65%的百分位；指数市净率（LF）为 3.70 倍，在指数发布以来的 PB 数据中位于 16.79%的百分位，在近两年以来的 PB 数据中位于 5.35%的百分位。 ➢ 前十大成分股：精选分布于医药板块的不同子板块，包括医疗服务、化学制剂、医疗器械、生物医药等板块，对于医药板块各个细分领域具有良好的代表性。 医药卫生 ETF（交易代码：159938.SZ）于 2015 年 1 月 8 日上市。 ➢ 基金经理由霍华明先生担任。理学硕士，2008 年 7 月加入广发基金管理有限公司，2008 年 7 月至 2012 年 6 月在注册登记部工作，2012 年 7 月至今在数量投资部先后任数据分析员、ETF 基金助理与量化研究员，2017年 4 月起担任基金经理。基金经理投资经理年限 5.33 年，在管产品 14只，在管基金总规模 417.31 亿元。 风险因素：宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、坚定医药创新之道，探寻快速成长之路 ................................................................................... 5 1.1、人口老龄化加重，慢性病管理激增，医疗需求持续放大 ........................................ 5 1.2、国家政策支持下，创新药品器械步入发展新纪元 ................................................... 5 1.3、医药大消费，增势迅猛，前景广阔 ......................................................................... 7 二、指数历史表现优秀 ....................................................................................................................... 9 2.1、指数基本信息 ......................................................................................................... 9 2.2、指数历史表现较优 ................................................................................