房地产行业周观点：5年期LPR下调15bp，上海第三轮集中供地质量提高

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 5 年期 LPR 下调 15bp，上海第三轮集中供地质量提高 -房地产行业周观点 房地产 证券研究报告/行业周报 2022 年 08 月 27 日 评级：增持（维持） 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli@r.qlzq.com.cn 联系人：贾惠淋 Email：jiahl@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 116 行业总市值（亿元） 15,474.31 自由流通市值（亿元） 7,427.67 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<20220820：上海、南京出台放松政策，两地发布三轮集中供地公告>> 2022.08.21 <<20220813：7 月住户中长期贷款少增，银监会强调房地产金融审慎管理>> 2022.08.14 <<20220806：央行强调因城施策实施好差别化住房信贷政策>> 2022.08.07 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 评级 (元/港币) 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 浦东金桥 12.1 1.5 2.4 3.1 3.2 8.3 5.1 3.8 3.8 买入 保利发展 16.7 2.3 2.4 2.5 2.7 7.3 7.0 6.6 6.1 买入 万科 A 15.8 1.9 2.1 2.3 2.5 8.2 7.5 6.9 6.3 买入 绿城中国 15.0 1.0 1.6 2.1 2.6 12.6 8.0 6.3 5.0 买入 滨江集团 9.5 1.0 1.1 1.4 1.8 9.8 8.3 6.7 5.4 买入 旭辉控股集团 2.7 0.8 0.9 1.0 1.0 2.9 2.7 2.4 2.3 买入 备注：股价使用 2022 年 08 月 26 日收盘价 [Table_Summary] 投资要点 周度观点：  长端 LPR 下降 15bp：8 月 22 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新的贷款市场报价利率（LPR），将一年期 LPR 从 3.70%下调至 3.65%，将五年期 LPR 从 4.45%下调至 4.3%。 年初至今，长端 LPR 累计下调 35bp，此次调整后，首套房贷利率下限降至 4.1%。需求端来看，5 年期 LPR 下降能够降低消费者购房成本，提升其购房能力和意愿，从而促进市场景气度企稳回升。  三地发布第三轮集中供地公告：1）8 月 25 日，上海市第三批次集中供地挂牌 35宗地块，总建筑面积约 185 万㎡，现场交易将于 9 月 23 日开始。2）8 月 24 日，青岛市公告第三批次集中供地挂牌涉宅用地 33 宗，总建面 243.06 万㎡，将在 9 月15 日至 16 日集中挂牌出让。3）8 月 24 日，合肥市第三批次集中供地挂牌 28 宗宅地，总出让面积约为 218.79 万㎡，9 月 23 日挂牌交易 截至 8 月 27 日，7 个城市已发布第三轮土拍挂牌公告。上海市第三轮土拍项目分布较广，涉及 13 个区域；其中传统市区徐汇区、静安区和普陀区分别推出 3、2 及 2宗地块。此外，上海进一步优化了土拍规则，加强了竞拍随机性。我们认为，地块质量的提高叠加规则的完善，有利于提高房企的参拍积极性。 我们认为，长端 LPR 下调有利于提振消费者购房意愿，上海等一线城市供应地块质量的提高能够提高市场有效供给，核心城市市场将率先企稳回升，宽松的政策环境与结构性复苏的市场环境将持续驱动行情演绎。我们持续三条主线：1）受益于民企出清后竞争格局改善的地方国企：浦东金桥；2）中长期经营质量持续改善的全国性龙头：保利发展、万科 A、绿城中国；3）高评级的稳健经营民企：滨江集团、旭辉控股集团。 行业跟踪  销售回顾（08.20-08.26）：重点监测 33 城合计成交面积 294.9 万㎡，环比上周增长 4.1%；2022 年累计成交 10882.3 万㎡，累计同比下降 39.4%。其中，一线城市成交 76.9 万㎡，环比上周增长 10.5%，2022 年累计成交 2061.0 万㎡，累计同比下降 28.8%；二线城市成交 139.5 万㎡，环比上周增长 12.1%，2022 年累计成交 5532.6 万㎡，累计同比下降 31.1%；三线城市成交 78.5 万㎡，环比上周下降 12.0%，2022 年累计成交 3288.7 万㎡，累计同比下降 53.2%。  土地供应（08.15-08.21）：百城土地宅地供应规划建筑面积 1539 万㎡，2022 年累计供应规划建面 33191 万㎡，累计同比下降 44.0%，供求比 1.35。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 7895 元/㎡，近四周平均挂牌均价 4997 元/㎡，环比增长 42.8%，同比增长 8.8%。  土地成交（08.15-08.21）：百城土地住宅用地成交规划建筑面积 521 万方，2022年累计成交 24527 万㎡，累计同比下降 50.7%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为 2880 元/㎡，环比增长 3.3%，同比下降 45.3%，整体溢价率为 4.0%，2022 年平均楼面价 6209 元/㎡，同比增长 9.8%，溢价率 4.0%，较去年同期下降 13.3 个百分点。  风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 销售回顾（08.20-08.26） ................................................................................... - 3 - 土地供应（08.15-08.21） ................................................................................... - 5 - 土地成交（08.15-08.21） ................................................................................... - 8 - 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（万㎡、%） .................................................... - 3 - 图表 2：房管局商品房网签数据（万㎡、%） .................................................... - 4 - 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） ............................................................ - 5 - 图表 4：百城土地挂牌楼面价