商贸零售行业周报：关注潮宏基、中国黄金等头部品牌加码布局培育钻石

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 24 商贸零售 2022 年 08 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《培育钻石：科技造物赏消费新风尚，毛坯生产商仍享发展红利，品牌零售端打开成长空间—行业深度报告》-2022.8.16 《7 月社零同比+2.7%，金银珠宝增长亮眼—行业点评报告》-2022.8.16 《资生堂领投创健医疗，重组胶原蛋白 化 妆 品 前 景 广 阔 — 行 业 周 报 》-2022.8.14 关注潮宏基、中国黄金等头部品牌加码布局培育钻石 ——行业周报 黄泽鹏（分析师） 骆峥（联系人） 杨柏炜（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790122040015 yangbowei@kysec.cn 证书编号：S0790122040052  潮宏基与力量钻石等多方设立合资公司，中国黄金亦加码布局培育钻石 本周（8 月 16 日），潮宏基公告拟与力量钻石等创建合资公司，共同运营培育钻石珠宝首饰品牌；此外，中国黄金也宣布拟布局培育钻石领域并探索向上游延伸。结合此前沃尔德、豫园股份、曼卡龙等公司举措，我国培育钻石品牌零售端布局持续加速，且培育钻石产业链上下游协同已成为趋势。具体来看，潮宏基与力量钻石等成立的合资公司名为生而闪曜科技，双方合作有多方面积极意义。（1）品牌赋能：时尚珠宝龙头潮宏基品牌积淀深厚，积累年轻客群与培育钻石潜在受众匹配度高；（2）供应优势：头部生产商力量钻石保证高品质且稳定的货源；（3）跨界资源：引入多位跨界合伙人，复合背景有望激发新品牌潜力。而对中国黄金来说，从产业链多环节着手布局培育钻石，主要优势包括，（1）品牌价值：中国黄金国字头品牌具有良好群众基础，有助于推广新品类；（2）渠道规模：截至2022H1 公司共有 3749 家线下门店，契合钻石首饰重线下体验的需要；（3）品类结构：公司原有产品以黄金为主，布局培育钻石不会对原有品类造成明显冲击。我们认为，产业链上下游打通有望增强产业链信息透明度、加强协同，有利于行业长期发展。而对零售端龙头品牌而言，加速布局培育钻石也具备推进市场教育、先发卡位建立消费者认知、增厚盈利能力和打开新成长曲线等多方面意义。  行业关键词：社零数据、锦波生物、店小秘、中国黄金、乔雅登丰颜等 【社零数据】7 月社会消费品零售总额同比+2.7%。 【锦波生物】锦波生物 2022H1 重组胶原蛋白类产品营收同比增长 82%。 【店小秘】跨境 SaaS 服务企业店小秘获 1.1 亿美元融资。 【中国黄金】中国黄金董事长表示公司拟布局培育钻石领域。 【乔雅登丰颜】乔雅登丰颜产品在中国正式上市。  板块行情回顾 本周（8 月 15 日-8 月 19 日），商贸零售指数报收 2681.47 点，下跌 0.95%，跑输上证综指（本周下跌 0.57%）0.38 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 23 位。零售各细分板块中，本周专业连锁板块涨幅最大，2022 年年初至今品牌化妆品板块领先。个股方面，本周新华都（+24.4%）、天音控股（+18.4%）、爱施德（+12.7%）涨幅靠前。  投资建议：关注积极布局培育钻石的黄金珠宝优质品牌 投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的科思股份等； 投资主线二（医美）：医美消费逐步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客； 投资主线三（珠宝钻石）：黄金珠宝消费回暖明显，关注头部品牌布局培育钻石赛道，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份，受益标的周大福、中国黄金等。  风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。 -29%-22%-14%-7%0%7%14%2021-082021-122022-04商贸零售沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 24 目 录 1、 零售行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 2、 零售观点：潮宏基、中国黄金等加码布局培育钻石 ............................................................................................................. 6 2.1、 行业动态：潮宏基与力量钻石展开合作，中国黄金布局培育钻石 .......................................................................... 6 2.2、 投资建议：关注积极布局培育钻石的黄金珠宝优质品牌 .......................................................................................... 8 2.2.1、 爱婴室：2022H1 营收+63.7%快速增长，疫情下业绩韧性凸显..................................................................... 9 2.2.2、 红旗连锁：2022H1 聚焦主业抓销售，主营业务净利润增长良好 ............................................................... 10 2.2.3、 周大生：受疫情影响，2022Q2 业绩承压 ....................................................................................................... 10 2.2.4、 潮宏基：布局数字藏品、培育钻石，彰显时尚创新品牌基因 ..................................................................... 11 2.2.5、 珀莱雅：疫情等不利因素冲击下，二季度营收仍维持较好表现 ................................................................. 12 2.2.6、 华熙生物：2022H1 疫情冲击下，仍实现较快收入增长 ............................................................................... 12 2.2.7、 家家悦：新店培育、商誉减值等影响业绩，2022Q1 轻舟待发 .