电子行业周报：景气度分化，重点看好半导体(设备／汽车／特种)+新硬件龙头

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 电子 2022 年 08 月 17 日 电子行业周报（20220808-20220814） 推荐 （维持） 景气度分化，重点看好半导体（设备/汽车/特种）+新硬件龙头  半导体设备/汽车半导体/特种半导体 经过超过一年的量价齐升行情后，半导体部分赛道景气度出现剧烈分化，通过密集的产业链和上市公司调研，我们认为二季度和消费类下游相关性较高的细分行业由于库存调整/终端需求疲弱/疫情扰动的三期跌加，景气度恐持续变弱，相关公司虽然受益于国产替代趋势，未来 3~5 年仍有明确增量空间，然受制于毛利率高位回调的压力，短期内估值回落压力加大。当前时点我们重点看好行业景气度进一步上行的细分行业： 1、半导体设备：国产替代进入深水区，有望从 28nm 向 14nm 进军，潜在市场空间成倍扩张。 相关个股：拓荆科技/北方华创/中微公司/长川科技 2、特种半导体：军工/卫星互联网等下游持续放量。 相关个股：上海复旦/复旦微电/紫光国微 3、汽车半导体：需求端受益于新能源车爆发和单车价值量提升，供给端受制于大厂资本开支相对谨慎+新兴厂商导入周期长，行业仍然处于补库存阶段，汽车半导体或为少数价格仍然处于上行通道的细分行业。 相关个股：纳芯微/闻泰科技  新硬件龙头 电子制造行业由于产品周期缺失了一年多的创新空窗期，大部分公司也因为赛道竞争加剧和汇率等问题业绩出现了不同程度的下修，板块整体经历了一波系统性的戴维斯双杀行情，我们认为随着 AR/VR/汽车电子等新硬件的创新周期的到来，板块估值存在修复空间，相关龙头个股的业绩增速有望见底回升，当前位置配置性价比较高。 相关个股：东山精密/歌尔股份 风险提示： 疫情发展超预期；宏观经济增速不及预期；中美科技对抗加剧；市场竞争趋于激烈。 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 381 0.05 总市值(亿元) 70,539.20 7.61 流通市值(亿元) 50,283.67 7.19 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 10.1% -8.0% -19.3% 相对表现 11.7% 1.5% -3.8% -39%-25%-10%4%21/0821/1022/0122/0322/0622/082021-08-16~2022-08-16电子沪深300华创证券研究所 股票报告网 电子行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、本周市场回顾 ..................................................................................................................... 4 （一）国内行情回顾 .................................................................................................................. 4 （二）行业估值水平 .................................................................................................................. 5 （三）全球重要国家/地区电子行业指数相对市场表现 ......................................................... 6 二、行业重要资讯 ..................................................................................................................... 7 三、重要公告汇总 ..................................................................................................................... 8 四、海外股跟踪 ......................................................................................................................... 9 （一）海外明星科技股本周表现 .............................................................................................. 9 （二）本周美股科技股涨幅前五与跌幅前五 ........................................................................ 10 （三）本周港股科技股涨幅前五与跌幅前五 ........................................................................ 12 五、风险提示 ........................................................................................................................... 17 股票报告网 电子行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 申万一级行业及沪深 300 周涨跌幅 .......................................................................... 4 图表 2 电子行业及各子行业本周涨跌幅序（%） .............................................................. 4 图表 3 本周电子行业涨跌幅前/后 10 .................................................................................... 5 图表 4 本周电子行业换手率/估值（剔除负值）排序 ......................................................... 5 图表 5 2009 年至今申万电子指数 PE（历史 TTM 整体法，剔除负值） ...