17月国家统计局建材行业数据点评：基建“稳增长”地位持续凸显，地产基本面仍待修复

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 基建“稳增长”地位持续凸显，地产基本面仍待修复 ——1-7 月国家统计局建材行业数据点评 建筑材料 证券研究报告/行业月报 2022 年 8 月 16 日 [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：孙颖 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@r.qlzq.com.cn 分析师：聂磊 执业证书编号：S0740521120003 Email：nielei@r.qlzq.com.cn 分析师：韩宇 执业证书编号：S0740522040003 Email：hanyu@zts.com.cn 研究助理：刘毅男 Email：liuyn@r.qlzq.com.cn Email：liuyn@r.qlzq.com.cn Email：liuyn@r.qlzq.com.cn 基本状况 上市公司数 82 行业总市值(亿元) 12604 行业流通市值(亿元) 10117 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 《基建投资进一步提速，地产销售单月降幅持续收窄——1-6 月国家统 计 局 建 材 行 业 数 据 点 评 》20220715 《基建投资回升发力，地产销售与投资降幅收窄——1-5 月国家统计局建材行业数据点评》20220615 《短期疫情扰动影响明显，地产需求延续弱势——1-4 月国家统计局建材行业数据点评》20220517 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 中复神鹰 40.06 0.31 0.70 1.11 1.49 129.23 57.23 36.09 26.89 8.88 买入 石英股份 142.80 0.78 2.69 5.82 7.68 183.08 53.09 24.54 18.59 21.93 增持 东方雨虹 37.66 1.67 2.08 2.71 3.35 22.55 18.11 13.90 11.24 3.71 增持 北新建材 26.89 2.08 2.39 2.88 3.28 12.93 11.25 9.34 8.20 2.53 买入 坚朗五金 76.38 2.76 3.11 4.03 6.03 27.67 24.56 18.95 12.67 5.56 买入 科顺股份 11.01 0.57 0.90 1.15 1.49 19.32 12.23 9.57 7.39 2.37 买入 中国巨石 14.99 1.51 1.80 1.86 1.97 9.93 8.33 8.06 7.61 2.68 增持 旗滨集团 12.91 1.58 1.14 1.52 1.89 8.17 11.32 8.49 6.83 2.98 增持 苏博特 21.86 1.27 1.55 1.84 2.14 17.21 14.10 11.88 10.21 2.40 买入 华新水泥 17.78 2.56 2.98 3.40 3.91 6.95 5.97 5.23 4.55 1.49 买入 备注：股价取自 2022 年 8 月 15 日收盘价 投资要点  基建投资持续提速，固定投资同比增速略有回落。据国家统计局数据，22 年 1-7 月，全国固定资产投资（不含农户）32.0 万亿，YoY+5.7%（前值+6.1%）；单 7 月YoY+3.8%（前值+5.6%），季度修正环比增速为+0.2%（前值+0.9%）。基础设施投资（不含电力）YoY+7.4%（前值+7.1%），单 7 月YoY+9.1%（前值+8.2%）。其中水利管理业投资YoY+14.5%（前值+12.7%），公共设施管理业投资YoY+11.7%（前值+10.9%），道路运输业投资YoY-0.2%（前值-0.2%），铁路运输业投资YoY-5.0%（前值-4.4%）。7 月基建投资增长再次提速，固定投资增速略有回落。具体来看，水利、公共设施投资持续提速，道路及铁路运输投资表现相对不振。从资金端看，在地方政府新增专项债发行基本完成后，国务院常务会议先后提出调增政策性银行 8000 亿元信贷额度、发行金融债券等筹资 3000 亿元用于支持基础设施建设，通过准财政的方式弥补基建资金缺口，从而支持促进实物工作量尽快形成。我们预计，Q3-Q4 基建投资支持政策或将持续巩固，以防今年基建靠前发力可能引发的后续财政资金不足问题。  地产投资、销售继续下行，行业基本面仍待改善。据国家统计局数据，22 年 1-7 月，全国房地产开发投资额 7.9 万亿，YoY-6.4%，单 7 月YoY-12.3%（前值-9.4%）；房地产开发企业土地购臵面积 4546 万平，YoY-48.1%，单 7 月YoY-47.3%（前值-52.8%）；土地成交价款 2918 亿，YoY-43.0%，单 7 月YoY-33.4%（前值-65.1%）；商品房累计销售面积 7.8 亿平，YoY-23.1%，单 7 月YoY-28.9%（前值-18.3%）；房屋新开工面积 7.6 亿平，YoY-36.1%，单 7 月YoY-45.4%（前值-45.1%）；房屋施工面积 85.9 亿平，YoY-3.7%，单 7 月YoY-44.3%（前值-48.1%）；房屋竣工面积 3.2 亿平，YoY-23.3%，单 7 月YoY -36.0%（前值-40.7%）。从资金端来看，22 年 1-7 月房地产开发企业到位资金 8.9 万亿，YoY-25.4%（前值-25.3%），拆分来看，国内贷款/利用外资/自筹资金/定金及预收款/个人按揭贷款YoY分别-28.4%/+20.7%/-11.4%/-37.1%/-25.2%。地产投资 7 月增速继续下滑，销售、开工等相关指标仍显疲弱。尤其是销售加速下滑，与社融体现的居民部门融资低迷表现一致，销售在 6 月开始的弱复苏未能向信用和投资传导。后续看，地产仍需政策加力帮扶“保交楼”，支持行业主体恢复开工建设能力、改善市场对地产业实现良性循环的预期。  水泥量减价稳，价格有望开启恢复性上调。22 年 1-7 月，全国水泥累计产量 11.6 亿吨，YoY-14.2%；单 7 月产量 1.87 亿吨，YoY-9.2%（前值-13.9%）。7 月国内水泥市场需求整体仍处于疲弱状态，需求压力下，水泥企业库存整体保持较高水平。据数字水泥网，7月末全国水泥库容比 73%，环比上月末-1.4pct，同比+9.1pct；全国P.O 42.5 水泥均价425 元/吨，环比上月末-8 元/吨，同比持平。进入 8 月，水泥行业库存得以部分消化，成交价格略有提升。鉴于高温天气渐近尾声，预计 8 月下旬水泥市场需求环比有望提升；随着企业错峰生产的持续，市场供需关系或将好转，有望支撑水泥价格开启恢复性上调。  玻璃价格触底回升，行业库存加速下滑。22 年 1-7 月，全国平板玻璃产量 6.0 亿重量箱，YoY+0.4%