零售周观点：力量钻石2022H1业绩表现超预告上限，黄河旋风定增预案获证监会受理

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 零售周观点 力量钻石 2022H1 业绩表现超预告上限，黄河旋风定增预案获证监会受理 2022 年 08 月 14 日 ➢ 力量钻石 2022H1 业绩表现超预告上限，盈利能力持续提升。公司于 8 月10 日发布 2022 年半年度报告，报告期内，公司实现营业总收入 4.48 亿元，同比+105.14%；实现归母净利润 2.39 亿元，同比+121.39%，2022 年半年报超过此前的业绩预告上限。分产品看，培育钻石、金刚石单晶、金刚石微粉的营业收入分别同比+149.49%、+32.00%与+111.14%至 2.22、0.81 与 1.36 亿元，毛利率分别为 83.44%、57.94%与 52.40%。1）受益于行业高景气度，公司业绩超此前预告上限。2）费用率水平控制较好，盈利水平表现出色。3）募投项目贡献增长动能，中长期业绩弹性更为突出。项目建成后，公司的产品结构将进一步完善，培育钻石的市场占有率有望继续提高，公司的核心竞争力将持续加强。 ➢ 黄河旋风：公司定向增发预案获得证监会受理。8 月 11 日，公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，中国证监会依法对公司提交的非公开发行股票行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。1）公司拟拟投入募集资金额 8 亿元用于培育钻石产业化项目，培育钻石产业化项目拟投入的募集资金用于该项目中的高温高压培育钻石合成车间相关的工程费用；2.5 亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。2）本次募投项目之“培育钻石产业化项目”将积极推动公司加速进军人造钻石消费领域，有助于拓展提升公司在人造钻石领域的生产规模、技术实力，同时延伸下游产业链，形成新的利润增长点。 ➢ 曼卡龙：公司发布 2022 年向特定对象发行股票预案。8 月 12 日，公司发布《曼卡龙珠宝股份有限公司 2022 年向特定对象发行股票预案》，公司拟投入2.88 亿元用于建设“曼卡龙@Z 概念店”终端建设项目，3.40 亿元用于全渠道珠宝一体化综合平台建设项目，0.88 亿元用于“慕璨”品牌及创意推广项目。1）把握珠宝行业的发展机遇，丰富品牌矩阵，从而提升公司的核心竞争力，扩大品牌知名度和影响力。增强数字化运营能力，实现全业务链升级。2）通过发行募集资金搭建内容管理平台、产品开发管理平台、消费者洞察与深度链接平台及供应链运营效率提升平台，帮助消费者精准触达全域数据的融合。 ➢ 投资建议：看好国货医美美妆品牌，推荐爱美客、贝泰妮、华熙生物、珀莱雅及上海家化，建议关注鲁商发展、科思股份、嘉亨家化。培育钻石板块持续高景气，继续推荐力量钻石、中兵红箭，建议关注黄河旋风、四方达、沃尔德与国机精工；看好近视防控市场发展前景，推荐明月镜片。 ➢ 风险提示：宏观经济增速下滑，新品推广不及预期，培育钻石需求不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 688363.SH 华熙生物 147.73 1.63 2.15 2.89 91 69 51 推荐 300957.SZ 贝泰妮 195.20 2.04 3.05 3.87 96 74 54 推荐 603605.SH 珀莱雅 172.43 2.87 3.53 4.37 84 68 55 推荐 300856.SZ 科思股份 48.07 1.18 1.77 2.37 61 41 30 推荐 300896.SZ 爱美客 567.20 4.43 6.94 10.06 128 82 56 推荐 300955.SZ 嘉亨家化 24.43 1.03 1.31 1.77 25 19 14 推荐 600315.SH 上海家化 35.56 0.96 1.30 1.51 37 27 24 推荐 301071.SZ 力量钻石 233.98 1.98 4.40 7.85 109 49 28 推荐 000519.SZ 中兵红箭 35.30 0.35 0.74 1.01 101 47 35 推荐 301101.SZ 明月镜片 53.53 0.81 0.87 1.11 66 62 48 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2022 年 8 月 12 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 刘文正 执业证书： S0100521100009 电话： 13122831967 邮箱： liuwenzheng@mszq.com 相关研究 1.社服周观点：上海多因素驱动下看好周边旅游目的地复苏，中免顺利通过港交所上市聆讯-2022/08/14 2.零售周观点：化妆品线上数据跟踪：抖音美妆大盘持续高增，天猫国货排名稳定-2022/08/07 3.零售周观点：欧莱雅&爱马仕发布 2022H1财报：亚太市场稳步增长，成为主要收入来源-2022/07/30 4.零售周观点：2022Q2 零售&美护板块基金持仓分析：零售&美护板块重仓占比提升-2022/07/24 5.零售周观点：6 月印度培育钻石出口额环比提升，社会消费品零售总额同比由负转正-2022/07/16 行业定期报告/商贸零售 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点（2022.8.8-2022.8.12） ......................................................................................................................... 3 1.1 力量钻石半年报点评：2022H1 业绩表现超预告上限，盈利能力持续提升 .......................................................................... 3 1.2 黄河旋风定向增发预案获得证监会受理 ........................................................................................................................................ 4 1.3 曼卡龙发布 2022 年向特定对象发行股票预案 ............................................................................................................................. 4 2 本周市场回顾（2022.8.8-2022.8.12） ......................................................