汽车电子周跟踪：海外激光雷达大厂业绩超预期，智能化板块表现亮眼

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 汽车电子周跟踪：海外激光雷达大厂业绩超预期，智能化板块表现亮眼 电子行业 证券研究报告/行业周报 2022 年 8 月 14 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号： S0740521120002 Email： wangfang02@zts.com.cn 研究助理：张琼 Email：zhangqiong@zts.com.cn S0740122030020 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 290 行业总市值(百万元) 4,779,919 4,234,4801 行业流通市值(百万元) 4,109,917 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 2 【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 3 【中泰电子】汽车电子周跟踪：比亚迪 7 月销量再创新高，Innoviz 获大众 40 亿美金激光雷达订单 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价(元) EPS PE PEG(22E) 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 韦尔股份 111.92 3.78 3.82 5.47 6.72 30 29 20 17 1.4 买入 北京君正 91.98 1.92 2.35 3.00 3.80 48 39 31 24 1.5 买入 舜宇光学 123.20 4.55 5.24 6.31 7.70 27 24 20 16 1.2 买入 联创电子 17.90 0.11 0.33 0.52 0.89 169 55 34 20 0.5 买入 永新光学 114.81 2.37 2.20 2.72 3.49 49 52 42 33 3.8 买入 长光华芯 140.88 0.85 1.17 2.65 3.46 166 121 53 41 2.0 买入 蓝特光学 24.81 0.35 0.39 0.89 1.16 71 63 28 21 1.3 买入 奥海科技 45.85 1.46 2.07 2.63 3.20 31 22 17 14 0.7 买入 时代电气 60.01 1.42 1.66 2.16 2.53 42 36 28 24 1.7 买入 斯达半导 414.73 2.34 3.56 5.11 6.83 178 117 81 61 2.7 买入 世运电路 17.80 0.39 0.86 1.28 1.71 45 21 14 10 0.3 买入 长信科技 7.66 0.37 0.46 0.59 0.67 21 17 13 11 0.7 未评级 备注：未评级股票盈利预测为 Wind 一致预期 投资要点  国内智能化板块表现亮眼，海外激光雷达板块涨幅较高。本周国内汽车电子板块小幅振荡，其中新能源汽车指数累计下降 0.8%，智能车指数累计上涨 0.6%，分别跑输沪深 300 指数 1.6%和 0.3%。从细分板块来看，车载摄像头和智能座舱板块表现亮眼。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨 3.5%，跑赢标普 500 指数 0.3%。其中，激光雷达板块涨势强劲，Luminar 和 Velodyne 累计上涨 46%和 55%，主因海外激光雷达厂商 Q2 业绩超预期。  7 月国内车市景气持续，新能源车渗透率回升。7 月国内汽车总销量为 242 万辆，同比+29.7%，环比-3.3%。从库存水平来看，7 月汽车经销商综合库存系数为 1.45，环比上升6.6%，同比与去年持平，整体位于安全区间，主要得益于购臵税减免政策以及各地促汽车消费政策的持续推动。新能源车市方面，7 月国内新能源车总销量 59.3 万辆，同比+119%，环比-0.5%，渗透率为 24.5%，环比+0.7pct，下半年是车市传统旺季，加上多款新车密集交付，后续新能源车销量有望持续攀高，近日乘联会亦将新能源乘用车全年销量预期从 550 万辆提升至 600 万辆。此外，特斯拉中国 7 月销量受产线大规模改造升级影响明显回落，7 月销量 2.82 万辆，同比-14%，环比-64%，其中出口 1.98 万辆，国内零售 8461 辆，上海超级工厂升级完成后年产能超过 75 万辆，产能大幅提升也将为后续销量增长提供强劲支撑。  比亚迪宣布进入泰国市场，舜宇车载镜头出货量同比+25.7%。1）电动化：乘联会上调2022 年新能源乘用车销量到 600 万辆；阿维塔携 bp 共建高压快充网络；比亚迪宣布进入泰国乘用车市场；德产特斯拉 Model Y 确认装配比亚迪刀片电池；安森美新罕布什尔州碳化硅工厂落成。2）智能化：舜宇光学 7 月车载镜头出货量 644.1 万颗，环比+3.9%，同比+25.7%；武汉和重庆开启自动驾驶全无人商业运营试点；黑芝麻智能完成 C＋轮融资；集度首款汽车机器人量产车型预计于 2023 年下半年正式交付；禾赛与一清达成战略合作；小米自动驾驶技术已进入测试阶段。  后续催化剂：新车方面，8 月 8 日阿维塔 11 正式发布，各版本将于今年 12 月和明年 Q1 陆续开启交付；小鹏 G9 已于 8 月 10 日开启预售，预订开启 24 小时内订单达 22819辆，新车将于 9 月正式后开启交付；此外，8 月下旬长安深蓝 SL03、比亚迪海豹、问界M7、蔚来 ES7 和理想 L9 等多款新车将陆续开启交付。展会方面，今年首个 A 级车展成都国际车展将于 8 月底开展，此前延期的中国汽车论坛预计也将于 8 月举办。  建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 -40%-30%-20%-10%0%10%2021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-07电子 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等  风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 图表目录 ...............................................................