传媒行业周报：八月游戏版号下发，Q2VR／AR头显出货量高增

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 08 月 07 日 传媒 八月游戏版号下发，Q2 VR/AR 头显出货量高增 行情概览：本周（8.1-8.5）传媒板块下跌 1.12%。429 政治局会议以来，支持引导传媒板块发展政策频出，支持力度提升有望助力板块β修复，虽然基本面短期难以快速发生变化，但是在政策指引下有望帮助各家企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。短期建议持续关注疫情修复板块及中报行情的到来。当前传媒板块估值处于历史低位，基金配臵也处于历史底部，在政策回暖+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注 NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】；3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内 VR 设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及 Pico 主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 8 月第一批国产游戏版号发放，多款头部厂商游戏在列。2022 年 8 月 1 日晚间，国家新闻出版广电总局公布新一批网络游戏版号过审名单。此次过审游戏共 69 款，其中移动游戏 56 款，移动-休闲益智 8 款，Switch 游戏 2款，网页游戏 1 款，客户端游 2 款。三七互娱《霸业》《小小蚁国》、字节跳动《军团大作战》、快手《舞动星闪耀》、世纪华通《飞龙岛历险记》《最后的江湖》、中手游《我的御剑日记》等多款头部厂商手游获批。2022年 4/6/7/8 月分别下发游戏版号 45/60/67/69 款，发放间隔时间分别为 56天/35 天/19 天。游戏版号发放逐渐步入常态化，发放数量增长、节奏加快，行业监管环境边际改善。 VR/AR 2022 年第二季度出货量同比高增长。2022Q2 全球 VR 头显出货量为 233 万台，同比增长 31%。其中 Meta Quest2 出货量为 182 万台，同比增长 28%，Pico 总出货量 26 万台，Valve Index 出货量 2.5 万台，爱奇艺出货量 1.7 万台；2022Q2 全球 AR 头显出货量 8.6 万台，同比增长 28%。AR 出货量当前仍以 B 端市场为主，二季度增量主要来自 Rokid、Nreal、影目、雷鸟等国内 AR 新势力企业发布的消费级 AR 眼镜。 Quest 2 市占率 7 月突破 50％，SteamVR 用户环比显著增长。Valve 日前公布的 7 月“Steam 硬件和软件调查”显示， Meta Quest 2 市占率 7月增长 1.3pct 至 50.32%，带动 Meta 系列头显整体占比增加 0.45pct 至67.16%。Valve 旗下 Index 头显市占率降低 0.31pct 至 15.26%，市占率排名第二。Pico 旗下 Neo 3 头显占比增长 0.3pct 至 1.04%，增速仅次于 Quest 2。同时，7 月 SteamVR 用户数占平台总用户数 6.67%，环比显著增长4.8pct。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱：gusheng@gszq.com 分析师 吴珺 执业证书编号：S0680521010001 邮箱：wujun@gszq.com 分析师 汪翌雯 执业证书编号：S0680522070003 邮箱：wangyiwen@gszq.com 研究助理 何欣仪 执业证书编号：S0680120090027 邮箱：hexinyi@gszq.com 相关研究 1、《传媒：监管加速利空出清，新技术驱动行业估值修复——2022 年度策略》2021-11-17 2、《传媒：双十一各大平台更加重视长期发展，芒果布局数字藏品》2021-11-14 3、《传媒：元宇宙概念持续发酵，字节跳动组织架构调整用户增长再发力》2021-11-07 股票报告网 2022 年 08 月 07 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 投资聚焦 ............................................................................................................................................................. 3 1.1 行情概览 ................................................................................................................................................... 3 1.2 本周子板块观点 ......................................................................................................................................... 4 1.3 重点公司观点更新...................................................................................................................................... 5 2 重点事件回顾 ...................................................................................................................................................... 7 3 子板块数据跟踪 .................................................................................................................................................. 9 4 风险提示 ....................................