交运行业周报：航空复苏未完，趋势向好未变

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 航空复苏未完，趋势向好未变 交运 证券研究报告/行业周报 2022 年 07 月 30 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：杜冲 执业证书编号： S0740522040001 电话： Email：duchong@zts.com.cn 联系人： 电话： Email： [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 120 行业总市值(百万元) 2,929,523 行业流通市值(百万元) 2,336,448 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 投资要点  投资建议：航空复苏未完，趋势向好未变。本周受疫情反复干扰，航班执飞量和飞机利用率周环比涨跌不一，但国内航线已经大面积复飞，需求复苏上行趋势确认。暑运旺季催化航空出行需求释放。航空需求边际改善确定性较强，需求底部二季度已现，国际国内都将迎来需求快速反弹，三季度航空复苏或超预期；油价、汇率高位且波动剧烈，长期走高不具备持续性，航空基本面依然是板块投资的最主要矛盾。上市航司公告上半年业绩预告普遍巨亏，盈利底部已现。我们看好需求复苏，建议积极布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场也将显著受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。投资建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、上海机场、白云机场、深圳机场。  航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增减不一。1）7 月 25 日-7 月 29 日，日均执飞航班量南方航空 1730.8 架次，周环比增加 3.7%；东方航空 1424.8 架次，周环比增加 8.9%；中国国航 881.6 架次，周环比减少 2.2%；春秋航空 371.4 架次，周环比减少 1.0%；吉祥航空 271.8 架次，周环比增加 4.9%。2）7 月 25 日-7 月 29 日，平均飞机利用率南方航空 5.9 小时/日，周环比增加 1.7%；东方航空 4.5 小时/日，周环比增加 7.1%；中国国航 4.0 小时/日，周环比减少 2.4%；春秋航空 6.7 小时/日，与上周持平；吉祥航空 6.6 小时/日，周环比增加 4.8%。  机场：国内航线环比增减不一，国际航线仍低位波动。1）7 月 25 日-7 月 29 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场 643.6 架次，周环比减少 6.6%；北京首都机场 537.8 架次，周环比增加 1.5%；广州白云机场 867.2 架次，周环比增加 5.5%；厦门高崎机场 387.8 架次，周环比增加 2.8%；上海浦东机场 266.2 架次，周环比增加18.2%；上海虹桥机场 386.2 架次，周环比增加 29.4%。2）7 月 25 日-7 月 29 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场 3.8 架次，周环比增加 2.3%；北京首都机场 19.4 架次，周环比增加 14.1%；广州白云机场 16.4 架次，周环比减少 5.1%；厦门高崎机场 16.2 架次，周环比增加 11.2%；上海浦东机场 33.4 架次，周环比减少 30.8%。  航运：集运、油运指数涨跌互现，散运指数下跌，原油价格上涨。1）集运：截至 7 月29 日，上海出口集装箱运价指数 SCFI 报收于 3887.85 点，周环比下降 2.73%；中国出口集装箱运价指数 CCFI 报收于 3188.61 点，周环比下降 1.27%；CCFI 美西航线报收于 2529.00 点，周环比下降 0.30%；CCFI 美东航线报收于 2949.48 点，周环比增加0.11%；CCFI 欧洲航线报收于 4997.28 点，周环比下降 1.75%；CCFI 地中海航线报收于 5749.89 点，周环比下降 1.09%。2）散运：截至 7 月 29 日，波罗的海干散货指数BDI 报收于 1895.00 点，周环比下降 11.70%；巴拿马型运费指数 BPI 报收于 2051.00点，周环比下降 2.01%；好望角型运费指数 BCI 报收于 2081.00 点，周环比下降 22.81%；超级大灵便型运费指数 BSI 报收于 1971.00 点，周环比下降 5.24%；小灵便型运费指数BHSI 报收于 1173.00 点，周环比下降 3.14%；中国沿海散货运价指数 CCBFI 报收于1151.75 点，周环比下降 3.08%；中国进口干散货运价指数 CDFI 报收于 1404.65 点，周环比下降 7.19%。3）油运：截至 7 月 29 日，原油运输指数 BDTI 报收于 1466.00 点，周环比下降 1.28%；成品油运输指数 BCTI 报收于 1363.00 点，周环比增加 3.57%。4）油价：截至 7 月 29 日，英国布伦特原油现货价报收于 114.31 美元/桶，周环比增加 3.67%；美国西德克萨斯中级轻质原油 WTI 现货价报 98.62 美元/桶，周环比增加 4.14%。  风险提示：全球疫情反复风险；油价持续高位；汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据存在因数据获取方式、处理方法等因素导致的可信性风险；研报使用信息更新 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 1 核心观点及投资建议 ........................................................................................ - 7 - 2 航空机场数据跟踪 ........................................................................................... - 8 - 2.1 航空 ...................................................................................................... - 8 - 2.2 机场 .................................................................................................... - 12 - 3 航运港口数据跟踪 ......................................................................................... - 22 - 3.1 集运 .................................................................................................... - 22 - 3.2 散运 ............