行业轮动策略月报：行业组合七月超额1.70%；八月份建议关注煤炭、石油石化、有色金属等行业

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 行业组合七月超额 1.70%；八月份建议关注煤炭、石油石化、有色金属等行业 [Table_Title2] ——行业轮动策略月报 202208 [Table_Summary] ► 7 月份市场回调，小盘指数表现较好 2022 年 7 月份 A 股市场出现回调。大盘指数跌幅较大，上证50、沪深 300 分别下跌 8.70%、7.02%。小盘指数表现较好，中证1000 上涨 1.74%。 从申万风格指数表现来看，7 月份亏损股指数、微利股指数表现活跃，涨幅分别为 2.96%、1.09%。 ► 7 月份行业轮动组合超额收益 1.70% 我们结合基本面行业景气度、分析师预期改善、资金流、微观交易结构等信息综合构建行业打分模型。 7 月份行业组合下跌 4.24%，同期中证 800 指数下跌 5.94%，行业组合超额收益为 1.70%。 2022 年前 7 个月行业轮动组合对中证 800 指数的超额收益为 12.04%。 ► 8 月份行业配置建议 模型建议 2022 年 8 月份重点关注的行业包括：煤炭、石油石化、有色金属、电力设备、汽车、通信。 ► 风险提示： 量化模型基于历史数据计算，未来可能存在失效风险。 分析师 [Table_Author] 分析师：张立宁 邮箱：zhangln@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070006 分析师：杨国平 邮箱：yanggp@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070002 证券研究报告|金融工程研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 7 月 31 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138275 证券研究报告|金融工程研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 七月份 A 股市场回调，小盘指数表现较好 ........................................................................................................................................3 2. 七月份行业轮动组合超额收益 1.70% ..................................................................................................................................................4 3. 八月份建议关注煤炭、石油石化、有色金属等行业.......................................................................................................................5 4. 风险提示.......................................................................................................................................................................................................5 图表目录 图 1 七月份市场主要基准指数表现..........................................................................................................................................................3 图 2 七月份主要风格指数表现 ..................................................................................................................................................................3 图 3 七月份申万一级行业指数表现..........................................................................................................................................................4 图 4 行业轮动组合历史表现 .......................................................................................................................................................................4 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|金融工程研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 1.七月份 A 股市场回调，小盘指数表现较好 2022 年 7 月份 A 股市场出现回调。大盘指数跌幅较大，上证 50、沪深 300 分别下跌 8.70%、7.02%。小盘指数表现较好，中证 1000 上涨 1.74%。 图 1 七月份市场主要基准指数表现 资料来源：Wind，华西证券研究所 从申万风格指数表现来看，7 月份亏损股指数、微利股指数表现活跃，涨幅分别为 2.96%、1.09%。 图 2 七月份主要风格指数表现 资料来源：Wind，华西证券研究所 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3 证券研究报告|金融工程研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 19626187/21/2019028 16:59 2.七月份行业轮动组合超额收益 1.70% 影响行业涨跌分化的因素众多，根据华西金工行业轮动模型，我们结合基本面行业景气度、分析师预期改善、资金流、微观交易结构等信息综合构建行业打分模型。 7 月份行业组合下跌 4.24%，同期中证 800 指数下跌 5.94%，行业组合超额收益为 1.70%。 图 3 七月