海外周报系列2022年第31周：不惧市场扰动，静待基本面复苏

华西海外团队不惧市场扰动，静待基本面复苏2022年7月30日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告海外周报系列2022年第31周朱芸执业证书编号：S1250517030001证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p11382751目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p21）本周市场行情回顾2）行业数据图1：行业指数走势图1.投资要点数据来源：wind、华西证券研究所表1：市场表现数据来源：wind、华西证券研究所;数据采用2022.5.15至今指数收盘涨跌涨跌幅度（%）沪深300指数4,170.10181.50 4.55%华西海外40指数173.08 -5.72 -3.20%恒生指数20,156.51257.74 1.30%-5%0%5%10%15%20%2022/5/162022/5/192022/5/222022/5/252022/5/282022/5/312022/6/32022/6/62022/6/92022/6/122022/6/152022/6/182022/6/212022/6/242022/6/272022/6/302022/7/32022/7/62022/7/92022/7/122022/7/152022/7/182022/7/212022/7/242022/7/27华西海外40指数恒生指数 HSI.HI沪深300指数 000300.SH本周港股主要指数均有调整，恒生综指（-2.57%），恒生科技（-5.80%），恒生大型股（-2.68%），恒生中型股（-2.30%），恒生小型股（-1.30%），恒生中国企业指数（-3.11%）。本周港股主要板块涨跌互现，恒生一级行业涨幅前五为恒生能源业（+2.02%）、恒生原材料业（+1.07%）、恒生公用事业（+0.46%）、恒生金融业（+0.38%）、恒生地产建筑业（+0.32%)，跌幅前三为恒生资讯科技业（-7.12%）、恒生医疗保健业（-5.97%）、恒生非必需性消费（-2.93%）。本周港股通累计成交总金额为910.70亿元，其中买入成交金额为457.66亿元，卖出成交金额为453.04亿元，本周净流入4.62亿元。截至7月30日，港股通年累计净流入金额为1751.10亿元。恒生一级行业中，本周港股通净买入Top 5为恒生地产建筑业、恒生资讯科技业、恒生公用事业、恒生原材料业、恒生必需性消费，净买入金额分别为31.38、19.54、5.38、4.14、2.24亿元，净卖出Top 3为恒生医疗保健业、恒生电讯业、恒生金融业，净买入金额分别为-16.23、-9.02、-7.75亿元。截至7月30日，港股通持股市值Top 5为恒生金融业、恒生资讯科技业、恒生非必需性消费业、恒生医疗保健业、恒生能源业，最新持股市值分别为4928.09、4641.62、2585.56、1606.08、1339.89亿元。证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p33）投资建议4）风险提示本周港股指数均有所调整，综合来看，中报季临近，市场对业绩的整体敏感度在提升；此外，本周美联储宣布加息75个基点，资本回流对中概股有所影响；另外，美国证券交易委员会(SEC) 于当地时间7月29日更新一批“预摘牌名单”，虽然是常规操作，但市场情绪面有所放大；同时，阿里巴巴与蚂蚁集团加速剥离以及每日优鲜破产解散给市场造成了情绪扰动。我们在互联网2Q前瞻报告中明确提出互联网下半年复苏趋势明确，随着中报业绩落地配置价值将愈发清晰。随着疫情缓解，二季报业绩陆续披露，后市建议围绕4个逻辑主线进行布局：（1）中报超预期、二季报盈喜的行业个股，受益标的为太平洋航运（2343.HK）；（2）疫后修复、6月份和7月份数据表现较好的餐饮板块，受益标的为海伦司（9869.HK）、奈雪的茶（2150.HK）、九毛九（9922.HK）、百胜中国-S（9987.HK），但需关注疫情反复带来的影响；（3）游戏龙头厂商重点产品上线表现及口碑不俗，受益标的为网易-S（9999.HK）；（4）视频产业链实现共赢共创，独特视频社区生态价值突出，受益标的为快手-W（1024.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）、爱奇艺（IQ.O）。•疫情反复•中美政策博弈•细分板块政策调整•中报业绩不及预期证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p44目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p5行情回顾：本周港股主要指数均有调整，恒生综指（-2.57%），恒生科技（-5.80%），恒生大型股（-2.68%），恒生中型股（-2.30%），恒生小型股（-1.30%），恒生中国企业指数（-3.11%）。本周港股主要板块涨跌互现，恒生一级行业涨幅前五为恒生能源业（+2.02%）、恒生原材料业（+1.07%）、恒生公用事业（+0.46%）、恒生金融业（+0.38%）、恒生地产建筑业（+0.32%)，跌幅前三为恒生资讯科技业（-7.12%）、恒生医疗保健业（-5.97%）、恒生非必需性消费（-2.93%）。2.市场行情及行业数据回顾图2：恒生主要股指周涨跌幅图3：恒生一级行业周涨跌幅数据来源：wind、华西证券研究所数据来源：wind、华西证券研究所-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%周涨跌幅(%)-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%周涨跌幅(%)证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p6数据来源：wind、华西证券研究所估值方面，港股主要指数整体处于估值中枢之下。截至7月30日，从PE（TTM）估值及其最近一年分位数来看，恒生综指PE 9.25X（6.12%），恒生科技PE 38.36X（77.14%），恒生大型股PE 9.33X（6.94%），恒生中型股PE 8.64X（4.08%），恒生小型股PE 10.79X（41.22%）。港股主要板块估值出现分化，恒生工业（3.67%）、恒生必需性消费业（62.86%）、恒生地产建筑业（53.88%）、恒生资讯科技业（44.08%）、恒生电讯业（20.00%）、恒生非必需性消费业（91.