食品饮料行业大众品6月线上销售数据跟踪报告：冲饮同比增速由负转正，零食及调味品跌幅扩大

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 冲饮同比增速由负转正，零食及调味品跌幅扩大 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——大众品 6 月线上销售数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2022 年 07 月 28 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 6 月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，线上销售总体表现欠佳，京东销售同比保持增长。大众品各细分品类中，零食线上销售额同比下降 19.42%，冲饮线上销售额同比上升 2.86%，调味品线上销售额同比下降 4.52%。线上渠道对比来看，三大电商中淘系平台与京东仍占据主导地位。休闲零食行业淘系平台销售额同比下降，京东销售额同比保持增长，淘系平台凭借先发优势与多年积累仍领先京东；饮料冲调行业淘系平台领先优势明显，6 月同比持续下降但跌幅较上月收缩，京东同比增速继续提升，拼多多同比降幅较上月收缩；调味品行业淘系平台仍占主导地位，京东调味品销售延续上涨态势。从龙头线上渠道来看，京东平台是休闲零食龙头的线上主战场，三只松鼠与良品铺子京东占比均过半，维持渠道优势；淘系平台则在饮料冲调及调味品龙头线上销售占比中取得领先。总体来看，6 月大众品线上销售表现欠佳，建议关注需求刚性较强、行业景气度高的调味品等大众食品龙头。 投资要点： ⚫ 休闲零食线上销售同比跌幅扩大，淘系销售额同比下降。本月三大电商休闲零食行业销售总额 78.31 亿元。6 月天猫淘宝零食线上销售额为51.12 亿元（YoY-28.57%），京东休闲零食销售额为 15.61 亿元(YoY+20.43%)，拼多多休闲零食销售额为 11.58 亿元（YoY-8.47%）。三只松鼠线上销售额同比跌幅扩大，本月销售额为 3.93 亿元（YoY-30.53%），淘系、京东、拼多多平台线上销售额分别为 1.75/2.12/0.06 亿元，占比分别为 44.55%/53.82%/1.63%。良品铺子三大电商线上销售额为 3.60 亿元（YoY-3.04%），淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为 1.28/2.15/0.17 亿元，占比分别为 35.54%/59.8%/4.65%。 冲饮线上销售表现较好，同比增速由负转正。本月三大电商饮料冲调行业销售总额为 82.77 亿元(YoY+2.86%)。6 月淘系平台冲饮销售额为58.57 亿元(YoY-6.16%)，京东冲饮销售额为 22.58 亿元(YoY+38.1%)，拼多多冲饮销售额为 1.62 亿元(YoY-5.03%)。6 月伊利股份三大电商线上销售总额为 10.25 亿元(YoY-3.87%)，淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为 5.17/4.48/0.60 亿元，占比分别为 50.41%/43.72%/5.87%。蒙牛三大电商线上销售总额为 8.93 亿元(YoY+16.46%)，淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为 5.09/3.33/0.51 亿元，占比分别为57.04%/37.30%/5.67%。 ⚫ 调味品线上销售同比下降，海天味业销售持续上涨。本月三大电商调味品行业线上销售总额为 89.32 亿元（YoY-4.52%）。6 月天猫淘宝调味品销售额为 54.71 亿元(YoY-16.33%)，京东调味品销售额为 20.73 亿元 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 “i 茅台”线上运营如火如荼，燕京啤酒携手京东开展战略合作 白酒线上销售持续向好，啤酒同比增速由正转负 茅台醇年代系列焕新上市，伊利现代智慧健康谷项目投产在即 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 叶柏良 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%食品饮料沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 4238股票报告网 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 (YoY+48.01%)，拼多多调味品销售额为 13.88 亿元(YoY-1.93%)。海天味业三大电商线上销售总额为 1.13 亿元(YoY+63.48%)，淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为 0.59/0.48/0.06 亿元，占比分别为52.02%/42.43%/5.55%。 ⚫ ⚫ 风险因素：1.政策风险；2.食品安全风险；3.疫情风险；4.经济增速不及预期风险；5.平台数据统计有误及统计不全风险。 股票报告网 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1.1 淘系零食销售额同比跌幅扩大，京东销售额同比上升 .................................... 4 1.2 三只松鼠良品铺子线上销售额跌幅均扩大，淘系平台与京东竞争激烈 ........ 5 2.1 冲饮行业线上销售表现较好，京东平台同比增速 38.10% ........................ 6 2.2 蒙牛 6 月线上销售大幅增长，淘系平台维持领跑地位 .................................... 8 3.1 调味品线上销售同比下降，京东销售额同比大幅增长 .................................... 9 3.2 海天销售额维持上涨趋势，淘系平台占比过半 .............................................. 10 4.1 投资建议 .............................................................................................................. 11 4.2 风险因素 .............................................................................................................. 11 图表 1： 休闲零食行业线上销售总额及同比增速 .......................................................... 4 图表 2： 天猫淘宝休闲零食行业销售额及同比增速 ...................................................... 5 图表 3： 京东休闲零食行业销售额及