建材行业周报：政策助力楼市回暖，继续关注地产投资机会

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 行业研究 建材 2022 年 07 月 26 日 建材行业周报（20220718-20220724） 推荐 （维持） 政策助力楼市回暖，继续关注地产投资机会  本周观点：政策助力楼市回暖，继续关注地产投资机会。国务院常务会议提出因城施策促进房地产市场平稳健康发展，保障住房刚性需求，合理支持改善性需求；6 月份房地产贷款新增 2003 亿元，房地产信贷整体运行平稳，目前按揭贷款中 90%以上是首套房贷款，放款速度已经达到 2019 年以来的最快；为促进楼市成交，多地举办夏季房展会，出台多项购房优惠措施：契税补贴、购房补贴、发放消费券、下调首付比例等；广东省韶关市出台对于符合住房公积金贷款条件的，购买首套房或第二套改善型住房，购房人公积金缴存地和所购房产面积均不设限制，最低首付比例均为 20%的政策；长沙市明确提出将住房公积金贷款最高额度从 60 万元提高至 70 万元，生育三孩的家庭住房公积金贷款最高贷款额度提高至 80 万元。考虑到：1）当前需求端政策还在加码，政策创新突破想象空间，而且前期出台的政策效果也在慢慢显现；2）近期草根调研的前瞻数据比如到访、来电、成交周期都开始企稳，甚至部分区域开始慢慢改善；3）去年 4 月、7 月开工和销售面积同比开始转负，并且下半年基数持续走低；4）目前一线城市和重点二线城市日成交 20 日均线开始突破 60 日和 120 日均线，一二线市场开始修复；5）多地停贷事件正得到积极处置；综上，我们判断后续地产投资、开工、销售单月同比持续改善将是大概率事件，当前地产基本面拐点显现，但当前地产链需求端的复苏仍需时间，继续关注地产投资机会。  本周全国水泥价格继续下跌，需求持续处于低位。本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为 0.9%。库存：本周全国水泥平均库存 74.56%，同比+13.94pct，环比-0.59pct。出货：本周全国水泥平均出货 59.17%，同比+7.58 pct，环比-5.98 pct。  本周国内浮法玻璃价格继续回落，库存维持整体变动不大。本周国内浮法玻璃均价为 1712.89 元/吨，较上周均价（1748.54 元/吨）下降 35.65 元/吨，降幅2.04%。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计 304 条，在产 262 条，日熔量共计 174090 吨，较上周持平。周内改产 1 条产线，暂无点火及冷修产线。光伏玻璃主流大单：2.0mm 镀膜面板主流大单价格 21.15 元/平方米，环比持平，同比涨幅 17.50%；3.2mm 原片主流订单价格 20 元/平方米，环比持平，同比涨幅 33.33%；3.2mm 镀膜主流大单报价 27.5 元/平方米，环比持平，同比涨幅25%。  无碱纱市场延续较弱趋势，电子纱价格主流走稳。本周无碱池窑粗纱市场价格延续较弱行情，多数厂成交灵活度较高。近期市场需求支撑仍显疲软，多数厂交投较弱下，主流产品价格进一步下探，多数企业周内价格下调 100-200 元/吨不等。现国内无碱 2400tex缠绕直接纱多数厂报价 5400-5900 元/吨，均价 5657元/吨，含税主流送到，环比下跌 1.35%，同比降幅 4.12%。电子纱市场价格主流走稳，多数厂出货相对平稳。  市场回顾：涨幅前五的公司为：海螺新材（40.03%）、金刚退（30.04%）、金刚玻璃（19.95%）、公元股份（19.42%）、纳川股份（15.94%）; 跌幅前五的公司为：坚朗五金（-11.89%）、东方雨虹（-8.12%）、蒙娜丽莎（-5.34%）、亚玛顿（-5.00%）、金圆股份（-4.57%）。  投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注上峰水泥、华新水泥、青松建化。玻璃板块：22 年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局，增速拐点大概率出现在 22Q3 末，带动玻璃需求回暖，行业供给端缩减趋势已现，预计冷修高峰在 22Q1 到来，供需齐振，重点推荐旗滨集团。玻纤板块：风电中长期规划，提升玻纤材料需求预期，重点推荐中国巨石。消费建材板块：开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材；防水行业重点推荐东方雨虹、科顺股份。管材行业重点关注伟星新材、永高股份。五金行业重点关注坚朗五金。涂料行业重点关注三棵树。  风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 联系人：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 84 0.01 总市值(亿元) 11,418.91 1.25 流通市值(亿元) 8,812.35 1.28 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.1% -11.8% -12.3% 相对表现 -2.3% -0.5% 5.4% 相关研究报告 《建材行业周报（20220711-20220717）：保交楼积极推进，稳增长继续发力》 2022-07-18 《建材行业周报（20220627-20220703）：6 月房企销售改善，强烈推荐地产链》 2022-07-03 《建筑材料行业周报（20220620-20220626）：一二线市场底部修复，地产链迎来投资良机》 2022-06-26 -23%-11%2%14%21/0721/1021/1222/0222/0522/072021-07-26~2022-07-22建材沪深300华创证券研究所 股票报告网 建材行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、水泥 ..................................................................................................................................... 4 （一）华北 ......................................................................................................................... 5 （二）华东 ...............................................