中泰通信行业周报：5G用户渗透率提升，海南加快海风建设

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 5G 用户渗透率提升，海南加快海风建设 -中泰通信行业周报（0718-0724） 通信 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号：S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@r.qlzq.com.cn 分析师：王逢节 E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 执业证书编号：S0740522030002 Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 研究助理：佘雨晴 E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn Email：sheyq@r.qlzq.com.cn Email：sheyq@r.qlzq.com.cn 基本状况 上市公司数 127 行业总市值(百万元) 2676032 行业流通市值(百万元) 1273738 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 拓邦股份 12.65 0.45 0.54 0.78 1.02 28.11 23.37 16.22 12.40 0.89 买入 移远通信 153 2.46 3.50 5.05 6.91 62.20 43.71 30.30 22.14 1.44 买入 瑞可达 127 1.05 1.84 2.81 4.05 120.95 69.02 45.20 31.36 1.90 买入 天孚通信 30.08 0.78 1.00 1.25 1.53 38.56 30.08 24.06 19.66 1.45 买入 亨通光电 17.53 0.61 0.96 1.23 1.51 28.74 18.26 14.25 11.61 0.68 买入 备注 以 2022 年 07 月 22 日收盘价计算 [Table_Summary] 投资要点  本周沪深 300 下跌 0.24%，创业板下跌 0.84% ，其中通信板块上涨 4.07%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的 127 支成分股本周内换手率为 1.75%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.37%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：春兴精工（53.67%）、深南股份（26.81%）、鼎信通讯（26.20%）、硕贝德（26.01%）、天孚通信（23.63%）；跌幅居前五的公司分别是：科信技术（-10.62%）、超讯通信（-4.20%）、华测导航（-4.08%）、上海瀚讯（-3.93%）、波导股份（-3.36%）。  三大运营商公布 6 月运营数据，5G 用户渗透率提升。近日三大运营商发布了 2022 年 6月份的运营数据，中国移动当月移动客户数净增 325.2 万户，用户总数达到 9.7 亿户，其中 5G 套餐客户当月净增 1581.4 万户，累计达 5.11 亿户，有线宽带客户数净增 249.9 万户，累计 2.56 亿户；中国电信当月移动用户数净增 307 万户，移动用户数累计 3.84 亿户，其中 5G 用户单月净增 718 万户，累计用户数 2.32 亿户，5G 渗透率超过 60%，有线宽带业务方面，当月用户数净增 72 万户，累计用户数 1.75 亿户；中国联通 6 月新增 5G 用户 521.1 万户，“大联接”用户累计 8.05 亿户，其中 5G 用户累计 1.85 亿户，物联网终端连接累计 3.36 亿户。整体来看，上半年运营数据稳中有升，5G 用户渗透率持续提高。根据工信部数据，截至上半年末，国内累计建成开通 5G 基站 185.4 万个，其中 Q2 单季度新增基站近 30 万个，“双千兆”融合应用加速向工业、医疗、教育、交通等领域推广落地，5G 应用案例数突破 2 万，下半年网络建设将持续推进，“双千兆”网络覆盖深度和广度进一步提升，目标全年新建开通 5G 基站 60 万个，累计数量突破 200 万。  上半年国内光缆产量同比增长，光纤光缆持续恢复。根据国家统计局数据，6 月国内光缆产量达 3153.4 万芯公里，同比增长 9.4%，22 年上半年，光缆累计产量达 16516.6万芯公里，同比增长 17.9%，创 2018 年以来新高，2019-2022 年，上半年光缆产量逐步上升。经历三年调整期后，光纤光缆行业落后产能出清，供给端改善，5G、双千兆建设及新型数据中心建设等提高了光纤光缆需求量，2021 年下半年以来运营商光纤光缆集采结果量价齐升，广电正式提供 5G 网络服务有望进一步扩大集采总规模。全球范围内5G 建设推进带动市场增长，海外光纤部署加快，东南亚、非洲、拉美等光纤渗透率较低区域需求旺盛，为国内厂商出海提供支撑。根据 CRU 预测，2022 年国内市场光纤光缆需求达到 2.61 亿芯公里，同比增长 6.5%，2021-2026 年 CAGR 为 2.9%，全球市场预计 2022 年同比增速超过 8%，2024 年需求总量突破 6 亿芯公里。同时，随着数据流量增长，信息传输向更大容量、更高速率、更长中继与传输距离方向发展，G.654E 光纤需求扩大，今年上半年三大运营商陆续启动干线光缆的升级工程，有望为行业带来增量空间。建议关注下半年运营商新一轮集采情况及中天科技、亨通光电、长飞光纤等龙头厂商业绩。  海南加快海风建设，看好海缆龙头厂商。近日海南省发改委表示将全力推进海上风电项目和风电装备制造产业，千亿级产业集群目前已初具雏形。根据之前国家能源局批复，预计“十四五”期间海南省海风建设规划建设 11 个场址，总规模为 12.3GW，包括 1GW 的全球首个规模化漂浮式海上风电项目，单个场址规划装机容量 50 万千瓦-150 万千瓦，目前已确定 6 个海上风电示范、试验项目，总投资约 968 亿元，建设规模 690 万千瓦。同时，在配套引进的上海申能、明阳集团、中电建 3 个海上风电装备制造产业项目的基础上，延伸全产业链布局，海风建设节奏加快。海南海洋能源资源丰富，深远海可开发资源量较大，初步勘测结果显示全省海上风电中长期可开发建设容量约为 40-50GW。公开信息显示目前海缆厂商暂无海南产能布局，结合行业特点，具备技术、资质及项目经验优势的龙头厂商有望获取海南市场份额，看好东方电缆、中天科技、亨通光电。近期东方及中天均披露中标情况，年初至今东方海缆中标规模约 60 亿元，中天约 23 亿 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 元。中标价格整体稳定，从项目属地看，东方电缆在浙江、粤西更具优势，中天在江苏、粤东及山东份额优势更为明显。  投资建议：关注海缆及工程服务：中天科技、东方电缆、亨通光电等；车载连接器：瑞可达、意华股份、兴瑞科技、鼎通科技、合兴股份等；线束：沪光股份、永鼎股份等；汽车控制器：科博达、和而泰；物联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技等；光器件：新易盛、天孚通信、中际旭创；网络设备商