招商中证全球中国互联网ETF（513220）投资价值分析：创新为帆，互联网发展步入新阶段

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 |深度报告 2022 年 7 月 14 日 深度报告 招商中证全球中国互联网 ETF（513220）投资价值分析 近年来互联网商业模式不断创新，互联网细分领域多点开花。新兴技术的不断发展又为互联网行业带来新的想象空间。与此同时，在强监管周期下，互联网行业已经逐步被规范整改，互联网板块的“政策底”已经来到。招商中证全球中国互联网 ETF（513220）紧密跟踪中证全球中国互联网指数（930796.CSI），一键布局全球上市中国互联网龙头企业，值得投资者关注。 ❑ 随着移动互联网的普及、智能手机的渗透率不断提升，再叠加互联网企业在商业模式上的不断创新，互联网细分领域多点开花。疫情期间游戏市场发展迅速，积极出海开辟广阔的收入增长空间；短视频平台用户规模快速扩张，同时互联网广告市场规模与占比持续提升，数字营销已是大势所趋；电商模式不断创新，履约费用率不断优化，渗透率持续提升。 ❑ 5G、人工智能、云计算等新兴技术为互联网企业注入新动能。当前，最不能忽视的正是 5G、人工智能、云计算等新兴技术为互联网企业可能带来的变革。这些新兴技术的的发展与应用是这些互联网企业的挑战，又是他们迈向新阶段新发展的机遇。 ❑ 互联网行业作为战略新兴产业的重要组成部分，长期来看国家整体持鼓励发展的态度。在强监管手段下，互联网行业已经逐步被规范整改，互联网板块的“政策底”已经来到。未来的政策主基调是强调“平稳健康发展”，强调与行业和市场充分沟通。 ❑ 中证全球中国互联网指数（930796.CSI）从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的 30 只互联网公司证券作为指数样本，以反映全球上市中国互联网公司证券的整体表现。指数主要聚焦于互联网龙头公司，符合互联网行业“强者恒强”的发展趋势。 ❑ 指数成份股集中度较高，且权重股当前的基本面情况均较为良好，业绩表现普遍优于市场预期。同时，互联网企业纷纷根据自身经营状况和费用结构，通过主动的降本增效，实现主营业务的聚焦和精细化经营。 ❑ 中证全球中国互联网指数指数具有高弹性、高收益的特征。自 2015 年 1 月1 日以来，中证全球中国互联网指数的累计收益达 64.16%，年化收益为6.83%，其绝对收益表现要显著优于同期沪深 300 等主流宽基指数。 ❑ 招商中证全球中国互联网 ETF（513220）紧密跟踪中证全球中国互联网指数（930796.CSI），一键布局全球上市中国互联网龙头企业，值得投资者关注。 ❑ 基金经理苏燕青女士，硕士学位，10 年证券从业经历。2012 年加入招商基金管理有限公司，历任量化投资部 ETF 专员，现任多只 ETF 产品基金经理，当前在管基金数 13 只，管理基金规模超过 35 亿元，产品管理经验丰富。 风险提示：报告根据过往数据进行指数分析和基金业绩分析，基金过往业绩不代表未来业绩。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 创新为帆，互联网发展步入新阶段 敬请阅读末页的重要说明 2 正文目录 一、持续创新注入动力，政策导向柳暗花明 ................................................................................................................ 4 1、商业模式不断创新，互联网细分领域多点开花 ....................................................................................................... 4 2、新兴技术为互联网企业注入新动能 ......................................................................................................................... 9 3、内外政策引发互联网估值受挫，政策筑底股价或迎拐点 ...................................................................................... 10 二、中证全球中国互联网指数（930796.CSI）投资价值分析 .................................................................................... 12 1、汇聚全球中国互联网公司，精选行业优质龙头 ..................................................................................................... 12 2、全方位覆盖互联网相关板块，指数集中度较高 ..................................................................................................... 13 3、权重股基本面良好，降本增效精细化发展 ............................................................................................................ 14 4、高弹性、高收益特征并存，长期收益优于其他主流宽基指数 ............................................................................... 16 三、基金产品介绍....................................................................................................................................................... 17 1、产品概述：招商中证全球中国互联网 ETF（QDII） ............................................................................................. 17 2、基金经理管理经验丰富 .......................................................................................................................................... 18 3、基金管理人：老牌基金公司，管理规模逐年提升 .................................................