私募市场2022年6月月报：指增策略表现持续亮眼，发行市场或将回暖

敬请阅读末页的重要说明 基金研究（私募） | 定期报告 2022 年 7 月 14 日 指增策略表现持续亮眼，发行市场或将回暖 ❑ 私募基金行业情况：截至 2022 年 5 月，存续私募证券投资基金共 83,013 只，合计规模 5.79 万亿元。据私募排排网不完全统计，6 月新备案私募证券投资基金1,846 只，预计备案数量相较 5 月有所增加。百亿私募管理人中，阿巴马资产、华软新动力、康曼德资本等 6 月发行数量居前。其中阿巴马资产发行积极性较高；康曼德资本 6 月新发产品多为“点金”系列。 ❑ 大类资产表现回顾：6 月 A 股市场延续上涨行情，在全球金融市场动荡的大环境中走出独立行情，其中大盘、成长风格表现相对占优，新能源、汽车等行业领涨，石油石化表现不佳。债券市场整体震荡偏弱，6 月中证全债下跌-0.03%。商品市场方面，南华商品指数、ICE 布油、COMEX 黄金均出现不同程度的下跌。6 月 A 股市场成交量有所回升，日成交额多在万亿元以上。6 月 IF 基差整体维持震荡，随后两个季月合约负基差有所收敛，IC 基差整体收敛。 ❑ 私募策略业绩表现：量化多头表现亮眼，管理期货收益表现靠后。6 月国内股票市场热度持续，私募股票策略整体表现较佳，其中量化多头策略 6 月收益达7.71%。事件驱动、股票多空也展现出相对优势，月涨幅分别达 10.86%、5.82%。管理期货 6 月收益表现相对靠后，但整体仍能取得正收益，但是长期来看，管理期货业绩表现可观，回撤表现优异，业绩较为稳健。 ❑ 私募产品业绩分布：6 月 A 股市场延续上涨趋势，股票策略收益进一步提升， 300 指增、500 指增、1000 指增 6 月收益中位数分别达 12.59%、12.27%、13.86%。管理期货 6 月整体回撤幅度相对较大，同时收益分化程度扩大。 ❑ 私募基金百亿管理人：截至 2022 年 6 月，全市场共 108 家百亿私募管理人，主观多头策略占比过半。总体来看，除管理期货和债券策略外，其余策略的百亿私募 6 月平均收益均跑赢市场平均。主观多头策略中，迎水、正圆 6 月收益超20%。股票量化策略中，幻方、启林等表现突出。管理期货策略中，友山 6 月收益超 9%。相对价值策略中，世纪前沿、灵均、保银等表现优异。债券策略中，银叶、歌斐诺宝等表现较佳。组合基金策略中，高毅 6 月收益超 10%。 ❑ 行业要闻：监管层针对私募市场乱象频繁“亮剑”，中基协年内注销私募机构合计超 600 家；下半年投资路径浮现，公私募看好成长股机会。 ❑ 投资策略：股票策略方面，随着国内复工复产，经济复苏场景开启，A 股有望延续震荡上行走势，建议关注股票策略，具体投资方向可关注以新能源板块为代表的新产业趋势相关领域和稳增长主线，但疫情及外部形势仍存在不确定因素，建议维持标准配置，即高风险偏好、中等风险偏好、低风险偏好投资者可分别考虑将股票类策略投资中枢控制在 75%、40%、20%左右，优先选择管理人合规可靠、基金经理投资经验丰富、长期收益稳健的绩优产品。债券策略方面，维持标准配置，适当调整以优化持仓结构，关注管理人的久期管理和信评能力，规避利率上行和信用风险。管理期货策略方面，可适当配置业绩表现稳健的套利类策略。其他策略方面，可考虑配置相对稳健的复合策略和组合基金产品，平滑收益曲线，获取稳定回报。 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 姚紫薇 S1090519080006 yaoziwei@cmschina.com.cn 研究助理 罗星辰 luoxingchen@cmschina.com 私募市场 2022 年 6 月月报 敬请阅读末页的重要说明 2 基金研究（私募） | 定期报告 正文目录 一、私募基金行业情况 ................................................................................................................................................. 4 1、私募市场规模变化 ................................................................................................................................................... 4 2、私募市场发行情况 ................................................................................................................................................... 4 二、私募基金业绩表现 ................................................................................................................................................. 6 1、市场表现回顾 .......................................................................................................................................................... 6 2、私募策略业绩表现分析 ............................................................................................................................................ 8 3、私募基金月度业绩分析 ............................................................................................................................................ 9 4、绩优管理人业绩表现 ............................................................................................................................................. 10 5、百亿私募管理人业绩表现 ............................................................................................