高频数据观察：内需恢复不及预期，猪肉价格持续上涨

请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：周岳 执业证书编号：S0740520100003 Email：zhouyue@r.qlzq.com.cn [Table_Summary] 投资要点  生产：主要开工率涨跌不一，整体来看略有回温。钢厂方面，本周唐山地区高炉开工率环比下降 1.59 个百分点至 53.17%，产能利用率下降 0.05 个百分点。从同比来看，月初至今同比分别增长 18.52 和 19.88 个百分点。汽车轮胎开工率小幅提升，半钢胎和全钢胎分别较环比上升 1.57 和 1.64 个百分点。化工方面，涤纶长丝开工率仍处于下滑区间，本周环比下降 4.72 个百分点，PTA 开工率环比下降 5.88 个百分点，但 PX 开工率止跌回升，本周环比上升 1.46%。此外，主要钢厂螺纹钢产量继续下跌，环比下降 3.53 个百分点至 245.61 万吨，月初至今环比已经下降 14.89%。  需求：内需仍然有待提振，商品房销售继续下降，土地市场遇冷，汽车销售走弱。30大中城市商品房成交面积环比下降 6.02%，降幅有所缩窄。其中三线城市降幅最大达 22.59%，一线城市下降 3.85%，二线城市成交面积本周略有回温，环比上升 2.04%。7月 4 日至 7 月 10 日，100 大中城市成交土地溢价率环比下降 1.16 个百分点，成交土地面积环比下降 53.72%。其中一线城市成交土地面积环比降幅最大达 85.45%，二线和三线城市分别环比下降 60.93%和 47.95%。7 月 1 日至 7 月 10 日，乘用车批发销量环比大幅下降 68.53%至 39589 辆/日。进出口指数涨跌不一：出口指数方面，CCFI 综合指数环比上升 1.38%，而 SCFI 综合指数环比下降 1.67%；进口景气方面，CDFI 综合指数环比上升 4.02%，而 BDI 综合指数环比下降 3.65%。  价格：生产资料与生活资料价格分化明显。生活资料方面，猪肉、蔬菜价格整体继续攀升。受市场惜售情绪以及伴随压栏导致的阶段性供应收紧的影响，本周猪肉价格继续上升 5.28%至 30.51 元/公斤，蔬菜价格继续上升 6.38%至 4.67 元/公斤。牛肉、羊肉、鸡蛋以及重点监测的蔬菜水果价格本周环比均有所上升。生产资料方面，国际原油价格继续回落。布伦特原油环比下降 4.13%至 107.02 美元/桶，WTI 原油环比下降 3.36%至 104.79 美元/桶。国内工业品价格整体继续下跌，南华工业品指数环比下降 9.41%，Myspic 综合钢价指数环比下降 9.12%。其中：长江有色市场铜、铝价格分别环比下降 7.63%和 5.63%，螺纹钢下降 7.34%；进口铁矿石和国产铁矿石价格分别环比下降 16.33%和1.69%；水泥价格下降 0.38；动力末煤价格环比上升 0.24%。汇率方面，人民币本周略有贬值，美元对人民币汇率本周环比上升 0.92 个百分点至 6.77，人民币实际有效汇率指数环比下降 0.44%。  风险提示：房地产市场断贷潮，需求恢复不及预期，上游产品价格回落。 内需恢复不及预期，猪肉价格持续上涨 证券研究报告/高频数据观察 2022 年 7 月 16 日 [Table_Industry] 请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 图表 1：生产端主要高频数据 大类 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 开工率 高炉开工率:唐山钢厂（%） 53.17 -1.59 -1.59 -2.58 18.52 2022-07-15 产能利用率:唐山钢厂（%） 71.54 -0.05 -2.71 -2.18 19.88 2022-07-15 开工率:PX:国内:周（%） 79.15 1.46 -2.83 -16.20 -18.36 2022-07-14 开工率:PTA:国内:周（%） 72.02 -5.88 2.00 -10.39 -14.77 2022-07-14 汽车轮胎开工率:全钢胎（%） 59.29 1.64 -1.15 -7.79 -5.15 2022-07-14 汽车轮胎开工率:半钢胎（%） 65.00 1.57 -1.17 -10.67 -2.78 2022-07-14 开工率:涤纶长丝:江浙地区（%） 69.13 -4.72 -3.99 -14.01 -23.04 2022-07-14 产量 主要钢厂产量:螺纹钢:全国:当周值（万吨） 245.61 -3.53 -5.65 -14.89 10.48 2022-07-15 来源：WIND，中泰证券研究所 图表 2：需求端主要高频数据 大类 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 商品房 销售 30 大中城市:商品房成交面积（万方） 225.92 -6.02 -54.02 -9.56 -43.91 2022-07-15 30 大中城市:商品房成交面积:一线城市（万方） 70.00 -3.85 -39.89 7.74 -19.70 2022-07-15 30 大中城市:商品房成交面积:二线城市（万方） 108.52 2.04 -65.14 -16.92 -54.05 2022-07-15 30 大中城市:商品房成交面积:三线城市（万方） 47.41 -22.59 -36.61 -12.14 -40.76 2022-07-15 土地成交 100 大中城市:成交土地溢价率:当周值（%） 2.18 -1.16 -1.65 -4.31 -16.19 2022-07-10 100 大中城市:成交土地溢价率:一线城市（%） 0.00 0.00 0.00 -5.28 -0.02 2022-07-10 100 大中城市:成交土地溢价率:二线城市（%） 2.04 -1.52 -2.39 -0.01 -34.52 2022-07-10 100 大中城市:成交土地溢价率:三线城市（%） 2.60 -0.71 -1.12 0.13 -9.94 2022-07-10 100 大中城市:成交土地占地面积:当周值（万方） 1124.45 -53.72 10.72 21.64 -26.95 2022-07-10 100 大中城市:成交土地占地面积:一线城市（万方） 8.29 -85.45 20.65 -81.09 53.64 2022-07-10 100 大中城市:成交土地占地面积:二线城市（万方） 357.47 -60.93 21.35 113.86 -31.88 2022-07-10 100 大中城市:成交土地占地面积:三线城市（万方） 758.68 -47.95 4.62 11.86 -24.99 2022-07-10 乘