房地产行业周观点 ：6月行业数据环比改善，成都南京土拍热度回升

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 6 月行业数据环比改善，成都南京土拍热度回升 -房地产行业周观点 房地产 证券研究报告/行业周报 2022 年 07 月 16 日 评级：增持（维持） 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli@r.qlzq.com.cn 联系人：贾惠淋 Email：jiahl@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 124 行业总市值（亿元） 15,752.01 自由流通市值（亿元） 7,560.97 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<20220709：深圳拟放松公积金贷款，二轮集中供地进行近半>> 2022.07.10 <<20220702：6 月销售复苏，龙头改善显著>> 2022.07.03 <<20220625：深交所加大直融支持力度，全国首轮集中供地平稳收官>> 2022.06.26 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 评级 (元/港币) 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 浦东金桥 12.7 1.5 2.4 3.1 3.2 8.8 5.4 4.1 4.0 买入 保利发展 15.8 2.3 2.4 2.5 2.7 6.9 6.6 6.2 5.8 买入 万科 A 17.6 1.9 2.1 2.3 2.5 9.1 8.4 7.7 7.0 买入 绿城中国 15.6 1.0 1.6 2.1 2.6 12.9 8.2 6.4 5.1 买入 滨江集团 8.6 1.0 1.1 1.4 1.8 8.9 7.6 6.1 4.9 买入 旭辉控股集团 2.3 0.8 0.9 1.0 1.0 2.4 2.3 2.1 1.9 买入 备注：股价使用 2022 年 07 月 15 日收盘价 [Table_Summary] 投资要点 周度观点：  统计局公布上半年行业数据：7 月 15 日，统计局公布前 6 个月房地产开发投资同比下降 5.4%；商品房销售面积和销售额分别同比下降 22.2%和 28.9%，到位资金同比下降 25.3%。6 月单月开发投资环比增长 24.7%；商品房销售面积和销售额分别环比增长 65.8%和 68.2%；到位资金环比增长 38.4%。 房地产 6 月单月数据整体呈现环比加速改善的趋势；短期积压的供给集中释放，叠加因城施策放松的共同驱动下，销售环比改善最为显著。我们认为，尽管 5、6 月环比持续改善，但由于 1-4 月基数较低，前六个月房地产累计投资降幅持续扩大，供给端制约下，中长期复苏压力仍存。  三地结束二轮集中供地：（1）7 月 14 日，长沙第二批集中供地落幕，17 宗涉宅地块中成交 14 宗，其中 2 宗溢价成交，整体溢价率为 2.48%。（2）7 月 14 日，成都第二轮集中供地收官，53 宗含宅用地中 2 宗流拍，35 宗底价成交，18 宗溢价成交，整体溢价率 5.25%。（3）7 月 13 日，南京第二批集中供地结束，44 宗涉宅用地成交 42 宗，流拍率降至 5%；其中，5 幅触顶成交，6 幅溢价成交，31 幅底价成交。 截至 7 月 15 日，13 个城市已完成二轮集中供地，6 个城市发布了挂牌公告，3 个城市未挂牌。从本周结束的三个城市来看，区域土拍热度分化依旧明显，区位优越、去化有保障的中心城区版块热度较高；此外，流动性压力下，央国企仍为拿地主力。 我们认为，销售虽已触底回升，但拿地开工少，传导到施工加速下滑，房地产开发投资滞后下行仍未结束，宽松的政策环境与结构性复苏的市场环境将持续驱动行情演绎。我们持续三条主线：1）受益于民企出清后竞争格局改善的地方国企：浦东金桥；2）中长期经营质量持续改善的全国性龙头：保利发展、万科 A、绿城中国；3）高评级的稳健经营民企：滨江集团、旭辉控股集团。 行业跟踪  销售回顾（07.09-07.15）：重点监测 33 城合计成交面积 308.8 万㎡，环比上周下降 3.6%；2022 年累计成交 9045.0 万㎡，累计同比下降 41.1%。其中，一线城市成交 70.0 万㎡，环比上周下降 3.9%，2022 年累计成交 1632.0 万㎡，累计同比下降32.6%；二线城市成交 162.3 万㎡，环比上周增长 2.7%，2022 年累计成交 4621.0万㎡，累计同比下降 32.5%；三线城市成交 76.5 万㎡，环比上周下降 14.7%，2022 年累计成交 2792.0 万㎡，累计同比下降 54.2%。  土地供应（07.04-07.10）：百城土地宅地供应规划建筑面积 473 万㎡，2022 年累计供应规划建面 26314 万㎡，累计同比下降 47.4%，供求比 1.42。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 9182 元/㎡，近四周平均挂牌均价 6948 元/㎡，环比增长 3.0%，同比增长 71.0%。  土地成交（07.04-07.10）：百城土地住宅用地成交规划建筑面积 392 万方，2022年累计成交 18570 万㎡，累计同比下降 58.2%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为 4483 元/㎡，环比下降 7.0%，同比增长 2.2%，整体溢价率为 3.0%，2022 年平均楼面价 5763 元/㎡，同比下降 0.2%，溢价率 3.9%，较去年同期下降 14.1 个百分点。 股票报告网 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。 股票报告网 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 销售回顾（07.09-07.15） ................................................................................... - 4 - 土地供应（07.04-07.10） ................................................................................... - 6 - 土地成交（07.04-07.10） ................................................................................... - 9 - 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（万㎡、%） .................................................... - 4 - 图表 2：房管局商品房网签数据（万㎡、%） .................................................... - 5 - 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） .......................