工银瑞信国证新能源车电池ETF（159840）投资价值分析：聚焦双碳背景下长期景气的锂电行业优质投资标的

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年 07 月 01 日 深度研究 金融工程研究 研究所 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 联系人 ： 李杨 S0350121090070 liy19@ghzq.com.cn [Table_Title] 聚焦双碳背景下长期景气的锂电行业优质投资标的 ——工银瑞信国证新能源车电池 ETF(159840)投资价值分析 相关报告 投资要点： ◼ 政策不断出台助力新能源汽车产业发展 我国新能源车行业一直以来都受到国家政策的大力扶持。双碳目标驱动能源体系构建，不断驱动新能源汽车产业升级。基于政策对于能源革命和新能源汽车消费的大力支持，新能源电池行业的发展势头仍然强劲，在多重政策支持下投资锂电行业指数可充分捕捉上涨机会。 ◼ 行业前景广阔，技术革新推升成长斜率 当前新能源汽车保有量较低，消费升级趋势下还有较大发展空间。随着疫情逐步趋缓，新能源汽车企业相继复工复产，产能逐步提升，锂电行业基本面改善预期较强。同时，头部企业正通过电池车身一体化技术革新，提高汽车的空间利用率，进一步提升成长斜率，并通过向上游资源拓展提升原材料议价能力。 ◼ 国证新能源车电池指数处于较低位 国证新能源车电池指数成分股行业属性鲜明，聚焦电力设备、汽车、有色金属相关行业。与沪深300、中证 500、上证 50 等主流宽基指数以及其他新能源主题指数相比，国证新能源车电池指数都体现出了较好的走势。当前的字数市盈率、市销率均处于上市以来较低水平，处于较好的投资机会窗口。 ◼ 国证新能源车电池指数优选标的——工银瑞信国证新能源车电池ETF(159840) 工银瑞信国证新能源车电池 ETF（锂电池 ETF）是目前市场规模较大的以国证新能源车电池指数为跟踪指数的 ETF 基金之一。作为 ETF 基金，锂电池 ETF 拥有场内二级市场交易的便利性，且规模长期稳健。基金份额的增长以及对应的场内成交量将为投资者提供更加充足的交易流动性。 ◼ 风险提示 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期。报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差。未来指数估值存在不确定性。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 内容目录 1、 政策助力+产业革新，新能源投资正当时 ............................................................................................................... 4 1.1、 政策加码为行业提供持续动力 ......................................................................................................................... 4 1.2、 新能源汽车：政策鼓励和消费升级加持，行业维持高景气度 .......................................................................... 6 1.3、 动力电池：技术革新下的一体化趋势提升成长斜率 ........................................................................................ 7 1.4、 投资指数可捕捉行业整体上涨收益 ................................................................................................................. 9 2、 国证新能源车电池指数(980032.CNI) ................................................................................................................... 10 2.1、 国证新能源车电池指数 .................................................................................................................................. 10 2.2、 指数细分行业分布 ......................................................................................................................................... 10 2.3、 指数成分股市值分布 ..................................................................................................................................... 12 2.4、 指数业绩表现对比 ......................................................................................................................................... 12 2.5、 指数成分股分析 ............................................................................................................................................ 14 2.6、 指数当前风格特征 ......................................................................................................................................... 15 2.7、 投资指数好于投资个股 .................................................................................................................................. 15 3、 指数投资标的——工银瑞信国证新能源车电池 ETF(159840) ...................................................