【专题报告】2022年Q2量化策略总结：二季度上涨收官，未来市场短期或偏震荡

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 金融工程 专题报告 2022 年 07 月 07 日 【专题报告】 二季度上涨收官，未来市场短期或偏震荡 ——2022 年 Q2 量化策略总结  摘要 2022 年二季度已经过去，A 股三大指数均斩获正收益，中小 100 季度涨幅达8.70%。从行业表现来看，二季度中信一级行业涨多跌少。消费者服务、汽车、食品饮料板块涨幅分别为 25.27%、24.91%、21.19%。 从择时角度，我们自 2019 年开始深耕于大盘择时，基于多维角度，创立了短期、中期、长期的择时模型。我们认为市场择时一定不是单一模型可以实现的，在每个周期下，我们从不同角度出发，又构建了次级别的策略。同一周期下策略或者不同周期下的策略可以进行耦合与共振，这样才能做到攻守兼备。择时收益 2022 年上半年表现较好，二季度部分模型虽然没有跑赢指数，但明显降低了最大回撤。智能算法在 300 指数上 2022 年 4 月 1 日至 2022 年 7 月 1 日绝对收益为 11.97%，大幅跑赢沪深 300 指数。从择时模型角度看，短中长期示弱，后市继续倾向于中性或中性震荡的行情。 在行业轮动角度，将基金收益分解至中信一级行业，从而得到单支基金在各行业上的近似比例，然后，将当期的平均行业持仓比例减去全市场的行业市值占比 × 平均总仓位，得到超配/低配比例，针对单个行业的时间序列数据进行中性化处理，即可得到每个季度的行业推荐，该策略基于基金仓位测算的行业轮动策略年化可以获得 23.50%的绝对收益，相对等权一级行业超额年化 10.56%。 我们在一季度末推荐电力设备及新能源、交通运输、电子的 Q2 收益分别为13.88%、8.61%、2.01%。 在选股角度，我们有《大师选股系列》、CANSLIM 选股系列与形态选股模型， CANSLIM 2.0 策略在 2012 年 01 月 01 日至今策略在此期间年化收益率 24.7 %，基准（中证 500）年化收益率 6.9 %，阿尔法 17.9 %，最大回撤 52.1%发生于2015 年。2022 年至今策略收益 6.24%，相对偏股混合型基金指数超额收益15.95%。  风险提示 本报告中数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。  证券分析师：王小川 电话：021-20572528 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com 执业编号：S0360517100001 相关研究报告 《CANSLIM 3.0 投资法——成长与价值轮动》 2022-06-17 《特征分布建模择时系列之一：物极必反，龙虎榜机构模型》 2022-06-17 《金融工程 2022 年中期策略：短期转好，长期暂且等待，主题推荐稳增长》 2022-05-08 《基于智能算法构建的行业择时与轮动模型》 2022-05-05 《华创金工事件研究系列—2022 年 6 月指数样本股调整预测》 2022-05-01 华创证券研究所 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 投资主题 报告亮点 本篇报告以目前华创金工历史所有择时、行业轮动、选股模型为基础，通过回顾 2022 年二季度表现，全方位分析与展示各类模型收益，并给出各个模型对未来的预测结果。首先，这篇报告是一个历史报告中模型的结果汇总，其次，本篇报告通过分析最近的各个模型的收益，对模型效果进行评价，并给出未来预测结果。 投资逻辑 择时采用多角度模型来分析市场；行业轮动模型基于基金预估仓位与超欠配来对行业未来进行预判；选股策略采用多视角选股的方法，列出市场未来值得关注的股票组合。目前择时、行业轮动、选股在历史上都有不俗的表现，可以通过这些策略对市场未来的投资机会进行预判。 qRxOxPnQtRvNrQmOsQvNtR6MdNaQsQnNpNtRiNpPtMfQoOuMaQnMsPuOrRmMwMpMrO 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 目 录 一、2022 年二季度复盘与回顾 ................................................................................................ 5 二、择时策略 ............................................................................................................................. 7 （一）短期择时模型 ......................................................................................................... 7 1、价量共振模型 ........................................................................................................... 7 2、低波之刃模型 ........................................................................................................... 8 3、特征龙虎榜机构模型 ............................................................................................... 9 （二）中期择时模型 ......................................................................................................... 9 1、推波助澜模型 ........................................................................................................... 9 2、月历效应模型 ......................................................................................................... 11 （三）长期择时模型 ....................................................................................................... 11 （四）综合择时模型 .............